A股半导体板块触底反弹

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　　多é家龙头企业⌊三季度利润上Ù涨

　　12月9日，A股半导体板块全线拉升。截至收盘，艾为电子（688798.SH）、华峰测控（688200.SH）均涨超9%，睿创微纳（688002.SH）涨超6%，万业企业（600641.SH）、拓荆科&#25b3;技-U（688072.SH）、思特威-W（688213ÿ.SH）、富创精密（688409.SH）、思瑞浦（688536.SH）均涨超5%。ET☜F方面，科创芯片ETF、半导体ETF、芯片龙头ETF等均有所上涨。

　　消息面上，券商披露的月报数据显示，近期半βટ导体招标数量明显回升，此外随着明年消费电子的复苏，有望带动半导体需求的回升≈。

　　经过一段时间下跌后，分析人士认为目前半导体领域√已具备性价比。中信证券表示，半导体产业周期正处于探底阶段，设计公司及▥下游客户积极推动去库存。展望明♨年，随着下游需求逐步回暖，看好产业周期于明年二季度前后触底重回上行阶段。

　　通联数据显示φ，半导体板块整体市盈率达⊂43.01倍，处于历史17.ⓚ31%百分位水平，明显低估。

　　ਫ半导体景气度∧明年中ⓗ旬有望回升

　　就股价层面而言，近期A股半导体板块表现明显回暖。自10月©12日以来，半导体指数涨幅达Ü17.20%。Å

　　国盛证券认为，下半年设备行业进入∂订单高峰期，中国大陆长存二期、长鑫二期等诸多晶圆×厂需求增加，中芯京城项目近期或取得进一步突破，拉动国产设备需求，迎来战લ略良机。

　　全球设备市场在2021~2´023年大规模投资，开启新一轮产业跃迁。2021年设备市场规模突破1000亿美元，2022年有望继续增长10%~20%。全球大厂资本开支大幅超−预期Ü。

　　中国大陆市场重要性不断提升，本土化供应能力持续加ૢ强。2014~2017年，中国大陆占全∼球设备市场的比例为10%~20%，持续提高，2018年突破20%，2021年占Λ比达到29%。

　　中国大陆本土È化供应占比较低，各关键领域龙头企业能力逐渐突破，国产替代趋势持续加强。晶圆厂产能加速扩充，技术/工艺逐步完善，直接推动国内半导体⊗材料需求激增。根据国盛证券测算，未来以光刻胶、CMP为代表的半导体材料中国大陆需求均有翻倍以上空ü间。

　　目前上游已涌现&#260f;出各类进入批˜量生产及供应的国产材料厂商。在晶圆制造各环节国产材料ૣ厂商已逐步实现突破并迎来营收高速增长。

　　台®积电三季度业绩υ回升，则在一定程度上显示ⓟ半导体下游景气度回暖。

　　根据台积电所公布的三季度财报，公司季度营收达6131.42亿新台币，同比增长47.9%，环比增长14.8%；净利润2808.66亿新台币，同比ઞ增长79.7%，环比增长18.5%，超市场预估的à2646.6亿新台币；营业利润31Ε03.24亿新台币，同比增长81.5%。

　　利润ઐ率方面，台积电二季度毛利率达60.4%，再创历史新高，超市场预估的58.9%；营业੤利益率50.6%，超市场预估的š48.7%。

　　根据中国信通院、BCI数据测算，截至20‍22年9月末，国内手机市场渠道库存»约610৻0万部，较安全备货水平高出约3600万部，仍在去库存阶段。

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　　但对于明年，中信证券表示，在ⓒ“双11”、“双12”促销活动驱动下，手机库存水位持续下降，明年二季度将在“618”促销带动下进一步消耗库存，安卓Ρ端则有望受益于宏观经济复苏而迎来底部反弹，由此上游芯片厂商也将在2023年二季度前后回到正常水平。

　　招商证券也持有类似的观点，称当前半导体需求›端仍¦然呈现结构分化趋势，以手机/PC为代表的消费类需求仍∋显疲弱，汽车/光伏等细分需求是相对亮点，整体半导体景气度处于边际变弱趋势中，但明年年中左右有望迎来景气触底回升。

