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风暴就要来了？≅一旦美联储开始降息，美股可能遭受Þ更大痛苦Ν
来源：华¡尔街৻见闻 葛佳明
当∇美联储开始转向，意味着经济步入衰退，这时美股已无路可走。
经历了标ਮ普500在七周内飙升了14%后，投资者们开始眼ઘ睁睁的看着它从11月30日的4080点连续下跌，至12月7日的3933▧点。
于此同时，12月7日，美国国债收益率曲线倒挂程度再创历史新高，衰退的警报声越来越大，10年ਗ਼期美债收益率ગ跌至比2◙年期美债收益率低85个基点的水平，再创1981年以来最深。
分析师发出警告，ö当美联储真的µ停止加息，美股将无路可⌈走，那些“短视”的多头们将被清算。
12月7日，媒体称，全球领先的资产管理公司美国世纪投资公司（ⓨACI）的多元资产策略首席分析师Rich Weiss表示，那些只关注美联储是偏鹰派还是鸽派来选择进场ⓛ时间的“短视”投â资者们，往往忽略了一个事实：
当利率达Āf;到峰值੪时，经济通常也已步入衰退，股市此时已无路ψ可走。
“目光短τ浅”♩的投સ资者们
૯ 11月收官日，美联储主席鲍威尔在12Η月议息会议前最后一次公开表态中，重申将继续为遏制高通胀而加息的立场，但市场认为他同时也释放了一些暗示性的鸽派信号，标普和道指大幅反—弹。也是从那天的反弹起，美股便开始连续多日的下跌。
American Century Investment Management 多元资产策略首席投资官Rich Weiഅss表示对于美股的连续多日的下跌，她并不惊讶，她认为对多头来说早该进行清算了，Weiss说：⌈
投资者们对美联储利率政策的痴迷ϖ使他∈们忽略了最终可能会出现的结果——经济衰退的现实将压制股市的任何反弹。 ਮ;
Weiss表示，许多投资²者现在都“目光短浅”，用હ“专注£”的目光凝视着美联储，并且只关注美联储，Weiss说：
通常这એ些只关注美联储何时转向的投资者ⓥ们，他们看不到更大的图景——经济已⊕步入衰退。
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Weiss认为પ导致这一问题的根源在于疫情爆发后，美联储为了快速复苏经济所颁布的一系列货币政策，影响了投ª资者们的习惯。不少人已经习惯了逢低买入便能获利的投资策略，以至于他们忽视了基本面和未来的波动。Weiss说：
尽管投Σ资者们为美联储的转向欢呼，但现实情况是：当利率下降时Ǝ，经济通常已经步入衰退，股市无પ路可走。
据媒体报道，美国投行BTਬIG首席策略师Jonathan Krinsky在12月6日给客户的一份报告中指出，周一标普500指数下跌1.79%后，刚好与200日移动均线重合（200天移动平均线常被视作行情ੑ长期趋势变化的风向标），美股即将迎来暴跌。Krinsky表示：
投资 者太过于自满，正像标普指数在3月和≠8月一样，在长达一年ⓤ的阻力位处回落。
Ψ 国债收益率倒挂创纪⌋录：衰退即将→到来
છ 12月7日，美国国债收益率曲线倒挂程度再创☞历史新高， 2↔年/10年期关键收益率曲线倒挂幅度走扩至逾85个基点，再创1981年以来最深。
ࢵ媒体分析指出，收益率曲线倒挂发出的最基本信号是：投资者认为美联储会牺牲经济增长前ੇ景来对抗通胀÷。分析认为：
这种创纪录的倒挂程度既反映了激ૢ进加息的脚步，也反映了即使投资者改变了对经济增长的Κ预期——2023年美国经济即将步入衰退，美联储仍坚持加息的决心。
媒体称，瑞信的策略师JonatΣhan Cohn称，收益率曲线倒挂进一步加深表明投资者相信美联储仍将致力于“抑制¨通胀，即使这是以牺牲经济增长或带来衰退为代价的◑”。
Δ 美银首席利率策略Ÿ师Maⓩrk Cabana表示，收益率曲线的形状是衡量货币政策收紧程度的指标，市场显然认为紧缩将持续相当长一段时间。
ધ 同时，分析指出长期债券就等于生产率的长期投资回报，而短端债券就等于负债端的成本。当成本和回报开始倒挂的时候，此时股市的不稳定性就在增加，因此在波动率上升和衰退加速到来的前景下，美ö股或已开始了又一轮下跌。
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