年末多家机构港股策略出炉 市场有望迎来估值修复|港股_新浪科技_新浪网

　　临近年末，多家机构围绕2023年港股布局િ的策略φ相继出炉。综合来看，机构人੩士认为，在目前海内外政策面好转的背景下，港股基本面有望稳健回升并在夯实底部后迎来估值修复。

　ઠ　资金面看，在当前的点位和估值背景下，港股的长期投资价值被更多的投资者认可。Wind数据显示，截至12月2日，南向资金今年以来整体保持净流入态势，年内累计净流入近3300亿元。其中，10月份的净流入超676亿元，创下年内单月净流入金额纪录。尽管11月有8个交易日呈流出状态，当月整体成交净买入额也逾463亿元。开源证券表示，港股整体跟踪美国10年期国债ી收益率，在物价有所੨回落前提下，后期美联储加息步伐可能会逐渐放缓，有利于港股表现。流动性风险溢价方面，当中国经济增长潜力优势前景获得兑现，港股作为外资买入中国资产的主要渠道，有望再次吸引资金面回流。

　　从南向资金净买入行业来看，居前的分别为资讯科技业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业、能源业与公用事业。其中，互联网科技行业全年的吸金量超过1600亿元，是南下资ૣ金最重要的配置方向。嘉实基金分析指出，各大互联网公司从去年开始积极降本增效，优化企业结构，整个互联网企业盈利端显著改善。从互联网龙头企业公布的三季报来看，在收入端依然承压的情况下，它的盈利端普遍超预期，体现过去一年降本增⊗效的效果。其次虽然总流量见顶，但互联网行业一些新兴的商业模是层出不穷，包括以短视频、直播电商为代表的新业态，凭借差异化定位，不仅加强了用户黏性，也提高了转化率，成为今年互联网发展的最大亮点。从中长期看，元宇宙、数字经济，包括商业出海等新科技、新市场，会ઙ逐步打开互联网板块第二成长曲线。

　　结合近期外围市场因素，嘉实基金认为，美国近期公布的美国PPI数据低于预期，进一步缓解了通胀的压力，当前੊制约风险偏好最ਫ਼大的因素已出现变化。“在疫情防控优化和稳增长政策加码下，预期整个港股的基本面将迎来拐点;从投资机会看，ો港股底部特征明显，具备长期投资价值。”

　　“往前看，≅我们认为港∈股≤最艰难的时刻在逐步过去，转机渐现。”中金公司也强调，不过，一些不确定性可能使得路径上仍会有波折。

　　华泰◊证券也在2023年策略展望中表示，当前至明年底，港股有望在夯实底部后迎来修复。对应2023年全年港股市场有望û在盈利修复起量和估值修复回升双重带动下向上，AH溢价指向后&#263c;三个季度超额收益行情将更坚实。

　　具体到港股投资上，嘉实基金进一步表示，港股以机构投资者为主，会使得港股对基本面具有更高的敏感性，因此随着企业端盈利状况持续改善，港股会呈现更大的弹性;其次由于海外投资者对港股有ਜ更大的定价权，港股对海外流动性会更加敏感，外资的变化是回报率驱动的，一旦国内经济基本面出现向好的驱动信号，外ⓘ资会迅速流回港股市场³，后续随着美联储加息政策的持续缓和，港股的估值抬升将会更加显著。

　　“当前市场处于底部区域，基于景气复苏期的ô判断，我们对明年的大势展望较为乐观。”华夏基金表示，行业配置思路上则遵循政策及复苏主线，先反转后景气，先价值后成长。配置策略上，中金公司表示，政策受益标的和高股息可能仍然是对冲潜在波动的良好标的，同时建议投资者更加关注优质成长，重点聚焦政策à优化下的消费ƿ和地产、高景气的科技制造、预期反转修复的互联网和医药等三个方向。

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