万万没想到！去年暴涨的越南今年直接垫底

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　　万万没想到！去年暴涨的越南今年直Ο接垫底，涨的最ੇ&#25a0;好的竟然是……

　　指ਪ৻数猫的丰收€日

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　　竟然是³土耳其股市。¿

　　时间过得很快，ƿ我们已经进入了2022年的最ú后一个月，指数猫盘点了ⓖ一下今年迄今全球主要股指的涨跌幅，

　☼　表现最牛的竟然是土耳其股市，而去年让人羡慕嫉妒恨€的越南股市，今年表现垫底◊。

　　土耳઼其这轮⌉牛市是个什么“牛“？³

　　☜以里拉计算，截至12月2日，土耳其ƒ基准伊斯坦堡100指数暴涨171%，为1999年γ以来的最佳表现。

　　虽然这里面有汇率贬值的成分：今▒年迄今，土耳其ય里拉兑美元贬值近4↵0%；

　　&但即使按美元计价，ੌ该指数也累计上੎涨了95%。

　　土耳其，一个物价飞涨，老百姓吃不ૉ起肉的国家，怎么它的股市表现这么牛ô？੤

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　　其实，你可能不知道，土耳其这轮牛®市很大程度就是个“通胀牛”，或者说“´货币贬值牛”。

　　今年以来，随着全球通胀整体走高，主¶要á央行都在同步大幅加息以对抗通胀，全球股市也因此整体低迷À。

　　土耳其通胀率虽然Û全球位列前茅Ê，但就这样，这个奇葩国∫家偏偏不加息，

　ૌ　反而从8月份起连续四次降息，而且一降就是100-150基点，原૨来的基准利率是1≡4%，目前已降至9%。

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　　而ⓝ10月该国通胀率已经高达85%。

　　这意味着土耳其实际上是负利率，现金在银行↵多ñ放一年，就等于损失四分之三（8月份时È，损失是三分之二），这样的利率，哪个土耳其人还会存银行呢？

　　要么赶紧花了☜捞点本，然后继♬续抢购物品℘，继续加剧通胀，继续摊薄财富；

　　要么就赶紧Âબ拿去投资Á。

　　在汇率急剧贬એ值的情况下，股市成为少数能为Α国内投资者提供财富守护的“避风港”λ之一。

　　根据土▣耳其中央证券登记处的统计，截至11月18日，…土耳其国内散户投资者开设的股票交੐易账户数量新增了32%，达到310万个。

　　随着国内投资者不断推高股市્，海外投资ਰ者的看ò空情绪也有所缓解。

　　土耳其最大的ETF——iShares土耳其股市指数ET&#261c;F的空જ头头寸，在10月份跌至1.4%，创2014年初以来的最低水平，今年3月这一看空比例高达2→0%。

　　目前土੧耳其央行已经宣布结束降息周期，土耳其股੠市会不会继续↑上涨呢？

　　有市场人士说，除非土耳其实际利率发生重大变化，否则其国内散户投资者对股市的兴趣可能Ì依旧Σ会☺高涨。

è　　不过，目前境内并没有可ⓒ供投资土耳其市场的工具，

　　其火热的ળ市场对我们来说，就只能隔岸观“火☺”了，所以就纯当吃个瓜υ吧~

　　另അ外也Ε可以看到，涨幅前三的其余两个股指——委内瑞拉IBC和阿根廷MERV分别上涨148%和104%▧——也是有很大的货币贬值成分。

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　　今年委内瑞拉玻利瓦尔兑美ü元贬值超过1¤45%，基本抹平了股指的涨幅。

