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每经记者 曾剑 ú每经编辑 魏官红 &nbÀs࠽p;
2005年是A股剧烈波动的一年，上证指数一度≥下探至998点，不少股票跌破原始发行价，放眼望ૣ去，遍地“白菜价”。在此情况Δ下，投资者对于2006年的股票市场走势也充满了不安全感。
但实际上，2005年，非流通国有股改革向前推进了一大步。制度变革之下，使得蓝筹股从折价走向溢价，û开启了蓝筹时代的征程。中国股市进一步走向规模化、制度化的成a0;熟市场，投资者也随着资本Þe;市场的壮大而逐渐成熟和理性。
ℜ2006年8月16日，上海某证券交易所内的红屏 ਊ;IC pća;hoto
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波ö澜壮阔的蓝筹行情
2006年的中国股市改写了此前5年的下跌趋势，迎来牛市ß。上证综指从年初的1161.06点起步，到年底上涨至2675¥.47点，累计上涨1514.41点。涨幅翻倍有余࠷，成为1992年之后涨幅最大的一年。截至2006年12月底，沪深市场总市值达8.94万亿元，较2005年年末增长了176%。
在1396只A股中，年涨幅超过100%的高达490只，比例高达35%，涨幅超过200%的也多达150只，显现出了典型的牛市特征。蓝筹股是带动股指上૪涨的主要动力。有报道指ਫ出，截至2006年12月20日，沪深两市A股总市值突破8万亿元ઽ。工商银行、中国银行、中国石化、招商银行、上港集团、宝钢股份、大秦铁路、民生银行、中国联通、贵州茅台前十大上市公司的总市值占沪深两市A股总市值的43.06%。基金、机构纷纷扎堆蓝筹概念股赛道。
前十大权重股中，金融行业总市值约▨占沪深两市总市值的30.45%。招商银行、工商银行2006年的涨幅分别达149%（不含股改因素）、82%，纷纷成为基金੭、QFII、保险资金等竞相建仓的重要战略性品种。
贵州茅台在2006年的蓝筹股行情中表Κ现优异。在股改方案出炉的刺激下，公司股价从45.62元一路飙升至93.20元。在2006年5月转股派现后，公司股票迅速进入填权行情；2›006年11月底上涨势头进一步加快，在短短半个月时间内从60元飙升â至86元。
万科A在2006年涨幅为258%，一举变成了β众多机构眼中的“白天鹅”，成为股票池中必备的品种。Λ其股东刘元生“400万元变6亿元”þ成为股市佳话。
金发科技于2004年6月上市，股价一ⓤ直不温不火。但随着公司业绩∝上涨，公司逐渐被资本纳入绩优蓝筹股序列，股票也随之备受追捧、ω水涨船高；公司股价从2006年初的10元左右一路上涨，到年中之时便已经翻倍；2006年9月，在股权激励方案带动下，公司股价加速上扬，至同年10月20日创下了27.52元的新高，年底时一度涨至42元。
☺ 制度变革带来投资新时“代
“2006年是制度性牛市！”这是资本市场各方的Õ共识。一方面，当时宏观经济的高速增长为股市提供了一个良好的基础；另一方面，随着股权分置改革进程、汇改的推进，上市公司公司治理结构的规范以及机构扩容等成为200ν6年蓝筹股大爆发的重要因素。
蓝筹 股的表现，往往决定着资本市场的成熟度。2006年以前，由于市场承接力较小♡，一有大盘蓝筹股在沪深交易所上市，就会引起大盘指数下跌，由此，管理层也不敢把更多的大盘蓝筹股推到A股市场。但当年6月后，随着新股发行的重新开闸，中国银行、大秦铁路、中国国航与工商银行等大蓝筹先后登陆A股。但是在A股市场顺利发行后，并未出现此前市场担心的大盘“失血症”，A股反¯而频频创出阶段性新高。这充分表明，经历制度改革后的A股市场，其承接力已经大幅增强。
对于资本市场而言，更重要的ý是，2006年的股市彻底改变了中国股市，成为了中国股市的新起点。在此之前，中国经济持续增长→，但与此相对应的是中国股市的表现不佳，两者之间出现了明显的背离。随着2006年股市的走势与中国经济增长同步向上，A股作为中国经济晴雨表的作用也开始初步显现；从规模和体量来看，股市的规模随着中国经济的快速发展，开始不断上涨ⓡ。
同时，经历市场化运作、自上而下管理部门有效的行政协调模式的股¦改，ªA股的股权结构问题得到了极大解决。大股东的股权能够流通，关心股价成为全体股东的共同®利益，上市公司在一定程度上转变为社会优质资产的吸纳器。
此外，随着A股市场Ì的市值结构日趋ⓜ完善，投资者结构同步发生了变化，机构投资者持续扩容，以公募基金ઙ为代表的机构投资者逐渐崛起，成为A股非常重要的一股力量。机构投资者所倡导的价值投资理念对A股市场的影响也更加明显。
以上种种，为中国证券市场2007年超级大→牛੫市的出现夯实了基础。
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