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ઠ维他奶失守ζ内ગ地
26年前，张曼玉、黎明在੩电影《甜蜜蜜》中手捧维他奶，念出♦那一段对白：“我们看香港录像、喝维他奶，我们那么接近香港。”ÿ
随着电影的热映，维他奶借势走出港岛，以利乐包形式逐渐进入内地ৄ。Þ庞大的内地市场成为这家港企的Á福地，高峰时期收入超过50亿港元。
随着食品巨头加码豆奶，公司在内地经营陷入→疲软，以至于拖累了整体业绩。↓2021/2022财年，公司录得上市以来的首次亏损。
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ી 由盈转亏Û
卖了一辈子豆奶，年届八旬അ的罗友礼先生可能没有ì料到，有一天会走到亏损的地步ૉ。
上周，维他奶国际（00345.HK）在盈利警告中披露→，预期截至2022年3月31日止财政年度（2021/2022财年），股权持有人应占综合财务业绩将亏损1.51亿港″元-1.72亿港元。去年同期，公司股权持有人应占溢利（归母净利润）为5.ਠ48亿港元。
这是公司1994年上市以来，首次出现亏损。ક过往十个财年里，公司归母净利润一ð直在2亿元至6亿元À区间浮动。
根据披露，由જ盈转亏主要受三大ਗ਼因素影响પ。
一是中国内地销售在夏季←旺季显著下跌；二是–相关补贴骤降，本期为1980万港元，去年同期为2.25亿港元；另外，将深圳厂房迁至东莞产生较大非经常性开支和资æ产减值。
外界将业绩下滑归咎于去年夏天公司员工的不当言论，遭至内地市场大范围下架↔产品，一定程度上影响了产品销Ω售。事实上，这只不过是业绩拉胯的导火索。
公੩司在2018/2019财年走上业绩高峰之后η，这家豆奶企业已两个财年连续业绩下滑。
2019/2020财年，收入实现66.08亿元，归母净利润4.90亿元，同比增长2.ⓑ36%和-17.98%；2020/2021财年，收入、归母净利润同比ä增长-3.8‹3%和-5.35%。
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ૄ ·失守χ内地
28年前，维他奶国际的业务范围仅限于港澳及北美等地。1994年创始人罗桂祥શ博士去世，儿子罗友礼接班后，就大刀阔斧地压缩产品品类，重点聚ੜ焦即饮豆奶，同时，在百事可乐前华南销售总监袁杰的协助下，拓展内地市场。
彼时，罗友礼赌定中国内地市场的人口红利和消费能力，和ća;不少港资食品、餐饮企业一样，以广″东市场作为试验田，逐渐向北推β进。
接班当年，公司在深圳设立首家工厂，之后陆૦续在上海、武汉等设立生产基地，公司的势力范围延伸至长江以南广大地区。
公司从拓展内地市场里尝到甜头。2003年，内地市ⓞ场贡献收入ⓑ占比6%，2Ã013年升至29%。
2016/2”017财年至2020/2021财年，内地市场收入从26.7亿港元增至50.1亿港元，对总营收的贡献从49.3%增至66.6%。与此同时，公司Ý在内地即ઠ饮豆奶市场的份额达42%，成为名副其实的即饮豆奶大王。
回溯来看，两大因素至关重要，一Õ是利⇓乐包µ的产品形式，二是几乎没有竞争的窗口期。
内地在上世纪90年代兴起冲泡式豆奶粉产品，至2003年左右，仍以冲泡为主。维他奶ćc;率º先推出利乐包，提升了饮用的便利性。ⓟ
2008年，三ζ聚氰胺事件引发了动物蛋白制品的信¤任危机，豆奶产品突然获得热宠。
维他奶在内地几乎没有对手。豆奶∨粉大王维维股份（维权）（Μ600300.SH）沉迷于卖酒卖茶搞房地Ψ产的多元化业务，伊利、蒙牛聚焦在常温奶市场争夺、达利国际聚焦面包、饼干等产品，根本没空腾出手来对付维他奶。
2015બ年至2018年，觉醒后的竞争对手们才纷纷加码豆奶产品，即饮豆奶市场变成一片红海，维他奶国际的日子一去不复返。 ⊆
201ⓓৄ7/2018财年至2020/◯2021财年，公司内地市场收入增速从39%降至10.68%，同期净利率从12.08%降至7.8%。
2Ù021/2022上半财Ω年，内地收入同比下降29%，录Ç得亏损3300万港元，上年同期溢利为7.43亿港元。
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缺少新η故事
⌋市场上即饮豆奶产品越来越多ćd;，口味同质化越来越੫严重，维他奶似乎也没有更好的办法。
这Āe;与罗氏家族经商崇尚稳健，近乎保守的风格ćf;不无关系。
公司市场主要集中在长Θ江以南地区，北方市场缺少长期布局，以至于¬内地市场收入增长Á逐年放缓。
上世纪90年代在深圳和上海建厂ણ之后，公司直到20°10年才开始筹建佛山工厂，∈一定程度上制约了对市场的开拓力度。
与此同时，植物蛋白Α、茶饮料产品纷至沓来，分流了消费人群。元气森林的无糖产品å这几年里大红大紫，维他奶也跟风推出了无糖菊花茶、乌龙茶及玄米茶，但至今未见大批量上市。
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