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原标题：千ν亿混改先ø锋回应！股价立马大涨◈超8%
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ó来源：中国基金报á
见习记੧者&nbsઝp;骆®吴
11月以ⓔ来，受相关消息刺激，千亿市值³的中国联通（600050）月内三次涨ö停。
છ 11月2▥1日，证监会主席易会满在相关论坛提出，“探索建立具有中国ä特色的估值体系”。
11月29日，在中国联通三થ季度业绩说明会上，中国联通董事长刘烈宏对此作出回应，是首个公ઙ开回应“中国特色估值体系”的央企上市公司董事长。
Õ 刘烈宏认为，过去20年的↔估值模型和披露口径，已经无法再精准地反映出5G时代特别♩是数字经济时代运营商的真实投资价值。
“不能再用老眼光看电信行业，也ⓗ不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道Π上全面升维，估值模型∫也需要与时俱进地进行重塑。”
30日早થ盘，中国联通股价平∈开后″震荡上行。截至记者发稿，股价大涨6.04%，最高涨幅达8.49%。
Œ电信企业估ય值模型需重ê塑
对于近期监管机构提出的“探索建立中国特色的估值体系”及如何看待数字经济时代自身的投资价值的问题，在11月29日中国联通的三季度业绩说明∴会Ζ上，中国联通董事长刘烈宏做了相关回应。
“过去20年的估值模型和披露口径，已经无法þ再精准地反映出5G时代特别是数字经济时代运营商的真实投资价值，必须要ⓑ以对市场负责的态度及时优化调整。”
刘烈宏表示થ，2022年三月以来，基于行业发展的新规律、新…特征、新变化，特别是基于中国联通新战略拓展升维的新赛道、新动能、新发展，中国联通率先改变了沿袭二十年的公司披露口径，赢得了资本市场、社会各界以及ća;监管机构的广泛好评。
在刘烈宏看来，数字经济时代中国联通૦投资价值的关键是理清4个问题：数字经济作为新一轮资本市场的γ热点投资板块，到底与中国联通有什么关系？联通到底能做哪些事儿？有什੩么独特的能力？能转化为多大的价值？
今天的中国联通已经不再是传统Āe;意义的“管道运营商”，而是自身就²已经先行成为数字化的企业并对外提供数字化服务的科技创新公ν司。
“不能再用老眼光看电信行业，也ૡ不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电Ì信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需ⓞ要与时俱进地进行重塑。”
刘烈宏称，中国联通挺进数字经济的新发展是可持续的。比如在云业务领域，以当前云计算厂商♩4到8倍的bd;ó市销率估值，中国联通仅云业务市值就有较好的提升空间。
而自2021年中国联通新战略发布以来，中国联通全面升级了新一代的云计算平台“联通云”。根据国际权威咨ⓒ询机构IDC报告，2022上半年中国公有云服务市场中联通云IaaS、PaaS、IaaS+PaaS市场份额增ਗ਼速位列所有厂商之首，PaaS排名前进2位，连续三个季度保持增η速第一。
2021年∂，我国数字经济规模达到45.5万亿元，占GDP的39.8ણ%。2022年以来，国家对数字经济的重视程度持▥续提升。
›2022年1月，国务院印发《十•四五数字经济发展规划》；随后，习近平总书记在求是杂志发表《不断做强做优做大我国数字经济》的文章；10月底，二十大报告提出建设数字中国，加快发展数字经∧济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
混改‾五年，净利增长超5倍જ
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产业互联网收入复合增速超34%્
20Ņ17年8月，中国联通正式公布混改方案，中国国有企业结构调整基金ખ和BATÚJ等互联网头部公司进入上市公司前十大股东之列。
作为第一家央企集团层面的“混改”试点企业，中国联通承担着为混合所有制¿改⁄革探∨路的使命，也因此备受市场瞩目。
“混改以³来，公司主营业务收入增长接近30%、归母净利润增长超过5倍，企业基本面改善程度行业领先∇。”刘烈宏表示。
近5年，中国联通产业互联网收入复合增长率超过34%，2022Ô年前三季−度产业互联网为公司带来超ત过70%的增量收入，企业成长性已初步体现。同时，公司近五年累计自由现金流超过1900亿元，资产负债率改善超过20个百分点，每股分红增速超过利润增长。
中国联通三季报显示，2022年⊄前三季度，产业互联网业务‘实现营收531.5亿元，同比增长29.9%，主营业务收入占比高达22.2%，成为公司业绩增长的新引擎。
其中，IDC业务前三季度实现营收સ186.1亿元，同比增长12.9%；云业务方å面，联通云前三季度实现营收268.7亿元，同比大增142%；大数据业ષ务方面，前三季度实现营收27.7亿元，同比增长56.3%。
“预计到2022年年底，联通云将完ι成‘300亿元左右的销售收入。”刘烈宏称。
此前，证监会主席易会满ⓑ11月21日在2022金融街论坛年会上表示，要深入研究成ćc;熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估☏值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。
易会满认为，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方ø面，要进一步强化δ公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值，这也是提高上市公司ࢮ质量的应有之义。
中泰证券近期研报指出，我国亟需完善中国特色现代资本市场，以更好服务国家战略，资本市场要成Å为国有企业做大做强做优的“好帮手”。资本市场在中国经济转型升级过程中，要能更好的符合以下国家战略：持续升级资本市场高效配置资源的“枢纽”功能；完善契合´国有企业特点的估值方法，更好体现国企的内在价值，扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势。
ⓠ 编辑：¨舰长૯
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