中国证监会副主席李超：推动配置型长期机构投资者参与REITs投资

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　¯　本报记者&nbsp੥;吴晓璐Δ

　　12月8日，中国证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛暨“中国REITs论坛2022年会上表示，在各方共同努力下，我国逐步走出了一条既借鉴成熟市¾场经验和规律，又符合中国国情的REITs发展之路。下一步，证监会将以推进常ત态化发行为抓手，加快推动市场高质量发展，走好中国特色的REITs市场发展之路。

　　Ó我⇔国REITs市场具有鲜明特征↓

　　李超表示Ρ，我国∋基础设੆施REITs试点启动以来，基础制度规则、监管架构加快构建，市场体系逐步完善，试点项目和相关制度安排初步经受住了市场检验，受到了各方广泛认可，在服务实体经济方面发挥着日益重要的功能。我国基础设施REITs市场具有如下鲜明特征：

　　在服务方向方面，我国REITs市场坚持服务实体经济，依托交通、能源、市政、仓储物流、园区等基础设施领域积累的规模庞Ω大优质资产，率先推出了公募REITs试点。同时，落实૩中央“房住不炒”要求，将试点范围拓展到保障性租赁住房领域。&#25d3;

　　在发展路径方面，我国REITs市场经过十几年的研究论证和实践探索，经历了萌芽探索期、试点培育期和常态化推进期，在起步发展阶段体现了政府引导和市场驱动的有效结合；依托项›目试点，同步推动相关∅部委和政府部门明确了税收、♬会计处理、国资转让和投资者准入等配套支持政策，充分发挥各方合力。

　　在制度规则方面，我国基础设施REITs试点注重顶层设计，构建了交易所β负责上市审核、证监会负责产品注册、国家发改委负责项目合法ࣻ合规性把关推荐的制度体系和业务流程。二级市场交易环节，建立了涨跌幅制度，引入做市商机制，促进价格发现，增加›市场流动性。

　　在运作模式方面，受限于当前法律基础和现实需求，不同于境外公司型或契约型的证券上市监管模式，结合中国Ο实际，我国采用了“公募基金+ABS”的契约型公募REITs试点模式；治理结☜构以基金管理人为主导，原始权益人参与，同时采用外部管理模式，相关制度安排既有利于保护▤投资人利益，又有利于发挥原始权益人运营能力优势，增强其参与积极性。

　　李超表示，2020年4月份基础设施REITs试点启动以来，各项工作平稳有序推进ઝ，Ω市场认可度较高，运行总体平稳，达到预期目标。截至今年11月底，共批准基础设施REITs产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%，募集资金重点用于科技创新☺、绿色发展和民生等补短板领域，回收资金带动投资的新项目总投资额超过4200亿元，形成了良好示范效应。

　⁄　下一步重点做好五方面工作ν◈

　　李超表示，下一步，证监会将深入贯彻党的二十大有关决策部署，主动担当作为，坚持服务实体经济的根本宗旨，强化系统思维、市场观念，以推进常态化发行为抓手，加快推动市场高质量发展，走好中国特⋅色的REITs市场′发展⇔之路，重点做好五方面工作。

　　一是保持常态化发行，充分发挥规模效应、示范效应。继续推进基础设施REITs常态化发行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域஻。加快打造REI↵Ts市场的保障性租赁住房板块，Γ研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。

　　二是完善市场体系，推进多层次市场体系建ઍ设。贯彻落实国办《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》有关要求，进一步推进REITs各项基础制度改革创新。尽快推动首批扩募项目落地。促进畅通从Pre-REITs培育孵化、运营提质到公募R&#ffe0　;EITs上市的渠道机制，积Φ极探索建立多层次REITs市场。

　　三是强化事中事后监管，促进市场…平稳运行。坚持发展与规范并重，建立健全符合市场运行规律、具有中国特色的监管制度安排。我国已构建起全流程全链条的监管机制，突出以“管资℘产”为核心，加强对基础资产的穿透监管；研究制定符合REITs特点的大类资产信息披露指引，强化信息披露监管；促进各类市场主体归位尽责，健全综合监管体系，逐步培育市场规范有序、主体依法合规、投资者有效保护Í的良好市场生态。

　　四是完善法规制度，夯实市场长远发展基础。总结试点经验，借鉴境外成熟市场实践，在《公ਨ司法》《证券法》框架下，研究推动专门立法，系统构建符合REITs特点及中国国情的法规制度安排。加强与相关部门沟通，ੜ进一步明确REITs税收征管细则。推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机 构投资者参与投资，积极培育专业化REITs投资者群体。

　　五是发挥各方合力，推动市场持续健康发展。REITσs市场建设涉及方方面面，是一项系统工程。当前，各相关部门、各地方政府、各参与机构对REITs市μ场逐步形成了广泛共识和工作合力。证监会将会同国家发改委等进一步健全REITs综合推动机制ਖ਼，统筹解决REITs发展涉及的项目合规、国资转让、权益确认等共性问题，保障常态化项目供给，促进市场规范发展。

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