蔚来的三季度财报数据

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　　文/于斌Ð੦

　　♦来源：互联网分析师于斌（ID:f∗enxÑishiyubin)

　　汽车圈的共识是，蔚来汽车的创始人李斌，是个狠人。从创办易车网到Í亲自下场造车，李斌表现出来的，一向是激进而果断的个人形象，魄力十足。不过，他的自我评价是：“我骨子里还是比较感性的，但也比较理性。”而在蔚来，李斌表现出来的，却是感性大于理性。以至于Μ员工对ς其评价：李斌是一个好人。

　　只是，商场如战场，并不会因为创始人是个什么样的人，而有任何优待，其残酷性也都体现在了公司的财务报表里。近日，财报显示，2022年三季度，蔚来净亏损41.1亿元，与上年同期相比增亏392.1%，与上一季度相比增亏49.1%，亏损额创下新高。与此同时，其三季度的盈利情况不容乐观，不仅毛利率同比下滑，而ⓒ且每卖一辆车ર，就要“背负”13万²元的亏损。

　　种种迹象表明，蔚来过去头顶ૄ的造车新势力“三驾马车”的光环，正在褪色。不过，蔚来似乎对此不以为ρ意，反而是不断加大投资，试图研发手机产品，完善汽车生态圈，扩大商业版图。只是，对于蔚来的激进，投资者似乎并不买账。据统计，蔚来在美股的市值较年初蒸发约6ϒ0%。这也意味着，资本市场的投资者，有些看不清蔚来的“未来”，或正在对蔚来丧失信心。

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　　扭亏∏为盈∞终是»梦，或遥遥无期

　　早前，李斌曾在接受媒体采访时放言：“蔚来实现盈利的时间会≠比特斯拉短”૩，“蔚来有望ࢵ在2030年成为全球五大汽车制造商之一”，可谓自信满满。

　　不过，通过蔚来更具体的财务数据，或许可以看到问题的本质。Þ财报显示௄，2022♬年三季度，蔚来的整车销售毛利率为16.4%，而2021年同期则为18%，下降近1.6%。

　　与此同时，2022年三季度，蔚来整体的毛利率为13.3%，与2021年同期的毛利率20.3%相比，同样处઎于下降态势，下降幅度为7%。而且，2022年三季度蔚来的净利率为-32%ਖ਼，与202ⓙ1年同期的净利率-8.5%相比下降23.5%。

　　蔚来整车毛利与公司整∴体毛利率双双下滑的背后，也暗藏着蔚来难以扭亏为盈的现实。据观察，蔚来扭转Θ局势，提升毛利率，或遭遇两υ大拦路虎。

　‰　其一是通过其整车毛利下滑可以看出，其造车成本居高不下，或将长期承压。而这背后，一方面与蔚来研发成本递增有关。据李斌回复记者提问“蔚来何时盈利”时表示，蔚来的研发投入较大，主要在芯片、手机、子品牌、电池领域花费较多，每个季ઽ度的研˜发投入在30亿元以上。

　　具体到2022年第三季度，李斌所言毫不夸张。其研发费用为29.445亿元人民币（4.139亿美元），比2021年第三季度增长1μ46.&#260f;8%，比2022年第二季度增长37.0%。▦

　　另一方›面，李斌也表示，其受原材料涨价影响，也导致&#25a0;其毛利损失了几ô十亿元。据分析，在原材料成本方面，蔚来汽车的销量不足、采购议价相对弱势，也是重要原因之一。

　　其二是烧钱做市场营销就像吃药，蔚来想要维持销量，药就ò不能停。据财报数据显示，2022年第三季度销售成本为112.67亿元੬人民币（约合15.839亿美元），较2021年第三季度增长ઝ44.2%，较2022年第二季度增长25.9%。

　　除此以外，其内部经营管理或许不够精细，也导致∫其难以实现净利润转正。财报数据显示，20૜22年第三季度销售、一般和行政费用为27.125亿元人民币（合3.81ϑ3亿美元），比2021年第三季度增长48.6%，比2022年第二季度增长18.8%。

　　与此同时，不包括基于股份的薪酬费用（非公认会计准则），销售、一般和行政费用为24.908亿元人民币（3.5020亿美元લ）û，较2021年第三季度增长49.4%，较2022年第二季ਊ度增长19.6%。

　　由此可见，蔚来↓汽车在销量有限的情况下，各方面的ø成本χ都在大幅提升。这也不难理解，为何其入不敷出了。

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　&#256e;　▧新ρ势力优势不再，市占率下滑

θ　　过ધ去的汽车市场，提及造车新势力，必然会提及蔚来。但是如今，未来作为š造车新势力的先发优势已然荡然无存。在后起之秀如云，行业内卷加剧之时，蔚来的行业地位岌岌可危。

　　据观察，与蔚来形成直接竞争的，除了过ો去与其处于同一梯队的小鹏、理想外，还有华为、小米等同为跨界造车的新势力集团。与此同时，传统汽车企业，由主打燃油车逐渐向新能源汽车转型，抢占市场份额，对于蔚来而言，²也如☺同泰山压顶。

　　值得一提的是，根据车企公布的销量数据，2022年10月，哪吒、问界、极氪等造车新势力的销量℘均超过了蔚来。ઘ而与之对应的是，蔚来汽车的市场份额不断下滑，被这些新ૣ锐企业赶超。

