软银私有化猜测再度升温？孙正义持股悄然超越1/3……|软银集团|私有化|孙正义_新浪科技_新浪网

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ⓘ　　编辑/潇湘

　　在上月੦召开的软银财报发布会上，软银创始人孙正义宣布，自己将逐渐退居幕后੨，并将公司的日常管理工作交由其他高管，这令人猜测这位顶着“全球科技投资第一人”头衔的叱咤风云人物，未来可能会将更多重心放到其一手创立的软银之外。不过，媒体最新披露的持股数据，却似乎提供了″另外一副“画面”——孙正义对软银的持股比例正悄然上升……

　　据悉，在过去两个月，激进的回购使软银的流通股减Ñ少了近9000万股，这使得孙正义在软银的持股比例超过三分之一。孙正义目੭前持有的软银股份已经从9月底的32.2%上升至34.2%，远远高于2019ψ年3月的26.7%。

　　上☎述报道发布后，软银股价周四上涨了逾2%☞。日经2੬25指数日内则下跌0.5%。

　　根据日本法律，在获得软银超三分之੫一的所有权后，孙正义对公司资产的出售、部分回购、合并和公司章程将拥有બ更多控制权，并有权否决激Υ进投资者向股东提出的任何特别决议。

　　与此ⓐ同时，持股比例的上升，也正令孙正义更接近于将软银私有化的计划，他曾多次在内部讨论过这个想法。一个争论已久的私有°化方案是采取渐੥进式地收购——逐步回购股份，直到创始人拥有足够大的股份来挤掉剩余的投资者。

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　　根据日本法律，如果孙正义的持股比例达到66%，他可以强迫其他股东出ϒ售，在某些情况下也无需支付溢价લ。

　　私ૣⓡ有化软银猜测੝再度升温

　　事实&#266b;上，近年来软银内部੦就始终不乏对私有化的争论。支持者认为，私有化将使软银摆脱监管和股东对投资和人员配ਜ备的审查。一位了解孙正义想法的人士曾表示，如果他能负担得起，他就将把软银私有化。

　　SMBC日兴证券(SMBC Nikko SecÞurities)高级分析师Satoru Kikuchi也指出，“软银在当前其实没有什么保持上市的理由。该公司完全可以在不上市的情况下筹集其所需要的资金，而且没有公共实体的限制和成本。上市并不适合软银目前的μ商业Æ模式”。

　　不过，据另一位知情人士◯透露，孙正义的许多副手依然反对私有化，理由在于——这将是一项巨大的财务承诺，不੎仅将消耗管理层的注意力，੉也将使得公司缺乏现金来进行收购和投资。

　　按照软银目前的市值计算，假设◘需要购买‰该公司三分之二的股份，MBO(管理层收购)的价格将在500亿美元左右。“这将使得孙正义没有钱再去做他想做的投资了，”‾Redex Research的分析师Kirk Boodry表示。

　　此外，私有化也可能Ι会危及孙正义个人☎的债务融资条款。孙正义大约三分之一的软银持股目前已被作为抵押品，而由于愿景2号基金的大跌，孙正义在9月底时已经欠下软银47亿美元 。

　　在上个月的财报电话会议上，该公司◙首席财务官后藤芳光(Yoshimitsu Goto)曾੎驳斥了市场的猜测，即该公司¡最近的一系列股票回购是在为MBO做准备。

　　当然，孙正义是否能够获得更多◐现金流，以尝试完成对软银的私有化，一定程度上或许也将取决于软银此前收购的芯片设计公司ARM明年◈的IPO进¯展。

　　软银希望在IPOπ时为ARM寻求高达600亿美元的估值，这几乎是2016年收购该公司时的两ö倍。如果这一目标能够实现，这样丰厚的回报不仅可以为软银的投资提供收益，也将可以为尝试√私有化开辟道路。

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　　其他能迅速提升软银现金流的方法，则包括了▣出ç售持有的阿里巴巴、商汤科技和DoorDash等的股份。

　　日兴ⓨ证券的Kikuchi表示，“软银私有化不会是明ગ天就发生的事情。但如果你谈论的是明年或后年，这是可行的。&#263a;”

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