港股春天来了？三大资金加速抢筹

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੪　　连日反弹的港股行ú情，要结束了吗&#261c;？

　　12月7日周三，港股冲高回落，尾盘跳水。恒生指数收跌3.22%，此前一度涨超1%，恒生科技指数跌3.77%，此前一度涨近4%。受疫情防控继续优化影响，医药股强势੘，山东新华制药涨超28%，电影概念股、博彩股走高，航空股集体爆发，东方航空涨超6%，然而近日较ξ为强势的内房股全线走低ৄ，龙光集团跌约16%，碧桂园跌约15%。

　　近两日港股的震荡回调，让不少投资者开始担忧，难道刚刚起色的港股市场又要“失色”？不过，机构方面对于港股后市相对看好，兴业证券表示，过去两年α港股经历⇐了◘最冷的寒冬，2023年将见证港股的春天回来了。

　　其实，从真金白银方面来看，低估的港股正吸引三大资金涌入。一是外资精准抄底，近日不少外资机构加仓细节被曝光，二是回购ૠ资金仍在加码增持，年内回购总金额达હ到928亿港元，三是港股通ETF交投活跃，净流入资¢金持续加大。

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　　外资精⋅准抄底

　　恒૝生科技指数自ñ低‚位反弹至今已超过50%，其中腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团-W等科技股涨幅均超过30%。

　　港股大反弹ⓕ੡背后是外资ੜ机构的集体“扫货”。

　　据港交所最新披露文件，11月30日，摩੖根大通以每股100.174◘3港元的均价买õ入康希诺生物100.77万股，持股比例从7.49%增加到8.25%；摩根大通买入哔哩哔哩120.9万股H股，持股比例从10.79%增加到11.17%。

　　同日，贝莱德增持农业银行2.0574亿股，每股作价2.598港元，总金额约5.35亿港元。增持后最新持股⌊数目约为23.ઐ10亿股，最新持股比例为7.52%；贝莱德增持中国财险3716.6万股，每股作价7.846港元，总金额约为2.92亿港元，增持后最新ⓥ持股数约为4.39亿股，最新持股比例为6.36%；贝莱德增持中兴通讯（00763.HK）290.82万股，每股作价16.7002港元，总金额约为4856.75万港元。增持后最新持股数约为7670.59万股，最新持股比例为10.15%。

　　高盛集团也º在઻不断增持。数据显示，11月30日，高盛集团增持康希诺生物62.7万股，每股作价99.4869港元，总金额约为6237.83万港元，增持后最新持股数约为677.55万股，最新持股ˆ比例为5.11%。

　　实际上，外资机构自11月以来已ⓓ经多次买入港股，如摩根大通在过去一个月累计耗资近40亿港元增持港股，增持的港股包括中国⊕平⌉安、港交所、再鼎医药、药明康德（维权）、理想汽车、小鹏汽车和哔哩哔哩等，这些公司股价近期反弹明显。

　　国内疫情管控政策放松、地产政策转向以及全球加息潮&#263c;或将结束等消息助力市场预期不断改善，这对于港股作为'全球流动性配置的资产再次迎来绝佳的配置窗口。外资§机构在港股底部大肆买入，可谓精准抄底。

　　Ò℘回购资金仍Ï在加码增持

　　全年来看，恒生指数今年以来累计੥仍下跌约20%，连续3年下跌，恒生科技指数年੢内仍下跌੝约29%，不少权重股股价跌幅较大。

　　港股股价持续下跌，港股估值仍在历史低位区间，今年港股掀起回购风暴，મ提振信心，如腾讯控股、潍柴动力、友邦保险和Ò长城汽车等多家港股公司☜公告大手笔回购。

　　近期港股情绪面大Ο幅回升，反弹幅度不少，不过，港股્公司回购的热↵情并未衰减。

　　12月7日，腾讯控股发布公告称，于12月7日回购&#266b;113万股，回购价格为299.8-315.6港元，共耗&#25a1;资约3.51亿੖港元。前一日，腾讯控股表示回购93.44万股，回购价格为307.6港元-310.2港元，共耗资约2.89亿港元。

