原标题：三季度净亏损23.ઝ8亿元，何γ小鹏的Ċc;回归能让小鹏汽车谷底反弹吗？
造车新势力的格局正在变化。比亚迪销量反超特❄斯拉，广汽埃安提前实现全年销量翻倍，曾经的“蔚小理”格局正被瓦解。
当同行大步迈前，≠Θ相比之下∠，小鹏汽车多少显得有些式微。
憨 11月30¥日，小鹏汽车（NYSE：XPEV/HK.9868）公布其∗截至2022年9月30日止第三季度未经审计的财务数据。第三季度小鹏汽车总营收为68.2亿元，较2021年同期上升19.3%，较第二季度减少8.2%。
Ι第三季度，小鹏净亏损为23.8亿元，环比收窄12%，但同比扩大59.73%；毛利率为☞13.થ5%，相较2021年同期为14.4%下跌0.9个百分点。
同期，Þe;小鹏汽车总交付量为29570辆。按车型划分，ψ智能运动型轿车P7和智能家庭型轿车P5交付量分别为16776χ辆和8703辆。
目前，小鹏汽车已经连续四个月交付量跌破一万，´从8月的9578辆，到9月ⓐ的84ટ68辆，以及10月的5101辆，交付量环比几近腰斩。
♦ 新车G9开启交付的11月亦未能好转。11月，小鹏汽车交付量为58Ð11辆，❄哪吒、极氪、赛力斯、零跑、AITO交付量均超越小鹏。
截至11月底，公司累计交付10.95万台，同比增长33%。在普Τ遍以翻倍为目标的੦行业Ν中，小鹏的增长已跟不上同行速度。
公司表示，预期第四季度的总交付数量ⓘ约为2万-2.1万辆，收入预计约为48-⊥51亿元，分别按年减少约49.7%-52.1%、4ąc;0.4%-43.9%。
在ƿQ3业绩会上，小鹏汽车CઍEO何小鹏坦言“正在经历一段充满挑战的时Τ期”。
与此同时，滑向谷底的小鹏汽车正在经历大刀阔斧变革，试图谷ળ底反弹。“我们会有更进Ü攻性的动作，而不是之前相对来说的ૢ防御性。”何小鹏表示。
ƿ G9风☻波：上市48小时改定࠷价和配置
惨淡的第三季度下，新车GŸ9被视为扭转局势的王牌。何小鹏在Q3业绩会表示，G9是“代表平台化最先进技੫术水平的旗舰SUV车型，续航扎એ实和充电速度超过市场上所有的在售电动车型。”
作为小鹏汽车旗下第四款车型，G9被赋予了很ભ高的þ期望，何小鹏表示▦“有信心G9将成为30万以上纯电SUV市场的前三名”。
新车在10月27日开启规♤模交付ćb;。公司预期受G9产线爬坡的影响，11月其交એ付量不少于5800辆。这一目标被现实状况狠狠“打了脸”。11月小鹏G9交付1546辆，连保守估计目标的三分之一都没有完成。
数据显示∧，10月¢G9交付量为623辆。从G9开启交付算起，10月每天平均交付量约为124辆；而11月ð约为51台，表现远远差于10月，逊于公司预期。
G9并没有达到“带动销量走出10月低∴谷”的作用，要追溯到其上市仅两天就调价、改配置的风ˆ波。
9月21日G9上市后，小鹏受到如潮批评，不少用户评论“价ડ格和配置混乱”。针对31万元的起步价，定价太高、“30万只能买个乞丐版”等质ª疑不断。
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意识到开局不妙，9月23日小鹏汽车官方宣布，即日起调整G9车型版本命名及☎配置，并将不少选择率高的功能直接进行标配。▒
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Ąe;从用户反馈激增，到配置修改落定，不足48小时，在行业内也属史无前例。这一‾操作被不少网友吐槽，订单量也受挫。
不过这次风波也给小鹏υ汽车产品营 销带来具有意◘义的启示。
♥ 上市初期， G9新bd;车分为570、702、650三个不同续航的版本，又另外分了G、E、X的差别，价格在30.99-46.∈99万元不等。
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这一混乱的配置以及复杂的搭配劝退了不少订车用户。例如5ઙ70G车型轮毂固定为19寸，也没有音乐座舱和选辅助驾驶系统•的选择。
修改后的车型版本仍分为570、702、650，不过改用Plus、Pro以及Maⓔx后缀命名。这一设置类似苹果手机，也能更清晰地反映各版本的性能高低。
升级配置后，用户仅需根据续航、智能辅助驾驶、及性能⌋三方面的梯度差异即可锁定目标车Φ型。Pro版及以上车型则标配座椅按摩、方向盘加热等功能。"
Ąf; 值得一提的是，修改后的G9车型全系标配800V高压平台及3C超快充电池包。相较于早期的小鹏G3、P7等车型，一款车型对应的电池宝达到6、7类、最多甚至能达到十几种，新车无疑简À便了消费‘者的选择。
选装配Μ置繁复ξ、续航和电池种类多样、车型多得连一线销售人员都可能搞混，冗杂的品类让用户眼花缭乱，亦是一直以来小鹏被外界所诟病的问题。
而GΖ9上市风波从某种意义上也让外界对小鹏有所改观ⓚ，也指明了产品×销售的方向。
Ąf; 何ˆ小鹏的“回归”η
Ó 频频下跌的交Ã付量，以及新车G9发布失控，掀开了小鹏暗藏的经营风险：团队管理混乱、业务૯多点发展却均无起色。
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ⓤ第三季度业绩会上，小鹏迎来力度较大>的内部调整，何小鹏表示“做了深入的战略复盘和组织架构调整。”
