长钱入市 直接融资源头活水充沛|融资

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　　●&nbઠspⓢ;本报记者&nbæsp;昝秀丽

　　个人养老金投资公募Ǝ细则落地，苏新基金、汇百川基金获核准设立，美国资管巨Ä头路·博迈境内公募公司获批复开业……近期，促进A股市场机构化、鼓励“长钱”入市信号不断释放。

　　专家指出，૟“长钱”入市大趋势下，直接融资源头“活水”充沛，资本市场稳定性不断增强。展望2023年，多家机构预测，公募੉基金、海外资金等长期资金将继ધ续加码布局A股市场。

　　资金੕面∑边际改í善可期

　　机构普遍对202੦3年A股市场资金面持相对乐观态度，认为海内外不稳定、不确定因素的影响有望逐步淡化，机构化和居民增配权益资产的两大趋势性因૙素将提供有力支撑，权益市场行情有望迎来转Τ机。

　　招商证券首席策略分析师张夏分析，2023年公募基金发行回暖可期，将为市场带来增量资金；美债收益率和美元指数均可૊能转为下行，或促使外资回流A股市场；同时，个人养老金政策落地—ⓔ也会给市场带来新的资金。

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　　作为居民资产配置A股的重要渠道，业界预期投资者情绪修复将带动2023年公募基金发行回暖。中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索预计，2023年偏股型基金发行规模ઝ将达6000亿份至9000亿份，其Η权益类持仓可形成增量资金4000亿元至7000亿元。

　　基于对中国经济加快恢复、美联储放缓加息节奏的预判，多家机构认为，外资将重新加大对中国资产特别是权益资产的投资。高盛઼首席中»国股票策略师刘劲津预ਨ计，2023年北向资金净流入规模将达到300亿美元。

　　在社保类基金及个人养老金投资权益资产方面，李求索认为，2023年养老金产品募集规模将达2000亿元至3000亿元，可给股市带来400亿元至600亿元增量资金，加上全国社保基金新增投资，估计社保及养老体系贡献的资金增量在500亿元至1000亿元之间。此外，私募基金、银行理财资金等入市规模也有望保持അ稳健ਲ਼增长；A股2023年全年回购、产业资本增ઐ持金额有望达2000亿元至3000亿元。

　é　权益融资保持常态ਨΒ化

　　在增&#263f;量资金稳步进场的同时，业内专家和机构人士预计，2023年A股IP૎O将继续保持常态 化，一二级市场有望实现适度平衡。

☺　　据Wind数据，按上市日计，今年前11个月，A股市场共有368家公司首次公开发行ô，募集资金总额542õ4亿元，接近2021年全年水平。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，20ગ23年A股IPO会继续保持常态化。李求索预计，2023年A股市场权益融资额（包括IPO和再融资）将达1.4万亿元至1.8万亿元。张夏认为，2023年A股IPO与再融资规模将稳中有升，而 限售股解禁规模下降有助于缓解市场Ζ减持压力。

　　科学合理♩把握IP¼O和再融资常态化是近年ઍ来监管部门一以贯之的政策取向。

　　“A股੕IPO市场੘正面临有利的发展环境。”在毕马威中国资本市场咨询组合伙人刘大昌看来，全面注册制等资本市场改革措施正稳步ર推进，有望进一步推动A股IPO市场发展。

　　“在注册³制推动IPO常态化的同时，一系列配套改革举措<正导入更多资金‘活水’，市场流å动性总体充裕，有助于构建一二级平衡的市场新生态。”田利辉说。

　　持续导入∨½长期⊆资金

　　近ભ年来，监管部门在抓好融资端改革的同时，也十分注重增强投资端活跃度。不少机构认为，创造长期资金“进得来、留得住”的市场环境ો，才是促进投融资平衡的长久之计、根本之ઽ策。

　　关于推动个人养老金发展的意见、加快推进公募基金行业高质量发展的意见、公开募集证券投资基金管理人监督管理办法、个人养老ਫ਼金实施办法、个人养老金投资公开募集઼证券投资基金业务Λ管理暂行规定……今年以来，一系列鼓励引导长期资金入市的政策举措相继出台，加快构建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

　　2022年前三季度，公募基金、私募基金等境内专业机构交易占比达28.85%，较2018年上升⁄12.43个百分点，外资交易占比由3.49%—升&#256d;至9.08%。

　　“鼓励个人养老金入市、支持保险机构扩大权 益类资产配置、吸引”境外机构来华投资展业、探索优化市场开放机制和渠道等诸多有力举措将为中◘国资本市场引入更多长线投资者。”刘劲津说。

　　中国证券报记者获悉，监管部门将继续优化企业IPO和再融资流程，进一步提升透明度和可预期性，并统筹投融੟资平衡、一દ二级市场平衡♬，科学合理把握IPO和再融资常态化，积极支持符合条件的不同类型、不同发展阶段企业上市融资，更好服务科技创新和实体经济高质量发展。

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