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Ù ઍ来源：智通财经网
美联储上周公布了11月的政策会议&#ffe0 ;纪要，其内部经济学家预计，2023年美国经济衰退的可能性约为50%。会੨议纪要称，美国私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶੬化且金融条件收紧，导致美国的经济活动存在突出的下行风险。这是美联储自今年3月启动加息以来首次发出的衰退警告。
智通财经ૄ了解到，标普全球首席经济学家Beth Ann Bovino周一在最新报告中也发出警告称：“准备好迎接明年的经济衰退吧！”她表示⋅，一场与1969-1970年类似的衰退即将出现，同时预测美国明年的GDP将下降0.8%。
Α 美债市场正闪现经济衰退的信号。2年期与10年期美债的收益率曲线持续倒挂，一度扩大至逾81个基点，再创40年来的最深倒挂。而美联储偏爱的衰退风←险指标3个月期与10年期ⓓ美债收益率曲线也出现深度倒挂。历史记录显示，在收益率曲线倒挂后的12到18个月内将出现经济衰退。
Λ 在美国经济衰退风险上升的背景下，有哪些资产值得投资？通过查看历史数据及走势，可以发现抗衰退的资产有：高♩息股、必需消费品股、公用事业股、医疗股、债♤券以及黄金。
1、高息股Ċb;ਨ
高盛首席美国股票策略师David Kostia0;n近期在一份报告中表示，一般情况下，在经济增长放缓时期，现金回报率高的股票表现优于其他股票。该行指出，那些有迎接更大市场波动准备的投资者应优先考虑股息率较高的股ćd;票，其中股ૡ息增长或更重要。
Kostin表示，上世纪70年代中期，高股息率的股票难以与不断上升的现金收益率竞争，"且表现不及标普500指数。但在ਯ过去三次经济衰੪退前后，现金回报高的股票表现优于资本支出和研发水平高的股票。
数据显示，衡量标普500高股息板块股表现的SPDR S&P 500¦ Hiðgh Dividend ETF（橙色走势图）今年截至11ß月28日的表现好于同期的标普500指数ETF-SPDR（紫色走势图）：
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对于ª个股，高盛看ⓖ好以下10只股息股：
2、必需消费品股/公用事业股/医ઍ疗ਗ਼股
美国在2001年出现了温和的经济衰退，而在2007年因金∴融危机爆发陷入了深度衰退，且持续时间长，从2007年12月一直持续到2009年d0;6月。在这两次经济衰退期间，美股各板块的表现å如下：
从以ü上表格可以看出，在2001年的温和衰退期间¬，必需消费品、公用事业、医疗板块相对其他板块总体上更加抗跌，且表现优于标普500指数。在2007∀年开始的深度衰退期间，美股所有板块都表现糟糕，但相比之下这三个板块的跌幅更小，也体现了一定的抗跌性。
在美国经济衰退预期上升的情况下，若投资者要在美股中选择投资标的，可以考虑那些即使出现经济衰退消费者也必须购买相bd;关产品或服务的公司的股票，例如：沃尔玛（WMT.US）、麦当劳（MCD.US）、家得宝（HD.US）、宝洁（PG.US）、联合利华（UL.US）、卡夫亨氏（KHC.US）、AES发电（AES.US）、安特吉（ETR.US）、辉瑞（PFE.U›S）以ࢵ及强生（JNJ.US）。
≈3、债券È
今年迄今，美股和债券都出现了明显的价格修正，但¶从历史经验来看，这种股债齐跌的极Ý端状况不会是常态，特别是当市场已经预期美联储可能放慢加息步伐。此੬外，面对持续加息和通胀高企，债市的反应不像股市那么恐慌，相比而言具有较强的抗跌性。
摩根大通预测2023年全球债市需求可能会降低7000亿美元。不过，全球债市供给将减少1.6万亿美元。在这种情况下，è明年债市净需求（需求-供给）将增加9000亿美元，对债市形成利好。此外，多数分析师认为美国的通胀已经见顶，这意味着债市收益率的上行风险有限。એ随着投资者担忧经济衰退而更偏好避险资产，更多的资金可能会重新流入债市。
੬ 在美国临近衰退之际，投资者可以◊考虑配置美债。从资产配置角度来看，长期美债与美股表现呈明显的负相关性，配置美债可以抵消美વ股下跌的影响。
à ♠ š4、黄金
市场对美联储放缓加息步伐的预期升温，使得加息对金价的压制作用显著弱化。与此同时，美¡国、欧洲等地区的经济衰退风险上升，且全球通胀可能在较长时间内维持于高位，黄金作为抵御经济衰退和抗通胀ê的资产，其配置价值凸显。自11月↵4日以来，COMEX黄金期货总体呈上行趋势，涨幅超过8%。
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