首先是高管层面，何小鹏将大幅降低在生态企业的ⓣ直接参与度，聚焦于小鹏汽车的ς战略、产品规划和研发。联合创始人夏珩也将辞去Δ董事会的执行董事职务，工作精力更聚焦于产品。
也就ⓘ是说ૠ，核心人员注意力将从外围收回，集中到小鹏汽车本‾身。
生态企业指的是小鹏汇天和小鹏鹏行。前者主营业务ì为飞行汽车，后者则是机器人。σ自2020年底开始，何小鹏将大量精力投放在上述板块并参与两个公司的运营管理。与此同时，摆在新能源汽车上的精力也相对减少。
外界的不ૣ看好并没有减少何小鹏放在新业务上的心思。去年三季度，何Μ小鹏畅想的都是关于新业务的拓展，包括飞行汽车、Robotaxi落地。但是一年后，均没有如期在展开。
ભ 海通国际研报指出，智能机器人Œ和飞行汽车均尚处探索阶段，落地场景有待进一步确定，较量产Á仍有很大距离。
હ 飞行汽车、机器人业务还没有做出一点成绩，征伐激烈的造车战场已经换了几批主帅，广汽、吉利等传统车企开始释放优势，小δ米、华为等大户更是激进入场，同为♠新势力的蔚来和理想也在暗暗发力。
触角过多不如“集中力量办大事”。随着小鹏汇天和鹏行完成独立融资、能够独立运营，何小鹏将抽身并聚焦在汽▦车产品ćd;上，也是对长期d3;以来过分分散于衍生业务的质疑进行的回应。
其次是组织结构的变革，包括平台责任制的调ú整和增强营£销∞能力与手段。
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何小鹏Ä提到，对车型管理的组织架构做了调整，每ਫ਼一个平台都由一位大产品经理端到端负责，统筹各平台上车型从产品设计、研发到销售的完整生命周期的管理决策。
“品牌营销组织上的调整和策略调整我们当前还在进行中，整体来说，我们会在销的方面下Ι降费用，在营和服上面会提高投入。”何小鹏表示。
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一方面，小鹏将ણ聚焦做新的三电引擎、动力、整车平台和“智能平台，通过提高可复用性提升研发和生产效率；另一方面，通过车型大矩阵产品，能够直接从端到端，让引擎在不同的车型满足客户的需求。
“这跟我们以前的组织体…系是一个很大ⓖ的调整。”何小鹏&#ffe1;说。
内部组织架构的深度调整有望反转眼下∉的困境。平安证券研报亦指出，G9在上市阶段的失误૪和当前公司面临的困π境不足以影响小鹏汽车长期的投资价值。
ો “ਰ死磕”⌉智能驾驶
♥ 从巅峰到谷底，再尝试反弹，自动驾驶始终ü是小鹏汽车“死磕¨”的对象。
何小À鹏在财报会议表示，“相信智能驾驶会在小鹏将来所有a0;车型都成为标配”，会સ围绕这个规划去构造全新的科技能力。
2018年，发布第一款车型G3时，何小鹏在¡发布会上花了大量篇幅介绍小鹏G3的Ċb;驾驶辅助系统，并∴称之为“真正的智能汽车”。
三季度来，小鹏在自动驾驶量产方面也屡屡有新动作。9月17日，城市NGP在广州首发。小鹏P5仅用了较低bd;成本的硬件，就▣完成了复杂的城市交通场景行车。
10月10日，å小鹏G9成功通过夜间进行的自动驾驶封闭º场地测试；随后获得广州智能网联汽车道路测试资格，成为首款获得 中国自动驾驶路测资格的零改装量产车。
在行业内，小鹏的自动驾憨驶领域已经处于前列，特别是自动泊车领域亦成为标杆。目前通过辅助驾驶和Robotaxi研发双线并行，Ąe;计划用成ⓑ本可控的量产车做到无人驾驶。
但也要û看到，专注纯电和强≅调智能化的产品战略存在≥需求错配风险。
目前消费者及市场对自动驾驶的Ûćf;热情远远没有小鹏来得高，也有不少公司碰了钉子后知难而退。10月底，福特汽车宣布关>闭与大众汽车合资成立的自动驾驶公司Argo AI，原因在于看不到自动驾驶商业化的可能。
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不少行业领先公司如Waymo、⊕Aurora InnovatiΝon、Mobileye也在短短几年内股价跳水、市值锐减。
根据浙商证券研报，小鹏的比较优势来自于具备复利效应的智能化技术⊇积累，但因短期内智能化体验拐点未到，ƿ有一定需求错配风险。
对于过分强调智能化↵的小鹏汽车而言，当前电动化变革还未完成，且L3 落地前体验拐点未至，用户Ċa;对于自动驾驶信耐度和付费意愿较低，智能化或无法作为充分条件影响用户决策。ψ
“小鹏汽车短期内存在与主流需će;求错配的ੜ风险。Ċc;”浙商证券研报认为。
小鹏િ没有打退堂鼓的打算。据何小鹏透露，公司正在加速开发下一代全场景智能辅助驾驶产品XNGP，并且计划在2023Ô年三季度推出主要功能并至少能支持数十个城市，“我认为XNGP将成为智能辅助驾驶软件真正开始成为高频、刚需产品的º拐点。”
2021年底，何小鹏在接受媒体采访时曾说，2024年将是这轮造车风口的最后窗口期。而在最新业绩会，他亦提ࢵ到，真正的智能汽车时代将从τ202ι3年下半年开始并逐步扩大。
随着造车下半场的开启，何小鹏加速回归。2017年，他从天使投资人转变为董ü事长，在资金上进行救场；ⓞ而这一次，从离位到归位，再次巩固掌舵人的位置，他需要∑辨清航向。
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