　　6日，友邦Î保险表示回购196.12万股，回购价格为81.8港元-83.6港元，共耗资ⓨ约1.63亿港元。中国石油化工股份共耗资约4922.3万港元回购1333.2万股H股，回购价格为3.64ì港元-3.75港元。长实集团斥资约2409.03万港元回购53万股，每股回购价为45.35港元-45.6港元。

　　截至12月7日„，223家港股∠公司实ö施回购，回购总金额达到928亿港元（约830亿元人民币）。其中腾讯控股今年回购总金额超过280亿港元，友邦保险今年回购总金额超过240亿港元。

　　港股回购家数与金额均创历史新ϑ高，20ਪ22年回购总ξ金额是2021年380.68亿港元的2.4倍。

　　兴业证券表示，20Œ22年9月、10月港股回购为2008&#266c;年以来的新高和次高，੣显示上市公司的信心。

　　港股κ通EⓟTF交投活跃Ô

　　除了外资±资金回流和港股公司大手笔回购，港股的企稳也离不开境内资金的支∨੠持。

‏　　境内资金主要通过港股通流入港股。10月中下旬以来，南向资金‹流入港股明↔显增加，主要互联网公司港股通持股占比有所上升。

　　自2021年底以来，南向资金已经连续13个月持ⓜ续净流入港股，2022年全ધ年来看，合计有3↔791亿港元南下。

　　从港股通ETF规&#266a;模来看，60多只港股通ETF的规模年内实现增长，仅有2只ETF规模出现缩减૮。中概互联网ETF和恒生互联网ETF的最新规模高达374亿元和249亿元，恒生科技指数ETF、恒લ生ETF、恒生科技ETF的规模均超过百亿元大关。港股通ETF已成为ETF市场的重要一部分。

　　近期港股反弹&#261c;推动৻港股通ETFৄ交易活跃。

　　如12月6日，恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF单日成交金额超过30亿元，是权益类ET′F市场中成交金额最大的EⓚΕTF。此外，中概互联ETF、恒生科技ETF、恒生医疗ETF单日成交金额均超过20亿元。成交金额放大的同时，港股通ETF的换手率也在持续飙升，恒生新经济、港股通红利ETF、港股通消费ETF、港股通医药ETF的换手率均超过100%。

　　机¡构：港股的压制&#25bd;因੝素正在逐步缓解

　　随着越来越多资金涌入港股，当前港股的压制因素正在逐步缓解。从×交易面看，市场对于行业不确定性的悲观预期已有所改善Ι，板块整体估值已走出底部♦区间。

　　国泰君安预Ï测，港股恒生指数在2023年预期回报率为36.6%，或领先全球其他&#25a1;主要股♧指，同时还预计港股上市公司的业绩也将在2023年见底回升。

　઴　中信证券表示，政策预期扭转，外资有望持>续回流港股，此外，预计2023年2季度起港股将逐步迎来估&#25b2;值和业绩的双重修复。

　　兴业证券表示，过去两年港股经历了最冷的寒冬，2023年将见证港股的春天回来了。2023年港股将迎来中国开放、经济复苏、美长债利率回落的做多窗口期。具体看好的行业有：互联网及信创产业链将受益于互联网政策改善及数字经济刺激政策；地产、油轮、能源、金融等价值股龙头将受益于经济复苏及中国特色估值体系构建，2023年传统产业中的优质央企国企港股将有望价值重估；消费及服务的结构性行情ⓘ将受益于疫情防控政策优化ਠ和消费复苏；先进制造业—汽车产业链Œ、新能源、生物医药、科技硬件等。

　　ⓕ不过，兴业证券也提醒，春天仍要小心“倒春寒”，2023年港股并非轰轰烈烈的大牛市，行情仍有震荡。一方面，警惕美联储加息周期的持续性超预期，进而导致2023年美国Α经济衰退，并且对全球经济和海外股市有负面影响。另一方面，中国经济复苏可能也不是一蹴而就，特别是上半年疫情的影响、疫情防控政策的松紧节奏仍有不确定性，可能导致A股和港股行情有波折；另外，经济政策发力的方式、手Π段和产业方向，都对行情风格有影响。

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