港股行情结束？三大资金加速抢筹

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<☞　　连日反弹的港股行情，要结束了吗？

　　12月7日周三，港股冲高回落，尾盘跳水。恒生指数收跌3â.22%，此前一度涨超1%，恒生科技指数跌3.77%，此前一度涨近4%。受疫情防控˜继续优化影响，医药股强势，山东新华制药涨超28%，电影概念股、博彩股走高，航空股集体爆发，东方航空涨超6%，然而近日较为强势的内房股全线走低，龙光集团跌约16%，碧桂园Σ跌约15%。

　　近两日港股的震荡回调，让不少投资者开始担忧，难道刚刚起色的港股市◐场又要“失色”？不过，机构方面对于港股后市相对看好，兴业证券表示，过去两年港股经历了最冷的冬天，2ϑ023年将见证港股的春天回♦来了。

　　其实，从真金白¿银方面来看，低估的港股正吸引&#25a0;三大资金涌入੕。一是外资精准抄底，近日不少外资机构加仓细节被曝光，二是回购资金仍在加码增持，年内回购总金额达到928亿港元，三是港股通ETF交投活跃，净流入资金持续加大。

　ਯ　外资精准Ù抄底੨

　　恒生ò科技ƒ指数自低位反弹至今已超过50%，其中腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团-WΖ等科技股涨幅均超过30%。

　χ　港股大反弹背后是Ζ外资机构的集体“扫货”。

　　据港交所最新披露文件，11月30日，摩根大通以每股100.1743港元的均价买入康希诺生物100.77万ધ股，持股比例从7.49%增加到8.25%；摩根大通买入哔哩哔∃哩120.9万股H股，持股比例从10.79%增加到11.1∨7%。

　　同日，贝莱德增持农业银行2.0574亿股，每股作价2.598港元，总金额约5.35亿港元。增持后最新持股数目约î为23.10亿股，‌最新持股比例为7.52%；贝莱德增持中国财险3716.6万股，每股作价7.846港元，总金额约为2.92亿港元，增持后最新持股数约为4.39亿股，最新持股比例为6.36%；贝莱德增持中兴通讯(00763.HK)290.82万股，每股作价16.7002港元，总金额约为4856.75万港元。增持后最新持૜股数约为7670.59万股，最新持股比例为10.15%。

　　高盛集团也在不断增持。数据显示，11月30日，高盛集团增持康希诺生ભ物62.7万股，每股作价99.4869港元，¨总金ય额约为6237.83万港元，增持后最新持股数约为677.55万股，最新持股比例为5.11%。

　　实际上，外资机构自11月以来已经多次买入港股ࢮ，如摩根大通在过去一个月∝累计耗资近40亿港元增持港股，增持的港股包括中国平安ⓙ、港交所、再鼎医药、药明康德、理想汽车、小鹏汽车和哔哩哔哩等，这些公司股价近期反弹明显。

　　τ国内疫情管控政策放松、地产政策转向▥以及全球加息潮或将结束等消息助力市场预期不断改善，这对于港股作为全球流动性配置的资产再ω次迎来绝佳的配置窗口。外资机构在港股底部大肆买入，可谓精准抄底。

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　　∨回ð购资金仍在加码增持

　　全∩年来看，恒生指数今年以来累计仍下跌约20%，连续3年下跌，恒生科技指数年内仍下跌约29%，不少权重股&#260f;股价跌幅较大&#ffe0　;。

　　港股股价Ρ持续下跌，港股估值仍在历史低位区间，今年港股掀起回购风暴，提振信心，如腾讯控股、થ潍柴动力、友邦保险和长મ城汽车等多家港股公司公告大手笔回购。

　　近期µ港股情绪面大幅回升，ટ反弹幅度不少，不过，港股公司回购的热情੊并未衰减。

　　12月7日，腾ß讯控股发布公告称，于12月♨7日回购113万ö股，回购价格为299.8-315.6港元，共耗资约3.51亿港元。前一日，腾讯控股表示回购93.44万股，回购价格为307.6港元-310.2港元，共耗资约2.89亿港元。

