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德林社&nਖ਼b☞sp; 文 | 张佳儒
相宜本草…再一次η启动A股IPO。
近日，上海相宜本草化妆品股份有限公司（简称“相宜本草”）向上海证监局提交上市࠹辅导备案材料。∩早在2012年，相宜本草曾递交过招股书，距今已经10年之久。
相宜本草辅导备案材料显示，封Ǝ帅直∝接持有43.20૯%的股份，合计控制80.50%的股份，为公司控股股东、实际控制人。
如果2012年相宜本草å成功上市，封帅凭借大比例持股受益最大μ。随着2014年相宜本草IPO的终止，封帅的财富ćc;无从谈起了。
财富无从谈起的，还有今日资本。根据相宜本草2012年的招股书，今日资Ι本持股15.4%，是第ર二大股东，也就是相宜ö本草IPO的第二大受益人。
今日资本创始人是徐ਫ਼新，她因投资京东回ઙ报率超过150倍一战成名，被⌈圈内人士称为“风投女王”。
相宜本草IPO的热门话题中，和今日资本的冲突算是一个。媒体报道，封帅曾在Ψ内░部大骂徐新是骗子。由于合作并不愉快，今日资本想通过相宜本草上市实现退出。
相宜本草相Ǝ隔10年再战IPO♦，如果实Ω现上市，封帅和徐新或将斩断10年前的恩怨。
国货ટ美妆▩龙头，IPOΨ起大早却赶晚集
2012年的招股书显示，相宜本草主要从事本੍草化妆品的研发、生产与销售业务，目前主要产品为“相宜本草ñ”品牌系列护肤用品。
业ð绩来看，10年前的相宜本草正处于高速发展期，据招股书披露，▩相宜本草在2009至2011年的营业收入增长率分别高达87.73%、9α8.76%、78.11%，远远高于同行。
盈利能力来看，相宜本草也有优势。2009-2011年，相宜本草毛利率分别为78.65%、79.87%、8ü0.34%，高Γ于同行可比上⌊市公司。
在品牌关注度方面，♥根据百 度数据研究中心的报告，在天然活性化妆品方面，相宜本草关注度占比21.2%，排名第一；护肤品关注度排名中，相宜本草以 5.64%的关注度排名第二。ણ
Χ 不难看出，相宜本草是一家国货美妆龙头，IPO启动的时间Ã也较早。据2012年招股书显示，相宜本草拟发行5200万股，占发行后总股本的25%，拟募集资金超7亿，其中6.24♣亿元用于营销渠道及品牌建设项目。
相宜本草起大早却∃赶了晚集。2014年，相宜本草终止IPO。在此之后，贝泰妮、珀莱雅ਭ、逸仙电商、丸美股份等美妆公司纷纷登陆资本市场，相宜本草成了资本市场的晚Ç辈。
为什么要终止？外界猜测其可能是两年前冲击IPO透支ƒ了往后业绩，如今无法交出令ઘ人满意的报表。
相宜本草时任总裁严明说，终止上市是Ô出于公司战略等多方面考量的结果。目前商超થ渠道大环境不理想，公司内部也处∇在调整期，这两年将以维护市场稳定为重，同时加强公司的抗风险能力。
在此之后，外界还有声音说，相宜本草将转向香港上市，最终没见♤ਖ਼到动静。2022年，相隔10年，相宜本草再次启动IPO。
其实，相宜本草的IPO计划在2年前就开始发力⇔。2020年ó7月，前上∉海家化首席市场官俞巍接任严明的执行总裁一职，严明卸任。
对于人事调整，相宜本草方ⓛ面的消息是，严明的卸任，确实与公司准备IPO上市有所þ关联。但他未来依旧会以董事的ક身份支持相宜本草的工作。
如今，相宜本草提交上市辅导备案材料，继续推进IPO计划。一ࢮ旦上市成功，相宜本草将圆梦A股，二股东今日资本૨或将退出。
Μ时隔10年ÕIPO，封帅和徐新或将斩断恩怨
相宜本草和今日资∧本的缘分可以追溯到2007年，相宜本草和৻今日资本签订了投资协议，今日资本注资80શ00万元。
据当时媒体报道，确定融资额的时候，封࠹帅很是斟酌，“我当时只想融5000万到6000万，一来‚不想释放太多股权，二来觉得金额最好能和企业的规模相匹配。”
而在徐新ćf;看来，8000万人…民币是他们投∩的最少金额，低于这个金额就没兴趣投了。
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谈判持续了3个月，收购价格部分是谈判的重点和难点，这为后续双方矛盾埋下伏笔。2012年7月，相宜本草和今日ⓘ资本不和睦的消ƒ息发酵。
当¹时，21世纪经济报道，一位接近今日资本的内部人士表示，目前其和相宜本草搞得非常–不愉快，合作到后期就是貌合神离，上市之后今¦日资本肯定要退出。
ખ 矛盾的原↔因是什么ⓓ？
ઠ 根据媒体报道，相宜本草封帅曾在内部大骂徐新是骗子，头顶Â真功夫、网易等项目风险投资人的光环让他们吃了亏。2009年上î半年相宜本草的封帅曾说，他那时风投的钱一半都没有花掉，稀释的股份很不合算。
bc; 除了股权，还有其他原因。从2008年开始，今日资本把全国化妆品企业业绩超过五亿的都接触过一遍，相宜本草意见很大，声讨其不应投同业竞Á争企业。
《商界评论》ࢮ杂Ω志报道，相宜本草和今日资本的矛盾是因为封帅觉得投资人赚得太多•，从而心理失衡。
该媒体还报道，ષ假如今日资本所持相宜本草股票在2013年底全部套现，获š得8亿元现金，6年投资的年收益率约为44%。
招股书中显示，今日资本持股15.4%，是相宜本♥草第二大股东。天眼查显示，今日资本（Capital TodayĀf; Investme♧nt X（HK） Limited）持有相宜本草15.4%的股份。
矛盾之下φ，Ñ相宜本草上市，今日资本☺退出，对于双方都是一个解脱。
相થ宜本草再战IPO，1∏0年时间，相宜本草的业绩水平如何，还有待后续IPO材料的披露。相宜本草和今日资本之间的矛盾，后续是如何发展的，目前尚不清楚。
ક 可以确定的是，相宜本’草如果本次IPO实现上市，今日资本将可以减持退出，封帅和徐新之ૉ间的恩怨或将就此斩断。
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