　　 而过∠去三个月，委内瑞拉年化通胀率达到惊人的359%。虽然相比过去几年疯狂的高通胀水平要低得多，但仍比今年早些时候એ有显著上升。

　　2019年时，委内瑞拉૞通胀率਩曾高达300000%左右。∠

　　阿根廷Ð今年以来也一直ૣ处在“Ø风暴”之中，物价飞涨、货币急剧贬值。

　૤　8月份，阿根廷通胀率同比飙升78%，直逼土耳其，到1ੈ0月已经飙至88%，超过ý了土耳其。

　　阿√根廷比索兑美元官方汇率今લ年迄今也跌超60%，黑૧市跌幅则更大。

શ　　2022年QDII，↓谁表现最ª好？

　　答案是印度。ઘ

　　今年迄今，境内能买到的投ࣻ资境外市场的QDII中，跟踪印度孟买30指数的工银瑞信印度基金人民币（164824.OⓞF），今年迄今累计收益6.13%，是为数不多的两只收益为正ô的产品之一，

　　另੓一只是华宝富时100A（008763ਲ਼.OF），累计收益2.2%⊄。

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　　∪自2008年金融危机至今，印度股市已经走出14年“长ⓓ牛”。

　≥　200ਭ8年，印β度孟买SENSEX指数的最低点为7697.39点，如今这一指数已涨至62000点上方，涨幅达到7倍。

　　政府持续放水、GDP的快速发展，以及对外开☏放和外资流入，是推动≥印度股市“长牛”的重૯要驱动力。

　　牛气冲天的ⓩ股市表现带来了十足的赚钱效应，引得印度散ણ户跑步入场，化身“新股民”，并成为了印度牛市的重要支撑。É

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¢　　φ尽管今年稍早，美联储大幅加息引发了创纪录的海外资金外流，但印度本土的投资资金仍帮助缓冲了股市跌幅。

　　随后，随着η海外投资者缓慢回Π归，印度股市自6月低ρ点一路走强。

　　近期，随着美国通胀数≈据降温、&美联储发出放慢加息步伐的信号，市场风险情绪回归，海外投ζ资者回归越发提振印度等亚洲市场。

　　数据显示，全球ⓟ基金在&#266a;11月已⌈净买入30亿美元的印度股票。

　　外国投资者持有的多头股指期货合约数量已从9月的低点ઙû上升约6倍，达到12.7万张，而空头…头寸下降76%至3.86万张，为今年4月以来的最低水平。

　　海外投资者回归的同时，印度国内投资者对印度股市的૧信心也仍然强ષ劲。ਗ਼

　　Ö印度SenΦsex30指数近几个交易日连续创下历史新高，自6月低点以来已经઺反弹22%，进入技术性牛市，今年迄今涨幅超过8%，有望录得连续第七年上涨，为全球市值1万亿美元规模及以上的主要股指中表现最好。

　　去年天弘越南市场A•收益ਬ最高，今年收益最☻惨

　↑　与土耳其股市的逆袭相反Öí，去年一路高歌的越南股市，今年沦为全球表现最差。

　　¾今年以来，越南ⓔVN30指数下跌了32.11%。其中，银行股和房地产股领跌。♤

　　੍值得注意的∞是，虽然2022☼年至今，俄罗斯MOEX指数跌幅最大，但是如果算上汇率因素，越南VN30指数的跌幅更大一些。

　　今年迄今，卢布兑美元升值了17%，港元兑美元基本持平，越&#25b3;南盾兑美元贬值了近6੆.6%，韩元兑美元跌9%。以美元计算，俄罗斯MOEX、恒生科技、越南VN30、韩国KOSDDAQ跌幅分别为-29.3%、-34.9%、-39.6%&#263f;、-36.9%。

　　去年，得益于疫情后Σ全球货币大放水，欧美股指大多双位数上涨⌋。越南宽松的货币政策和强劲的经济增长੧，吸引了大量增量资金进入，推动越南股指不断上涨。

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　　越南VN3♨0指数从2੪020年3月的低点598.6一路飙升至去年11月份的历史新高1587，2021全年涨幅也超过了40%。