　　∞细分板块概“念兴起⇑

　　在10月这波反弹中，半导体板块中的“EDA概⋅念Ì”Š反弹尤为显眼。

　　1∨0月以来，14只“EDA概念股”股࠽价平均上涨7.36%，其中东土ê科技（300353.SZ）和安路科技-U（688107.SH）股价涨幅都在20%以上。

　　EDA（ElectronicsDesiਬgnAutomation）被誉为集成电路的“摇વ篮”，中文叫电子设计自动化，是芯片设计最重要的软件设计工૊具。利用EDA工具，工程师将芯片的电路设计、性能分析、设计出IC版图的整个过程交由计算机处理完成。

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　　据了解，EDA软件目前几乎涵盖了从仿真、综合到版图，从模拟到数&#266b;字再到混合设计等IC设计的多个方面，已成为芯片IC设计中必不可少的基Ρ础工具。

　　8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布一项临时'最终规则。该规则中，对四项新兴和基础技术确立了‘新的出口管制。在四项技术中，最让外界关注‌的是EDA软件。该规则规定，对用于开发全栅场效应晶体管的晶体管（GAAFET）结构的EDA软件进行出口管制。

　　美国的出口管制也让国产EDAⓙ替代ÄΔ的故事逻辑更加坚实。

　　随着“EDA概念”兴起，“FPGA”也越来ρ▣越多地走入了机构视野，“FટPGA”作为一种半定制电路，最大的特点就是现场可编程。

　　通俗而言，FPGA是一颗芯片，ú只不过是半定制的芯片，它里面的电路可以通过硬件描述语言来设计，所以⇓灵活性很高。举例而言，用户想要一把菜刀，FPGA就是一块铁，可以根据自己的设计想法去打造这把菜Α刀。

Î　　广发证♪券表示FPGA行业技术壁垒高，国产替代空间广阔。作为现场编程的半定制电路，FPGA兼具灵活性和并行性，平衡成本和算力，其特点助力其在多个下游享受较好成长性与较大市场空间。据Frost&Sullivan数据，2021年中国FPGA市场约177亿元，通信市场最大，工控次之。两大海外大厂占据绝大部分市场ⓐ份额，本土FPGA厂商市占较低，国产替代空间广阔。

　　而广发证∇券更是给予FPGA龙头企业安路科技2023年18઎倍PS估值，对应合理价值为78.12元/股，给予Υ买入评级。

　　对于国产FPGA的一大利好消息是，最近一段时间੥国际ÿ大厂FPæGA出现了一轮涨价潮。近日业界消息传出，AMD向经销商发送了一封涨价函，称由于供应链投资成本增加，供应商正将更高的价格水平转嫁到AMD身上。

　　为此，AMD宣布将对旗下Xilinx赛灵ⓤ思品牌的FPGA产品进行涨价。Xilρinx系列产品价格将上调8%，Spartan 6 系列产品价格将上涨25%，Versal系列产品价格不变。新订单、库存、积压订单以及分销订单都将੬根据涨价后的价格交易，自2023年1月9日起生效。

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　　安路科技总经理陈利光认为国外竞品⌈涨价§后，客户选择国产的概率更高一些，“对我们来说，也算是一个机遇。”

　　本月安路科技推出了凤凰新品即PH1A系列FPGA器件，包含PH1A60、PH1A90、PH1A180多种型号，能够满足用户在工业控制、通信、视频图像处理等领域的应用&#25b2;。陈利光认为新产品具备“后发优ભ势”×，比如连接速度层面。

　　第一财经注意到今ઐ年三季度基金公司也在持½续加码“EDA及FPGA龙头企业”。今年第三季ⓝ度，银河创新成长加仓安路科技10万股，金信稳健策略灵活配置混合加仓113.47万股，社保基金17022组合加仓118.05万股。

　　2022年第三季度，安Κ路ϑ科技实现营业收入2.81亿元，同比增长61.81%；归属于上市公司股东的净Ç利润2387.58万元，同比增长1219.07%。

　　其他EDA龙¦头Ç企业三季度利润也有所攀升。根据◯东土科技三季度，公司在报告期内实现营业收入2.58亿元，同比增长34.29%；归属于上市公司股东的净利润2897.97万元，同比增长413.60%。

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