信用债盘前提示| 各期限收益率继续上行

　　财联社12月2日讯（编辑 毛乐彤）周四，债市延续跌势，各∗期限信用债收益率继续上行，3年期上行超4个基Ι点。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）&#261c;共成交1797只，总成交金额1410.22亿元。其中565只信用债上涨，106只信用债持平，1084只信用债下跌。

　　地产债多数上涨，金地、远洋集&#260e;团债券涨幅居前，“21金地MTN007”、“22金地MTN0ટ01”、“19中骏01”涨幅位居前三，ⓣ分别涨54.02%、47.18%、19.92%，分别成交7450.7万元、10274.1万元、90万元。 “20金科02”涨超18%，“15远洋03”涨超16%，“19远洋02”涨超14%，“15远洋05”和“21远洋01”涨超12%，“18远洋01”、“21碧地04”涨超9%；“20阳城04”跌超90%，“20金地MTN004”跌超15%，“20世茂G1”跌11%，“20旭辉03”跌超7%。此外，“22产融02”涨超9%，“21GLP03”跌近16%，“20冀峰01”跌近9%。

　　中债各期限中短期票据收益率ણ均有所上行，3年期上行超4个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.2个基点报2.6788%；3年期收益率上行4.14个基点报3.1384%；5年期收益率上行2.73个基点报3.313%。AA+级中短⇓期票据中，1年期收益率上行1.8个基点报2.8965%；3年期收益率上行4.14个基点报3.437%；5年期收益率上行2.73个基点报3.6164%。AA级中短期票↵据中，1年期收益率上行1.8个基点报3.1165%；3年期收益率上行4.14个基点报3.657%；5年期收益率上行2.73个基点报3.9364%。

　　中债各期限中短期票据信用利差较上日集体走阔，3年期、5年期大幅走阔5ª-6个基点。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.58个基点至37.62BP；AA+级信用利差走阔2.58个基点至59.39BP；AAૠ级信用利差走阔઴2.58个基点至81.39BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔5.64个基点至49.03BP；AA+级信用利差走阔5.64个基点至78.89BP；AA级信用利差走阔5.64个基点至100.89BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔6.48个基点至46.82BP；AA+级信用利差走阔6.48个基点至77.16BP；AA级信用利差走阔6.48个基点至109.16BP。

　　从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交739只，总金额为717.09亿元。此外，1-3年期共成交709只，总成交金额为467.2亿元；3-5年&#25a0;期共成交301只，总成交金额为191.98亿元；5年期以上共成交48只，总成交金额为33.95亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交568只，总金额为352.15亿元。此外，AA+级信用债共成交227只，总成交金额为139ਖ਼.75亿元；AA级信用债共成交100只，总成交金额为36.17亿元；A-1级信用债共成交13只，总成交金额为6.42亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.02亿ਫ元。

　　12月1日成交活跃券（成交金额超1亿જ元）：“22深圳地铁SCP007”、“2&#266a;2深圳地铁MTN002A”、“22广州地铁SCP0ü06”、“22中石油CP003”、“22深圳地铁MTN002B”成交额位列前五，分别为35.86亿元、19.2亿元、16.93亿元、16.88亿元、15.4亿元。

　　高收益：⇐67只收ε益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G1”、“20阳城04”、“20远资01”收益率位列前三，分别为808.64%、200%、165.63%，三只债分别成交605.01万元、430.79万元、62.94万元。97只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20昆交G1”、“21金地MTN006”、“20碧地03”收益率位列前三，分别为14.98%、14.96%、14.88%，三只债分别成交406.24万元、10੣502.5万元、1631.4万元。

　　涨幅超2%的信用债：““21金地ΧMTN007”、“22金地MTN001”、“19中骏Υ01”涨幅位居前三，分别涨54.02%、47.18%、19.92%，分别成交7450.7万元、10274੥.1万元、90万元。

　　城投债：各期限城投债收益率较¢上日上行2-5个基点。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行2.11个基点报2.7068%；3年期收益率上行5.35个૎基点报3.093%；5年期收益率上行2.89个基点报3.4039%。AA+级城投债中，1年期收益率上行2.11个基点报2.9328%；3年期收益率上行4.35个基点报3.3923%；5年期收益率上行4.8ⓑ9个基点报3.694%。AA级城投债中，1年期收益率上行5.11个基点报3.2028%；3年期收益率上行5.35个基点报3.6773%；5年期收益率上行3.89个基点报3.979%。

　　美元债：高收益板块整体上涨，宝龙地产PWRLNG6.2508/10/24上涨9.017pt至18.‌300；绿地控股集团价格整体趋向于30区间，GRNLਭGR6.7503/03/26上涨8.046pt至34.696，GRNLGR5.902/12/25上涨5.891pt至33.291；仁恒置地子公司回购美元债，YLLGSP5.12505/20/26上涨7.550pt至79.750；建业地产CEਮNCHI7.2507/16/24上涨5.045pt至16.420；雅居乐集团AGILE5.504/21/25上涨5.039pt至44.625。

　　国君固收表示，过ੌ去几周债市持续调整背后的逻辑主线是地产政策持续加码、防疫Æ政策持续优化，而当政策密集出台落地以后，通常投资者会认为后续会进入政策观察期，那么&#263a;可能会对应这一个利率上行波段已经走完，可以开始逆势进场做多。在12月份两次会议前后，不排除围绕地产和防疫政策进一步推进的可能，所以周四盘面市场交易利空落地的逻辑并不见得能有持续性。

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