中天期货:沪铜宽幅震荡行情 黄金美元指数驱动金价

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　　热点品种ਭ分析

　　一⊕ૉ、ਫ商品指数

　　基本面：1． 美国11月੣ISM非制造业PMI 56.5，预期53.1，前值”54.4。美国11ਪ月ISM非制造业库存指数 47.9，前值47.2。

　　2．美国11月Markit服务业PMI终值 46.2，预期46↔.1，前值4″6.1。美国11月Markit综合PMI终值 46.4，预期46.3，前值46.3î。

　–　3．&#25d0;欧元区10月零售销售月率 -1.8%，预期-1.70%，前值0.40%。欧元区10月零售销售年率 -2.7%，预期-2.60%，前▦值-0.60%。

　　4．≤欧元区11月服&务业PMI终值 ૩48.5，预期48.6，前值48.6。欧元区11月综合PMI终值 47.8，预期47.8，前值47.8。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。最近市场反复性♨较强，这和宏观预期飘忽不定或有关系。昨晚美元反弹，⊇外盘品种走势偏੩弱，今日化工、有色、能源、油脂等表现弱势。技术面商品指数在区间震荡上沿出现长上影线十字星和中阴线，有初步承压迹象。商品震荡箱体或还不算有效突破。若过去一个月持续上涨的品种近期接连出现高位震荡信号，商品多头氛围可能在高位减速或衰竭，保守建议继续高抛低吸短线交易。

∫　　二ધ、股指期⊕货

　　基本面概述：中国上证综指1∞2月6日（周二）收盘上涨0.72点，ⓚ涨幅：0.02%，报3°212.53点；

　　中国深证成指12月6日（周二）收盘&#260f;χ上涨75.48点，涨幅：0.67%，报11398.™82点；

　　中国沪深300指数12月6日（周二）收盘Δ上涨21.32点，涨ણ幅：0.⊄54%，报3968.2点；

　　中国创业板σ指数12月6é日（周二）收盘上涨16.17点，涨∇幅：0.68%，报2393.28点；

　　中国科创50指数12月6日（周二）收盘下跌0.46点，跌幅&#ffe1;：0Ξ.05%，报1003.1▧4点。

　　操作建议：今日大A小幅横盘整理，成交量有所回落，金融等行业持续领涨，这ø已经是小熊以来，非常牛†气的状态。半年线和年线附近意义重大，在此一线多空还有一战，一旦多头控制住局面，后市值得期待。 预期未来一周，市场以震荡为主。市场或将在此一线ψ构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　ⓨ　三、×原油2301੒

←　　基本面概述：美国11月季调后非农Ε就业人口为录得增加26.3万，该数值超出市场预期的20万人。欧佩克会议决定维持石油产出政策不变，即减产200万桶/日直至2023年底。美国11月Markit服务业PMI终值 46.2，¢预期46.1，前值46.1；美国11月ISM非制造业PMI 56.5，预期53.1，前值54.4。

　　操作建议：昨晚美pmi数据高于预期，美元短线拉升压制外盘商品走势，原油短期回落。人民币升值趋势还在，上海原油一度走出新低ⓘ，下跌已经减速，不过目前暂以低位ƿ弱势震荡为主。如果人民币升值趋势持续，短期可能还会压制原油走势å，短期压力建议关注570附近。预测：震荡。

　Ν　四、铁矿⇐2305

　　基本面概述：1—10月份，房地产开发企业房ਪ屋施工面积­同比下降5.7%，新开ૠ工面积同比下降37.8%。

　　操作建议：预期到现实的发展路径复杂多变，铁矿品性波动很大，在黑色≥系中相对偏强，不过800压力带附近收出两根十字星还是发出了多头减速信号。最好是有低¸多持多，临近压力带建议不过分追多，新操作建议可转变为高抛低吸短线为主。预઺测：震荡。

