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◐来源：长江商报
啤酒业最大Æ收并购取得新Α进展。
12月7日，据η重庆ગ市市场监督管理局官网信息显示，华润酒业控股有限公司收购贵州金沙窖酒酒业有限♧公司股权案已获无条件批准。
此前华润啤酒（00291.HK）曾公告称，旗下华润酒业将以123亿元收购金沙酒Ë业55.19%’的股权。ફ
123亿接盘金沙酒业，是华润在非啤酒业务上最大的一次动作。这也是华润啤酒系继山西汾酒、景芝白酒、金种子酒之ω后，第四次投ੌ资白酒领域。
长江商报记者注意到，目前，华润啤酒的«市占率高居行业Τ第一，但卖得多，赚得少，毛利率一直不高。为摆脱低利润困境，华润啤酒开始布局高端化，并发展非啤酒业ⓨ务。
在华润啤酒CEO侯孝海看来，啤酒增长乏力，正是“Π抄底”白酒产业较好的时机，发展非啤酒业务，是华润啤酒下一步的重点એ战略之一પ，但他也表示不会一直“买买买”。
ñ拟123亿接▦à盘金沙酒业
今年10月，华润啤酒发布公告称，旗下华润酒业将以1ˆ23亿元收购贵州金φ沙窖酒酒业55.19%的股权。交易后，华润酒业持有金沙窖酒55.19%股权，湖北宜化集团间接持有金沙窖酒44.81%股权，华润酒业、湖北宜化集团Ã共同控制金沙窖酒。
这也是华润啤酒系继山西汾酒、景芝白酒、金种子酒之后，第四次投资白酒领域。2018年，华润集团旗下华创鑫睿以总金额51.6亿元受让山西汾酒9915万股∨无限流通股，成为山西汾酒第二大股东，持股比例为11.38%。
2021年8月，华ⓑ润啤酒通过华润酒业购Å入山东景芝白酒40%的†股权。
20Β22年，华润集团全资附属企业华润战略投资有▣限公司又收购Ï了金种子集团49%的股权，成为金种子酒的第二大股东。
⊃而此次收购金沙酒业，将是ⓣ华润ਠ在非啤酒业务上最大的一次动作。
公开资料显示，金沙酒业成立于2007年，也是本轮酱酒热中成长较为快速的企业。金沙酒业位于贵州省金沙县，地处赤水河流域酱香白酒集聚区，是贵州最早的国有白酒生产企业之一。公司旗下共有两大品牌：一是“摘要”，定位是“来自贵州金沙的高ਯ端酱香白酒”；二是“金沙回沙”，定位“来自贵州金沙的Ċb;酱香名酒”。
2019ૌ年至2022年上半年，金沙酒业分别实现营收8.78亿、17.67亿、36.41亿元和20.01亿元；毛利分别为4.57亿元、11.78亿元、23.18亿元和12.12亿元；期内溢利及全ણ面收益总额分别为1.56亿、6.15亿、13.15亿和6.7亿元⇔。
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转型高端化或迎'新δ转折点
发†力白酒À业务的华润啤酒，正面临发展瓶颈期ઍ。
近年，华润啤酒增长已显疲势，2022年上半年，华润啤酒实现ⓡ营ζ业收入210.13亿元，同比增长仅为7%；实现归母净利润38.02亿元Ε，同比下降11.4%。
销量也呈现下跌趋势，华થ润啤酒今年ૉ上半年其整体啤酒销量同比下降0.7%，约为62.95亿升，并且2020年、2021年已连续减少两年，降幅分别为2.9%及0.4%ƒ。
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目前，华润啤酒的市场占有率高居行Ċb;业第一，旗下雪花啤酒连续多年位居全国销量第一。方正证券在华润啤酒研究报告指出，华润啤酒拥有高密度经销网络， 渠道覆盖面广，在多个省份市占率超60%。
但卖得多，∠赚得少，毛利率κ不高一直困扰着华⇐润啤酒。
根据民生证券的研报，中国啤酒企业毛利率一直集中在40%左右，而华润啤ઐ酒的毛利©率直到2020年才接近其他品牌的水平，早年ρ甚至在20%上下徘徊。
为摆脱低利润困境，华润啤酒开始布局高端化。2019年，华润雪花啤૯酒正式收购喜力在华（包含港澳地区）现有业务，并在2020⋅年推出“中国品牌+国际品牌”的“4+4”高端品牌矩阵。由此，华∏润雪花啤酒的高端化进程突飞猛进。
报告显示，2022年上∅半年，华润♥啤酒次高档及以上啤酒销量约114.2万千升，较去年同期增长约10%，国际品牌中的“喜力”品牌产品更是取得双位数增长。
此外，华润啤酒多次通过提价提ς振业绩，2021年整体毛利率随Ο之上升0.8个百分点至39.2%。202ćb;2年上半年，华润啤酒整体平均销售价格较去年同期上升约7.7%，整体毛利则较去年同期上升约6.9%至人民币88.78亿元。
业内认为，通过转型高端化，打造“啤白模式”双∉轮驱动模式κ两大战略，ⓕ华润啤酒的发展将迎来新的转折点和业绩增长点。
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