安装新浪财经客户端第一时间¦接收最⁄全面的市场资讯→【ⓥ下载地址】
♦ 来源：华尔街见闻µ 卜淑情
德银Ε预Ö计美国经济将在202∀3年年中步入衰退，美国未来一年的GDP将下降2%。
美联储三把手威ਫ਼廉姆斯、“鹰王”布拉德先后放鹰，痛击投资者情绪，明年降息的期望几乎被“磨光”，美股本周走势疲软，熊市曙光似乎要å熄 灭了。
这还不止，华尔街d3;大行近期发布的20>23年展望给¹投资者浇了个透心凉。
高盛警告称美股熊市可能将贯穿2023全年，摩根士丹利大空头Michael Wilson预计美股将在明年上演“过山车”行情，标普500ì指数一季度将跌至3"000点。作为首个预测美国经济将在某个时候陷入衰退的华尔街大银ç行，德意志银行最新公布的2023年预测也令市场瑟瑟发抖。
当地时间周一，德银首席经济学家兼全球研究主管David Folkerts-Landau和全球经济研究主管Peter Hooper领导的分析师团队发布⌉2023年年度展望，预计美 国经济将在2023年年中步入衰退，他们表示：“当美国经济衰退来袭时，主要股市从略高于目前的水平下跌超25%。”不过，“若衰退只持续几个季度”，股市将在2023年年底就会完全复苏。
€熊市反弹结束ω后，衰退剧本上演！→
在该研报中，德意志银行股票策略师Binky Chadha和Parag Thatte表示，由于目前头寸已处于极低水平，熊市反弹仍将持续到明年一季▦Σ度。
虽然ਭ（加息）周期后期基本面不佳，但头寸已λ经很低，这为熊市反弹提供了肥沃的土壤。
自从美联储在2021年末开始为全面加息周期提供前瞻性指引以来，市场越来越关注这样一个事实： 大多数（10次指引有8次）暗示经济将衰退。这种“对衰退的ý前瞻性指引”表明，股票头寸的下降超前于增长的实际放缓，而不是通常的随之而变¥。
今年6月中旬股市降至低点时，股市总头寸的指标已经跌至衰£退以外区间的底部（ੑ下降至5%），标普500指数已经达到衰退时期的平均跌幅（-24%） ，比我们预测的衰退提前了整整一年。
由于标普500指数最近从10月中旬的低点反弹了ι大约12%，股市头寸的指标仅小幅增加，并且仍ò处于非常低的位置（12%）。º
德银认为，熊市反弹结束后，美国经济将在明年年中步入衰退，美股将在第三ã季度遭遇暴跌。此外θ，þ股市一般在衰退过半时触底，然后在衰退结束时收复大部分失地，这将使标普500指数年底回到第一季度的高点。
具体来看，这两位策略师预计标普50એ0指数将在2022年底达到4ω200点，2023年第一季度达到4500点，第二季度基本维持在4500点，第三季度下跌27.8%至3250点，第四季度重回4500点。
◊ 就基本面而言，德银的基本预测是，2023年标普500指数的每股收益将从2022年的222美元降¢至195美元。
从行业来看，金融类股¸、科技股和周期性消费类股将带动美股反弹； 能源类股和工业类股表现偏中性； 防御型股票表现将相对落‹后。
压ƒ制通胀的代ι价
德银指出，由于″需求旺盛、劳动力市场吃紧以及供应冲击，美国和欧洲的工资和物œ价通胀居高不下。此外，根据1960年代以来几▩个主要工业国家的历史记录，任何时候趋势性通胀下降2个百分点或更多，都或引起失业率上升至少2个百分点。
因此，德½银认为，美联储将继续收紧货币政策以对抗数十年来居高不下的通胀，并最终在明年将经济推入衰退漩涡。
我们认为，美联储和欧洲央行绝对致力于在未来几年内将通胀率拉回目标水平。尽管代价可能小ક于过去，但如果美国和欧洲经济不出现至少温和的下∃滑，失业率不大幅上升，是不可能成∀功抑制住通胀的。
我们的房地产经济预测显੩示，GDP将出现温和衰退，但这种衰退主要集中在商品和房地产相关产品上，标普500指数对这些产品的风险敞口过大，而且疫情ⓟ爆发的影响也集中在这些产品上。因此，我们的收益基准体现了接近Āe;典型衰退下降的水平。
德银预计，美国未来一年的GDP将下降2%。与À此同时，欧洲经济GDP预计下降1%；全球经济增速预计放缓至2%左右，这在历史上被认为是经济陷入衰退。ફ
我们还ćc;认为，美联储和欧洲央行将成功地在失业率上升可能引发公众强烈反对的情况下，仍坚持自己的立场ä。ਜ
¬
现在这样<做，也将为进入2024年的更可持续的经济和金融复苏奠定基È础。
ⓞ 德银预计，美国联邦基金利率将在明年二季度达到5.125%，三季度保持在这一水平ⓗ，第ï四季度美联储将开始降息。
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二੦维码关࠽注（sinafinance）
新ઞî浪财ν经意见反馈留言板
All Rights Reser⇑ved⇔ 新浪公司 版权Ÿ所有