憨　　五、螺¿纹 2305æ

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　　基本面概述：1—10月份，房地产ઢ开发企业房屋施工面积&#25bd;同比下降5.7%，新开工面积同比下降37.8%。

　　操作建议：昨天黑色普遍冲高回落，螺纹期价接近现货3800左右后，短线分歧有扩大迹象。暂建议高抛低吸短线交易。预测行情：市场期待的地产转暖和宏观复苏能多Ä大反馈到供应面是分歧点。⇓技术面&#263f;十字星是减速震荡信号，震荡。

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　　六、沪铜੥2301≠

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　　基本面概述：基本面੠整体中性偏空，有压力，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济面临衰退的风险；国内供应相对稳定，而需求逐步进入ਜ਼淡季。

　　操作建੭议：隔夜外盘伦铜上冲失败，价格向上攻击8500美元后后撤，小阴线收盘，并且和11月中旬的前一波高点8600美元相呼应，短期如果不能↓冲过8600的话就可能形Þ成一个区间走势。

　　七、š沪镍×2⌋301

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　　基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍矿和镍铁产量持续增长下总体供应维持增长态势，精炼৻镍供需偏紧格局持续缓解，弱ਫ需求现实下国内供应过剩趋势不变。

　　操作建议：沪镍技术形“态上还是呈现偏多的形态，关键还੦得看铜价，如果铜价回调的话镍价难以往上行走，沪镍当前整体趋势不是主升浪，节奏反复，π建议短线参与。

　　八、Ξ黄金2&#ffe0　;3·02

　　基本面概述：宏观方面，美国通/胀已经见顶，美联储加息步伐大概率将放缓，预ਫ计12月份加息50个基ⓨ点&#25d0;，加息对市场的利空边际效应递减。

　　操作建议：隔夜美元指数反抽，重新站上105，外盘黄金价格⌈从1800美元处重摔，美元&#25a0;短期有可能会形成ƿ反弹，黄金暂时受到压制，中长期来看美元指数已经见顶，进入熊市的可能性非常大，弱势美元催生强势黄金。

࠽　　九&#256e;ⓒ、甲醇2301

⊇　　基本面概述：供需影响中性偏弱，内地装置运行相对稳定，进Ņ口方面有所∫恢复，12月到港量大幅提升；下游需求一般，甲醇企业库存增加，港口库存底部整理。

　　操作建®议：甲醇继续在2470μ-2650的区间里僵持，维持整理偏弱的状态，价格再次运行到区间的下沿附近，如果短期内商品没有出现整体性空头⇐情绪的话，甲醇向下破位的可能性并不大。

　　十、沥Υ青Δ>2306

　　基本面Ω概述：供需偏空，沥青开工率回升明显，当前处在年内高位区间；冬季气温降低，北方大面积雪天&#25b3;，市场Û转入淡季，沥青整体消费偏弱。

　　操作建议：隔夜原油出¸现了非常大的波动，早盘向上攀升至83美元附近，后半程૦大幅跳水，从高点暴跌近8%，技术形态再次返弱，对于沥青的成本形成利空的ੌ影响。

　　十一、PTτA23&#25c8;0Ï1

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∏　　基本面概述：供需呈现供强需弱，PTA新产能将在四季度密集投放，供应压力较大Ü，终端利润恶化，部分工厂已经开启年前放假，负荷持续走弱。

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　　操作建议：PTA今天大阴线收盘，日线总体上呈震荡下ⓤ跌的走势，近期在油价回软后PTA也受到利空驱动，同时现货价格不断‰下移，后市行情向下破位，进入趋势性跌势的可能性比较高。

