来源υ：华泰期货 ¤ 作者：华泰期货
研报正Ņ文
宏੍观面્
重要宏观数据及事件概述ઞ：
昨日，美国11é月ADP就业人数录得增加12.7万人，增幅大幅低于预期的20万人，前值为23.9万人，或ⓜ表明美国劳动力市场正在进一步降温。此外，同样是昨日公布的美国第三季度实际GDP年化季率较初»值上修0.2%至2.9%。
有分析分析指出，这可能表明Æ美国经济<存在一定的弹性，昨日美股呈现大幅走高。但在经济数据公布后，美元短时内出现反弹，不过最终依੦旧走低，贵金属价格依旧维持偏强势头，因此目前就操作而言，依然建议以逢低买入为主。
੭近期机构观点૨á：
摩根士丹利首席策略师Michael Wilson表示，美š元近期的上涨正在为包括股票在内的风险Ô资产制造一种“站不住脚的局面”，并且美元的这种强势曾在过去导致某é种金融或经济危机。虽然很难预测这样的事件，但发生这种事件的条件已经具备。他指的是2008年全球金融危机、2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂。
数据显示，今年ડ以来，美ઞ元指数上涨了19%，而标普500指数下跌了近23%。标普500指数的“最终低点”将在今年晚些时候或明年初到达300Þ0-3400点水平，按这一水平的中值计算意味着标普500指数仍有13%的下跌空间。
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美债৻收益率Þe;与利差监控：
昨日10ⓕ年期美债收益率3.611%，较上♪一交易日下降14bps，10年期与2年期美债收益率差为-0.7000%，较上一交易日上涨3b▦ps。
上期所金银持仓与成交量变化Ò情况：ૉ
昨日（11月30日ਫ਼）Au2302合约上，多头减持ð148手，空头则是增持1,103手。上个交易日沪金成交量为169,♨690手，较前一交易日下降12.78%。
在沪银方面ćc;，在Ag2302合约上，多头增持Ād;13,628手，空头增®持19,496手。白银上个交易日成交量为1,009,442手，较前一交易日下降26.03%。
贵金属ETF持仓跟î踪Å：
最新∈公布的黄金SPDRETF持仓为908.09吨Āe;，较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为14,893.23吨，较Ρ前一交易日下降14.32吨。
贵金ઽ属套利跟踪ੑ：അ
期⇐现价差：昨日Au2212合约与Aρu（T+d）价差目前为1.27元²/克，较此前一交易日上涨0.92元/克，Ag2212与Ag（T+d）价差7元/千克，此前一交易日上涨3元/千克。
内外比价：上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为6.38，较前一交易日下降2.05%，白银活跃合约内Œ外盘比价为6.15，较此前一日下降4.22%。
金银比价¾：昨日上期所金银主力合约价格比约为82.51，较前一交易日下降◈0.27%。外盘为79.61，较前一交易日下降2.48%。
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ਨ基本面β
上海黄金交易દ所T+d市场监ö控：
上个交易日（11月30日）上金所黄金成交量为9,782૩千克，较前一交易日上涨5.61%。白银成交量为54Ò4,440千克，较前一交易日下降41.82%。黄金交收2,834千克，白银交收量为40,472千克。
金્银库存情况监测：è
昨日（11月30日）上期所黄金库存为3,072千克，较前一交易日持平。白ⓤ银库存则是较前一交易日上涨1,567千克至1,689,55ટ2千克。
÷策略µ
黄金：谨慎看多Λ；白银：谨慎看多；套利：暂缓；金银比价：暂缓；期权：暂缓。
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