　　6日，友邦保险表示回购196.12万股，回购价格为81.8港元-83.6港∼元，共耗资约1.63亿港元。中国石油化工股份共耗资约4922.3万港元回购1333.2万股ⓢH股，回购价格为3.6઎4港元-3.75港元。长实集团斥资约2409.03万港元回购53万股，每股回购价为45.35港元-45.6港元。

　ⓔ　截至12月7日，22Ρ3家港股公司实施回购，回购总金额达到928亿港元（约830亿元人民币）。其中腾讯控股今年回购总金额超过280亿港元，友邦保险今年回购总金额超过240亿港元。૝

　　港股回购家数与¹金额均创ભ历史新高，2022年回↵购总金额是2021年380.68亿港元的2.4倍。

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　　兴业证券表示§，2022年9≡月、10月港股回购为2008年以来的新高和次高，显示上市公司的信心。

　◑　港股通ETF交‾投活跃←

　　除了外资资金回流ઐ和੦港股公司大手笔回购，港股的企稳也离不开境内　资金的支持。

　　境内资金主要通过港股通流入港股。10月中下旬以来，南ੑ向资金流入港股明显增加，主ª要互联网公司港股通持股占比有所上升μ。

　　自2021年底以来，南向资金已经连续13个月持续净流入港股，δ2022年全年来看，合计有3&#263b;791亿港元南下È。

　　从港股通ETF规模来看，60多只港股通ETF的规模年内实现增长，仅有2只ETF规模出现缩减Π。中概互联网ETF和恒生互联网▒ETF的最新规模高达374亿元和249亿元，恒生科技指数ETF、恒生ETF、恒生科技ETF的规模均超过百亿元大关。港股通ETF已成为ETF市场的重要一部分。¸

　　近期港股µ反弹推动港જ股通ETFⓤ交易活跃。

　　如12月6日，恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF单日成交金额¼超过30亿元，是权益&#263e;类ETF市场中成交金额最大的ETF。此外，中概互联ETF、恒生科技ETF、恒生医疗ETF单日成交金额均超过20亿元。成交金额放大的同时，港股通ETF的换手率也在持续飙升，恒生新经济、港股通红利ETF、港股通消费ETF、港股通医药E૪TF的换手率均超过100%。

　　机↔构：港♦股的ó压制因素正在逐步缓解

　　随着越来越多资金涌入港股，当前港股的压制因素正在逐步缓解。从交易面看，市场对于ક行业不确定性的悲观预期已有所改善，板块整体估值已走出底Χ部&#25bc;区间。

　　国泰ⓘ君安预测，港股恒生指数在2023年预期回报>率为3û6.6%，或领先全球其他主要股指，同时还预计港股上市公司的业绩也将在2023年见底回升。

　　中信证券表示，政策预ખ期扭转&#25b3;，外资有望持续回流港股，此外，预计2023年2季度起港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复。

　　兴业证券表示，过去两年港股经历了最冷的冬天，2023年将见证港股的春天回来了。2023年港股将迎来中国开放、经济复苏、美长债利率回Ζ落的做多窗口期。具体看好的行业有：互联网及信创产业链将受益于互联网政策改善及数字经济刺激政策；地产、油轮、Û能源、金融等价值股龙头将受益于经济复φ苏及中国特色估值体系构建，2023年传统产业中的优质央企国企港股将有望价值重估；消费及服务的结构性行情将受益于疫情防控政策优化和消费复苏；先进制造业—汽车产业链、新能源、生物医药、科技硬件等。

　　不过，兴业证券也提醒，春天仍要小心“倒春寒”，2023年õ港股并非轰轰烈烈的大牛市，઱行情仍有震荡。一方面，警惕美联储加息周期的持续性超预期，进而导致2023年美国经济衰退，并且对全球经ù济和海外股市有负面影响。另一方面，中国经济复苏可能也不是一蹴而就，特别是上半年疫情的影响、疫情防控政策的松紧节奏仍有不确定性，可能导致A股和港股行情有波折；另外，经济政策发力的方式、手段和产业方向，都对行情风格有影响。

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