　　例如，华泰证券±研报指出，2022年前7个月，蔚来汽车在40万元以上、30万元以上的市占率均不再占据优势，而૊是分别从ⓟ巅峰时期的14%下降到7%，以及39.48%下跌到26.07%。

　　要知道，近年高端新能源汽车炙手可热，市场不断扩容。而蔚来汽车的ë主打车型，正在这个价格区间。而据了解，目前蔚来☻旗下车型均为售价3ઢ0万元以上的高端车型，尚无30万元以下的中低端车型。这也意味着，蔚来在高端市场尚未站稳脚跟，却在中低端市场又处于缺位状态。

　　因此，其在中低端市场方面，也被小米、比亚迪等将市场抢占殆尽。例如，ડ小米自2021年4月宣布造车至今已有一年半，据公开的进度，2024年将会实现首款车型量产。而国产之星的比亚迪，更是凭借多款新能源爆款汽车，在第三季度赶超特ી斯拉，成为全球销&#256e;冠。

　　由此可见⊄，在前有猛虎、后有追兵的激烈竞争下，摆在蔚来汽车面前的，是其汽车产能、销量不尽如人意、成本却居高不ⓛ下的尴尬，而如何壮大规模，也成为其未来发展的掣肘。在这样的形势之下，蔚来高喊快速“扭亏为盈”，显然有些底气不足Υ。

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　　一▦年õ造੧一部手机？难给蔚来破局

　　在蔚来三季度财报表现不佳、股价陷入低迷之时，网上也传来了蔚来要推出智Ê能手机的消息。李斌对蔚来手机的研发进度充满信心，他表示：“自己的手机屏幕破了，也懒得换手机了，等蔚来的新品。”很显然，这是蔚来研发手机，已经进入实质“性阶段的信号。½

　　蔚来11月30日 收盘数据ç，图源→：百度股市通

　　据李斌透露，蔚来在上海与深圳设立了手机研发团队，团队人数超过300人，目前整体研发进度十分顺利。据了解，蔚来推出手机的初心，并非是τ要抢智能手机厂商的饭　碗，而是 想打破苹果手机的技术壁垒，让其为蔚来汽车的车主所用，从而为汽车与手机相连，产生更多智能玩法。据此前的媒体消息，蔚来首款手机售价不会太低，或在5000元以上，甚至逼近7000元。

　　而且，蔚来表示，未来每年推出一款手机。不过，ÿ此举却迎来众ν多质疑之ⓕ声。

　　一方面，目前蔚来的基本盘是新能源汽â车，尚且危机四⇑伏、摇摇欲坠。涉足并不熟悉的智能手机领域，或许有Α些不合时宜。

é　　另一方面，智能手机市场目前已经十分成熟，蔚来完全可以通过对外合作，形成互补增益效应。亲自下场研发手机，不仅周期长，而且市场风险大，能否被终端用户买账，还是一√个未知∧数。

　　客观来分析智能手机市场的前景，市场的质疑也不无道理。例如，据IDΒC报告指出，今年三季度中国智能手机出货量7113万台▥，同比下降11.9%。在份额排名前五的手机厂商中，只有苹果出货量જ逆势上涨2.5%，其余品牌全部出现同比下滑。

　　这也意味着，智能手机市场几乎饱和。有业内人士表示，蔚来手机问∈世Ξ后，消费者至多会∇多一个选择，但是于行业而言，增长空间有限，天花板更是肉眼可见。

　　虽然蔚来手机讲的故事是与蔚来汽车相连，听起来很美，但是车联网智能生态的打造并非一蹴而就。而蔚来汽车想要打通智能ζ生态，显然也并非研发一款两款&#25b3;手机，就能全面解决∉的。

　　而且，按照其品牌定位，蔚来手机走的也是高端路线，价格区间与苹果手机可谓狭路相逢。通过智能手机厂商数年以µ来反复冲击高端，最终基本都是无功而返也足以看出，苹果手机的高端市场地ৄ位，即便是华为、小米O઱V这样的资深老品牌，也难以撼动，更何况蔚来是这个行业的新兵。

　　&#263a;由此可见，即便蔚来布⊕局智能手机，有其战略考量，但是&#261c;与其目前遇到的内外交困局面，并无直接的关系。

　　或许未来࠹，蔚来手机会在有一定基础卖点的基础上，与其汽车绑定¥销售，但是鉴于其汽车销量难上规模，这样的畅想恐怕也是一厢情愿，而蔚来的手机能为汽车加多少分，也就十∏分存疑了。

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િ　Î　结语

　　蔚来自成™立以来，就十分的高调与激进。虽然其定位高端，已经在市场占有一席之地。但是面临目前的困局，也难以找到஻破√解难题的法门。

　　对于蔚来而言，自研电池、芯片，掌握核心技术是્一条路，但是੖在业界并不新鲜。而研发智能手机，拓展基于新能源汽车的生态圈是另外一条路，却并不好走。સ

　　更令人担忧的是❄，蔚来两条路都想走，什么ૣ都想要。因为贪多求全而导致大厦将倾的前车之鉴为数不少，但愿蔚来不会成ò为下一个反面教材。

Þ （声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）
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