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随着11χ月份A股的明显反弹，外资近期流入的趋势越发明显。12月首个交易日，北向资金再度大幅净流入A股114.5亿元，其中沪股通净流入37.16亿元，深股通净♫流入77.34亿元。
另一方面，按照惯例，11月末12月初A股市场迎来国际指数编制公司季度调整的密集生效。此前，11月30日盘后，MSCI半◑年度调整生效，尾盘集合竞价多只个股大幅波动。而今日收盘后，另一大国际指数编制公司富时罗素的季度″调整即将生效。
富时罗∠素∩♣季度调整周五盘后生效
此前，富时罗素公布了⌋其旗舰指数富时全球股票指数系列的季度审议结果•，该⌈调整将于12月2日收盘后正式生效。
不过，需要注意的是，本次富时罗素指数季度调整涉及股票较少：富ì时全球股票指数系列ⓖ新纳入4只港股，A股未新增纳入个股；剔除股票未涉及A股、港股。具体来看，大盘股新纳入于港股市场上市的天齐锂业，É中国石墨、快狗打车、美因基因3只港股公司被纳入微盘股。
再∠加上追踪富时罗素旗舰指数的被动资金总体量较MSCI略低，因此，周五收盘时北向资金标志性的尾†盘脉冲或许不及周三的表现。
由于MSCI半年度调整于周三盘后生效，当日尾盘集合竞价多只个股大幅波动。其中，宁德时代尾盘集合竞价‚大笔买入4.66亿元，股价从381.9元跳升至385元。部分中小市值个股的波动更为明显，固德威、鹏辉能源、柏楚电子ô、捷佳伟创等尾盘纷纷拉升ⓘ。
ધ 在此之前，A股市场已多次出现“生效日效应”，即在MSCI、富时罗素等国际指数公司调整生效日当天，北向资金往往出现大幅波动，可能是大量买入，也可能是大量±卖出。除了生效日当天外资出现大幅波动外，相关调整涉及的标的股票也往往出现“股价异动”。
究其原因，追踪指数的被动型资金为了尽可能减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后ⓨ一天调仓，因此往往会看到权Û重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机ਊ选择配置时点。
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Ψ抢筹套利策略还有效吗？
值得∪注意的是，自2020年6月富时罗素完成第一阶段最后一批次中国A股的纳入，将A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子升至25%后，国际指数公司们在近两年对Aϒ股的季度调整中再无纳入因子的变化，仅涉及具体个股的调入调出。
在股价影响上，由于指数公司宣布调整结果到正式实施之间往će;往间隔一Ąf;段时间，因此市场上不乏部分套利资金根据正式结果布局相应个股ૢ，以期获得超额收益。
这种抢筹“◑套利”策略¾能否奏效？对此，中金公司策略团队分析认为，在调整正式实施日，虽然被Λ动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比的影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。因此，中金公司建议，部分流动性相对较弱的个股其股价潜在冲击或许更大。
北向资金净ÿ买入势头加快
Ε “真金白银”做多中国资产
‘ 虽然套利策略并不一定总是成功，但随着11月A股明显反弹，外资大幅回ϑ流，市场对于北向资金的关注度明显提升。特别是Āf;在海内外积极因素共振下，外资持续大幅加仓A股，用“真金白银”做多中国资产。
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12月首个交易日，北向资金再度大幅净流入A股114.5亿元。其中，沪股通净流入37.16亿元，深μ股通净流入77.34亿元。
从11月整体情况来看，北向资金全月大幅回流，单月净流入额达600.95亿元，为今年以来月度净流入额第二高点。截至目前♣，今年以来北↔向资金月度净流入额第一高点出现在6月，合计净买入A股729.6亿元。
∠ 近期bc;不少市场观点认为，北向资金之所以大幅回流A股，最主要的原因在于中◙国经济稳定增长预期进一步明确。
招商证券在日前发布的2023年A股投资策À略展望中表示，明年美联±ƿ储加息节奏放缓后，美债收益率有望触顶回落。另外，随着美国经济衰退概率加大，预计美元指数也将从高位回落。外围流动性环境有望改善，叠加人民币贬值压力缓解甚至进入升值周期，外资明年有望继续流入A股。
美国资管巨头富兰克林邓普顿新兴市场股票团队认€为，中国股∩票市场中的投资者情绪及股市整体估值目前已处于历史低位，市场低迷态势不会持续太久。相对全球其他市场，其对ી中国股市可能展现出的投资前景表示乐观。
瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示，看好中国经济在2023年下半年出现较强势的反弹。上述反弹将得益于三大因素推动：一是来自于基建投资的支撑，包括高铁项目、城际铁路、智慧城市建设等一系列基建投资的增长将较为强劲。二是今年以来对中国ⓘ制造业的投资Α已表现出相当的韧性，而这一韧性在2023年有望延续。部分高科技产业如芯片制造、新材料、高端设备制造、机器人、ća;人工智能等方面的投资表现将尤其强劲。三是消费有望出现大幅回升，消费对经济增长的推动有望在2023年下半年起效。
责编：邵子怡 校对：张 宇
制作：张 巘 图编☺：张大伟 总审读：朱建β华
监制∧：♬浦泓毅 签ò发：林艳兴
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多∨国领导人和国际组织负责人对κ江泽民同©志逝世表示哀悼
敬爱的江泽民同志永垂不♥朽——全♡国ÿ各地各族人民沉痛悼念江泽民同志
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