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　Τ　十二、焦炭2ઍ301

　　基本面概述：供需上表现双弱，焦企因利润倒挂，生产意愿不高，એ&#260f;供应持续收紧；下游铁水日均产量仍偏低ς，钢价回暖钢厂利润好转，对原料有补库意愿。

　　操作建议：黑色板块当前主要看螺纹钢的指引，螺纹钢®昨天倒垂线收盘带长上影૯线，今天并没有出现大幅下跌Π，如果螺纹后市出现回调的话，焦炭行情不可避免将走弱。

ੇ　　十三、玻璃વ23੉01

ö　　基本面જ概述：供需方面没有大的变动，玻璃产线冷修增加，整体供应严重过剩，库存仍处于极端高位；地产端资金偏紧情况有所缓解，当前&#256f;淡季拖累了竣工端玻璃的需求。

　　操作à建议：玻璃面临弱现实强预期੨的逻辑，当前正在换月，合约间表现为远强近弱，01合约即将进入交割月，料将平稳收尾，⌋05合约的反弹空间需要黑色板块来指引。

　　十四、纯µ碱‰230▒5

　　基本面⊄概述：纯碱ર昨天冲高回落大阴线收盘后，技术形态上露出明显的弱势信号<。

∗　　操作建议：这种高位放量大幅震荡的行情往往会引来趋势的结束，也许短期不会很快反转下跌，但至少自上月初开启的反‰弹行情大概率已经到位了，继续上行的可能性比较低，后市继续做多σ的话面临着风险。

　♡　♫十五、尿素23ઍ01

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　　基本面概述：供需方面，短期因淡储、冬储、出口，以及←复合肥开工率稳步上升，带动需求增加，市场氛围Ņ转暖，中期来看利好缺乏持续性。

　　操作建议：尿素低开，十字星收盘，日线二次探顶有形成双顶的可能，当前技术形态上并没有♪明显ⓝ向下转势，还需要时间进一步的验证，但行情显然Τ已经遇到了很大的障碍，调整的可能性很大。

　　十¼六、纸浆2&#256d;30૮1

　　基本面概述：供需面中Ã性，偏紧的格局改善有限，国际纸浆发运量上升幅度‌不大；下游原纸ਫ਼厂家产能利用率维持中低位水平，采购积极性一般。

　　操作建议：纸浆近月合约的基差完全修复了，平水૨现货，而且时Π间也临近ζ交割月了，没有什么表现的空间了，市场的焦点将落到远月的sp2305合约上。

　　十七β、棕油230લⓡ1

ૣΤ　　基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，天气转冷，油脂进入传统消费淡季，中国和欧盟的棕榈油需求转弱，棕榈油保持累库趋势，国内库存处在â同期高位。

　　操作建议：棕榈油日线四连阴，自7月份以来一直处于震荡偏弱的长期格局中，日线形态上⇒形成了小双顶，行情预计会从这个∑位置再次出现调整。☻

　↓　十八઼、豆÷粕2301

　　基本面概述：供需偏紧的格局υ明显改善，12月进口大豆大量到港，油厂开机率也随之上<Ø升，豆粕库存开始积累；下游需求也在减弱，饲料厂和养殖户采购放缓。

　　&#260f;操作建议：豆粕正在换月，m2301合约贴水现货幅度依旧很&#260e;大，易涨难跌，远月05合约存在较大的不确定性，由于贴水现货更大，这种格局下做空并不占优势，最好的策略还是等调整企ੇ稳后低吸。

ડ　ù　¯十九、郑棉2305

　　基本面概述：供બ需偏弱Ý，美国新棉供给正逐渐转向宽松，国内新季棉花大规模上市，供应压力逐渐显现；纺企外贸订单有限，采购原料需求◑仍维持偏低水平。

　　操作建议：郑棉日线形态向上翘头，价格站上ò了60天均线，光头阳线收盘，从技术上看是个偏多û的状态，短线可以尝试低吸，至于能否形成趋势性涨势还得看美棉Ζ的动向。

¤　　二¬″十、生猪2301

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　　操作建议： LH01，继续横盘，似乎在等待什么；节奏上跟随现货，慢半拍。进入12ચ月是传统消ⓡ费旺季，通常是一年中生猪平均价格较高的一月，冬至前后猪价或有一波反弹行情。

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