　　Ε越南河内（HNX）指§数2021ઠ年涨幅更是高达133.35%，稳居全球榜首。

　　作为目前国内市场中唯一投资越南市场૙的基金—Μ—天弘越南市场A/Cⓩ，成立于2020 年1月20日。

　　至☜2021年底，天弘越南મ市场A累计上涨63.21%，其中2021年上涨40.08%，涨幅远超其他QDII股票型基金。Ç

　　但是今年迄今，该基੟金&#25d0;Υ已累计亏损28.94%，下挫幅度十分剧烈。

　　越南股市今Ù年的重挫，与美联储激进加息导致大量资金从新兴市场撤离有关þ，也与房价飙升及随之而来的强监管措施有关。ਫ਼

　　今年1-6月期间，越南楼市疯涨，胡ਜ਼志明市和首都河内均价涨超20&#261c;%，部分地区涨幅高达35%-74%，对此，越南当局加快收紧信贷力度，同૎时掀起了一轮史上力度最大的监管风暴。

　　8月，越પ南副总理黎文成明确表态，将加强对ÿ房企债券销售的监督，以避免投机和价格操纵；9月，越南央行副行长陶明秀警告称，央行将加强对银行贷款的审查，特别是在房地产项目˜等风险领域。

　　10月9日，地产大亨张美兰૞被捕入狱，还一度引发了▧对与此案有关的越南西贡商业银行的挤兑，暴露出越南金૥融业的脆弱。

　　与此同时，由于通胀升温，货币遭&#263b;受重挫，越南央行ਊ在9‾月和10月连续两次加息100个基点，也对股市形成利空。

　　2021年QDII੕表现最好ⓠ的国家是越南，2022年是印⊄度，明年是哪里？

　　在今年最后一个月里，随着美国1Τ0月通胀ℑ超预期降温、美联储暗示放缓加息，全球资产有望迎来更大反弹。ζ

　　在刚过去的11月，੤全球股Ð市已经反弹了一波Ì，其中亚洲股市大幅领跑。

　　MSCI亚太指数11月涨幅高达14µ%，刷新1998年以来最大的月度涨幅，多个亚太市场的基准股指都强劲上冲，越南股û市最近也઴连续五个交易日上涨。相比之下，MSCI国际全球指数的涨幅不到6%。

૧　　有机构认为，在亚洲股市落后◘其他地区ς长达数月之后，其出色表现将持续至2023年。

　　不过可能“西边不亮东边亮”，高ⓗ盛策略师预计，亚太股市的龙头地位明年将从东南亚和印度转移到中国和ⓑ韩国等市场。

　　摩根士丹利预计MSCIૡ中国指数将在明年♨上涨14%。

　੐　随着中国“防疫二十条”和“地产十六条”∪的出台，11月，港股主要股指上涨约20%，轻松超过亚洲其他地区和¾全球主要股市。

　　韩国股市外资净流入也连续第二个月⌈超过20亿美元，11月韩国综合指数上涨6ੇ.7%&#25a0;。

　　相比之下，曾被投资®者视为通胀对冲工具的印尼股市શ11੭月走势持平，且有可能出现自去年7月以来的首次月度外资净流入转为负值。

　　在主要股指创下历史新高后，Â投资者对印੢度股市的估值也更加谨慎ફ。高盛预计，印度股市在2023年的表现将相对落后。

　　投行杰弗瑞（Jefferies）…持相似观点，该行增持港股、A股、中国台湾和韩国的股票，对印尼的χ评级为中性，对印度的评级为⇑减持。

　　对于芯片股，法ⓥ国兴业银行和摩根士丹利☼均持谨慎ë回归的态度。

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　　法国兴业银行策略师上周在一份报告中写道：&#222e;“股价通常会在半导体周期触底前两到三个季度触底。”“我们可能已经੭到了这一步。”

　　本文作者： 指数猫，来源：指κવ数猫的丰收日，原文标题：《谁能想到！！越南∪跌成狗了，今年最强的股市竟然是……》

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　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需♫要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符੠合其特定状况。据此投资，责ਠ任自负。

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