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贵人鸟ઽ转型再进一步，拟以3.73亿元现金，溢价收购实际控制ⓞ人李志华Γ旗下的金鹤大米相关资产。大米业务能否助公司重返巅峰？
其实，看一下金健米业就知道了。“中国粮食第一股”24年来“小赚大赔”，累计亏损近6亿元。近期控股股东筹划战略重组，正⊃在被投资者寄予走出એ米业怪圈的ⓚ希望。
ਪ “豆奶第一ä股”维维股份多元化失败，国资入主后同样注入粮食业务。毫无意外，这项业务能起规模，但难赚钱。公司的复兴大计，兜兜转转还是回到原来的主营业务豆奶粉上面来。
一家上市⇓公司的发展上限，其实就是由实际控制人的认知和资ઘ源来પ决定的。
金健米业当下的尴尬处境，维维股份走过的弯†路Σ，贵人鸟可能都要再来一遍。然而，这也是无奈之下的权宜之计。
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收购金▦鹤大米∋
12月6日，Û贵人鸟对外披露，拟以3.73亿元现金收购实际控制人李志华旗下的黑龙江和美泰富农业发展股૮份有限公司，增值率27.96%。
和美泰富正是金鹤大米☜的运营商，旗下资产包括固定资产、土地使用权、在建工程，以及“金鹤”ã品牌的商标、著作权、专利等。2022年1-10月，该公司实现营业收入4.6ૠ3亿元，净利润1019.25万元。
▥ 收购金鹤大米后，贵人鸟Γ转型再进一步。ω
作为中国二线运动品牌中的典☺型代表，这∧家公司也曾有过辉煌的¯历史。
上世纪80年☞代后期，林天福和诸多闽商一样，聚集在晋江陈埭镇，依靠为国际运动品牌代工发家，后以此为基础创立贵ⓔÓ人鸟。
贵人鸟凭借差异化的品牌定位，以及战略性的∫三四线城市布局，在充分竞争的中国运动用品江湖，杀出一æ条血路♪。
2014年જ，贵人鸟登陆上交所，成为A股“运动用品Ād;第一股”，至今也是为数不多的运动用ε品上市公司之一。
鼎盛之时，贵人ä鸟先后收购名鞋库、杰之行，将业务拓展至运动用品零售。后来，直接推出“全ਯ能体育”战略，先后投资虎扑ਫ਼体育、康湃思等。
但是，贵人鸟最终还是没能跟上时代，在品牌࠽运营、渠道调整、资本运作等方面‚全面掉队，多元化惨败，日渐边缘化。2018年流动性危机爆发，一度陷⇑入破产和退市边缘。
2021年，贵人鸟成功实现司法重整，ਨ东北粮食大亨李Ëજ志华，取代林氏家族，成为上市公司的实际控制人。
李志华对贵人鸟做减法，将生产环节全部外包，砍掉直营渠道，全面拥抱加盟模式。同时，为上市˜公司注入粮食贸ąc;易业务。ગ
一减一加之间，不仅ધ让贵人鸟原有业务有所恢复•，还通过出售资产等形式，让上市公司实现了营收增长和账面盈利。
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2021年，ã公司营业收入14.19亿元，同比增长19.43%，归母净利润3.61亿元——这对于已经连续多年亏损的贵人鸟而言，简直是曙光乍现。
Α 但是，内忧外患并未完全解决。一旦市场环境有变，羸弱的贵人鸟还µ是再度滑至谷底。今年前三季度，公司营业收入同比增长12.89%至9.87亿元，归母净利润-1480à.02万元，同比下降103.71%。
Ø 于是，实际控制人继续向上市公司注入业务。从另一个角度来说，这也是李⇔志华旗下大米业务的Ω借道上市。
受此影响，12月6日，贵Æ人鸟涨停，报收4.0ú4Ù元/股，最新市值63.49亿元。
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"米业撑不起ⓑ上市公司
大米业务，真的能ૡ让Ü贵人鸟支⊃棱起来吗？
除¯了金鹤大³米的业绩，其实看一下米业上市公司金健米业这些年在A股市场的表现，也能一目了然。
地处湖南的金健米ઝ业，1998年顶着“中 国粮食第一股”的光环登陆上交所，也几乎是A股唯一一家以米业为核心业务的上市公司。
上市以来，公司规模增长稳定，上市之初规模5个亿，2021年营业收入达到67.06亿元。但♠是，公司几乎没怎么挣过钱。米业毛利率通常只有几个点，净利润常年处于“小赚大赔”的状态。最近10年，ਪ行情好的时候，公司年赚一两千万，一旦行情不好，则亏过亿。1998年-2021年这24年时间，公司归母净利润合计-5.88亿元。↑
近些年，公司陆续将业务拓展至油、面、奶甚至是药品、园林等领域。这些多元化业务一定程度¬上助推了规模增长，但米业不挣钱痼Ò疾难消，于੩整体盈利几无助益。
无法盈利，导致金健米业因“光融资、不分红”，留†下了一个铁公鸡的名声，ਨ长期被投资者吐槽。
è 近期，金健ਨ米业控股股东筹划战⌈略重组，为接下来的资产腾挪埋下伏笔，还是让市场看到了转机的可能性。
如果说ý金健米业当下的尴尬，可能就是贵人鸟的未来，那么，ਯ维维股份的兜兜转⊥转，则是为贵人鸟敲响了警钟。
上世纪90年代，徐州铜山碾米厂厂长崔桂亮一手开创了豆奶粉品类。当á时，外观类似∼奶粉的小包装冲泡型豆奶粉风靡大江南北，高峰时期，维维豆奶粉市场份额达到70%。
随即，ੌ增长瓶颈到来，崔桂亮为“豆奶第一股”维维股份谋划了一条⌊多元化的发展路线，公司2012年前后开始进军ćb;白酒产业。
但是，હ收购而来的ÿ贵州醇和湖北枝江酒业，长期亏损，拖累了公司业绩，最终不得不剥离白酒资产自∈救。
去年，缓慢恢复的维维股份，迎来徐州◊国资入主。新任掌舵人除了帮助维维股份回归主业，也向上市公司注入了粮食业务ૣ，并描绘了一副宏伟蓝图：力争5年左右实现粮食和食品饮料产业双双过百亿规模，在徐州打造千亿粮油食品产业集群。
去年，公司Āf;粮食业务毛利率低至υ3.30%，虽然收入撑起了公司半壁江山，但利润微乎其微，盈利还是得靠豆奶粉。
植物蛋白风口已至，维维股份还是‾需要回到豆奶主业ⓤ，追回失去的十年，ઐ才能重返巅峰。
€ 维维豆奶算是留得青山在，贵人鸟就没这个条件了。数年的动荡之中，公司失去了生产能力，放弃了线下主营渠道，几乎只剩下贵人鸟这个品牌。即便运动用品周期复苏在望，公司拿什么重整山河？♫
不管是遍体鳞伤的林氏家族，还是新接盘的粮食大亨Þ李志华，都管不了那么多了，只能先保ⓢ◘住这家上市公司。
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