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到今年5月，公募基金经理“跨界”兼任专户投资经理的规定落地已满两年。一些基金经理成为公募管理和专户投资的“跨界派Œ”选手。中国证券报记者统计发现，“跨界派”基金经理的投资生涯出现分化，但“跨界”兼修，也能互为借鉴、兼容并蓄，成就了一批知名的基金经理。
“鱼ભ和熊掌兼得⁄”
2020年4月，为规范公募基金管理人基金经理兼任私募资产管理计划（一般指“专户”业务）投资经理相关工作，中国证券基金业协会发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引（试行）》，自2020年5月1日起实施。根据《指引》，基金管理人应当确保兼任基金经理具备充分履职能力，合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只（完全按照有关û指数的构成↔比例进行投资的产品除外）。
如今，这一为基金经理⇔公募与专户“兼修”的新规已经落地实施满两年લ。在实践中，基金经理们是不是能够“鱼和熊掌兼得”？
中国证券报记者通过基金公告梳理了部分市场⊥关注度较高的基金经理，同ࢵ时管理公募基金和专户投资的情况。结果显示，“跨界兼修”的基金经理为数不少。
例如，公募管理规模超百亿元的基金经理中，截至一季度末，中欧基金公募管理规模超过250亿元的王培，在一季度末管理着3只专户产品，总规模约35.45亿元；中欧基金名®将袁维德在一季度管理着4只公募基金，总规模约247.78亿元，同时管理着1只专户产品，规૯模为14.32亿元。此外，泓德基金邬传雁在一季度末管理着6只公募基金，总规模约为212.7Ν0亿元，同时管理着1只专户产品，规模约8534.39万元。
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市场bd;口碑成关૧键
中国证ⓣ券报记者发现š，在公募基金管理中享受市场高光的基金经理，并不一定在专户投资上具有必然优势。
ι “公募管理和专户投资，还是有不小的区别的。投资者观察基金经理的角度不同，期望也不一样。在公募基金上吸引流量的做法，在专户管理上，不一定能够成功，ૠ所以很多顶流基金经理选择不去‘跨界’做专户。”华宝证券基金分析人士表示。
对此，也有不同的观点出现。有基金人士表示，具备公募管理背景的基金经理×，因为有公开透明的数据，如果能够有坚实的业绩作为支撑，专户产品的“上量”会Ê非常快。“本质上，投资者看重的是基金经理的投研能力。”该基金人士表示。
从专户投资转战公募投<资，还有不少较为成功的案ਯ例，有基金经理就凭借着专户投资的市场口碑，成ચ功“跨界”公募管理。
例如，华泰柏瑞基金沈雪峰，在一季度末管理着4只公募基∠金产品，总规模约为49.26亿元，任职起始时间为2020年6月30日，同时，她还管ćc;理着5只专户产品，总规模约为30.50亿元，任职起始时间为2016年8月15日。沈雪峰从2006年起就有管理公募基金的经历，在2015年6月一度卸任公¤募基金经理，专注于专户投资，到了2020年6月才再度“出山”。
同样由专户投资转战而来的，还有广发基金杨冬等人。截至一季度末，杨冬管理着2只公募基金，合计规模为247.64亿元，任职起始时间为2021年7月2日。他同时管理▣着4只专户产品，合计规模为4.6Œ9亿元，任职起始时Ǝ间为2013年3月11日。
Ü互Β为Ã借鉴
无论是由公（募）转专（户）还是从专（户）到公੧（募），不少“跨界派”基金经理感受更深的则是两者ν之间的相互影响、互为借鉴。
据杨冬介绍，现在的专户投资策略更加丰富，针对不同风险收益特征的È高净值客户，对应不同风险等级、不同投资策略的产品线。而早期的▨专户投资主要是以追求绝对收益为主，组合对应多头策略，控制组合回撤风险ⓡ的方式主要有两种：一是管理仓位，二是选择估值相对合理或者低估的品种。
“对应到公募基金管理上，在整体仓位灵活度有限⊂的情况下，控制组合整体估值是较为可行的方式。控制组合估值后，重点关注的是‘早期赢家’‘后期反转’两类标的，前者是指估值较低、业绩超预期、盈利质量较好的早期成长股，后者是指行业长期低迷、关注度低、估值极低但基本面开始好转的周期α股或者困境反转的股票。”杨冬表示。
杨冬介绍的是专户派基金经理的感受，而在公募派基金经理一侧，同样有可以借鉴的ⓣ投资经验。上海的一位基Ψ金经理在公募基金管理的基础上，从2021年开始同时管理专户产品。他说：“专户基金经理对绝对收益的重视，对回撤控制的关注，对投资纪律性的坚守，在今年以来的市场调整中⇐，显示出了优势。他们更加灵活，更加果敢。有不少人的投资做得更为纯粹，就是要为投资者获取收益。这点让我印象深刻。”
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