本报Þ记者&nbs p∞;苏向杲
12月11日，《证券日报》记者从中国ąc;人寿集团获悉，中☜国人寿总规模100亿元的国࠹寿金石华舆风光股权投资基金于近日完成基金设立和首笔出资，将主要投资于中车集团风电、光伏等清洁能源项目。
今年以来，险资作为有限合伙人（LP）持续通过私募基金管理人（GP）加码股Æ权投资。据母基金研究中心12月10日发布的数据显示，截至11月末，年内险资作ૌ为LP出资已超130亿元。
受访险资人士认为，目前险资对私募股权的投资规模和险资整体规模ਜ਼相比³仍较小，且集中在头部及中部寿险公司，投向医疗、健康及“双碳”、高科技等领域。未来，随着监管持续优化，险资有望进一步加大私募股权投资规模。
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另据险શ资私募人士੩透露，其对长期PE股权直接投资回报要求在15%（年化收益率）以上。
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险企积极布局私é募股权ⓦ投资
目前，险资可投资的私募股权基金主要分为两类：一是保险系股权投资基金；二是非保险系股权投资基金。且受限于风险偏好与监管限制，险资在入局股权投资领域时往往会采用有限合伙人形式，只在自己投资限额内承担责任。以国寿金石华舆风光股权投资基金为例，中国人寿集团表示„，该基金由中国人寿寿险公司任有限合伙人，中国Þe;人寿资产管理公司担任受托人，国寿投资公司所属િ国寿金石公司担任管理人。
今年以来，险资持续通过LP形式加码私募股权投资。前¯11个月，中国人寿、太平洋人寿、光大永明人寿、泰康人寿、阳光人寿、长城人寿、大家人寿、英大泰和人寿、 中华联合保险、国华人寿等均通过LP形式参与对外投资，合计出资超130亿元；获得险资投资的私募基金管理人包括中金资本、红杉中国、晨壹Æ基金、启明创投、鼎晖投资、源码资本、君联资本、高榕资本、华盖资本、高成资本、智路资本、海松资本等。
北京一家大型险企旗下保险私募基金相关负责人对《证券日报》记者表示，保险资金股权投资的优势ઢ可归纳为“三轮驱动”策略，即“股权直投、母基金投资、保险生态资源▩”三方面相互协同，构建核心竞争力。
该负责人进一步解释，首先，保险资金的资金属Η性具备参与股权投资的天然优势，资金来源稳定充足、久期长，可以立足长期√，持续支持创新创业。其次，在配置上既有直接项目投资，也有母基金间接股权投资。和市场化头部基金建立长期合作关系，在配置头部基金获得长期稳定回报的同时，可以在产业认知、业务合作资源、共同投资机会等方面获得支持，提升险资的直投回报。再者，可以依托保险母公γ司的业务生态圈，在项目获取评估、投后增值赋能等方面提升股权投资收益率。
“直接投资Ǝ回⊗报要求在15%以上”
从险资私募股权投资ਪ的主要行业来看，医疗健康、先进制造业、“双碳”相关产业ρ等获险资密集布局。
上述负责人坦言，“私募股权投资在资产配置中属于相对高风险高回报品类，我们对长期PE股权直接投资回报要求在15%（年化收益率）以上。重点关注两个赛道：一是投资生命技术和大健康产业；二是⌋以硬科技驱动的科技产业，特别是生态文明转型发展驱动–的ⓢ‘双碳’产业和降本增效驱动的先进制造产业。”
大家资产法律合规部、监察部总经理李欣阳及大家资产法律合规部、监察部资深法律合ν规经˜理李梦园表示，险资在私募股权基金投资方向上，有四方面新机遇：一是人口结构变化、科技不断创新推动医药、养老等大健康产业成为支柱产业；二是“双碳”为新能源产业带来长坡厚雪的投资机会；三是“制造强国、科技兴国”的发展战略，为“专精特新”类企业提供金融支持力度不断加强；四是消费复苏带来的修ૡ复与升级将促进国产消费品牌崛起。
中国人寿集团则表示，上述基金的设立，旨在充▥分发挥保险资金为先进制造业和战略性新兴产业提供长期稳定资⊂金优势，进一步ë推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展。
在业内人士看来，随着监管持续优化，Υ保ë险系私募股权基金数量的增长，以及更多的非保险系私募股权基金被纳入â中国保险资产管理业协会的评价对象范围，险资私募股权投资规模将持续壮大。
从监管层面看，去年12月17日，银保监会下发通知，允许险资投资由非保险类金融机构实际控制的▦股权投资基金，取消投资单只创业投资基金的募集规模限制，支持保险机构加强与专业股ਜ਼权投资机构合作，并大幅放宽险资参与创投和股权投资基金的限制。
从市Œ场主体来看，截至目前，据公开数据显示，保险机构成立的私募基金管理人至少已有18家。此外，中国保险资产管理业协会披露的数据显示，截至2021年末，保险资金投资的境内、非保险系私募基金管理人达210家，属于评价对象范围←且提交参评资料的有1ਫ਼71家，按照评价规则，A类（80分及以上）公司达126家。
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上述保险系私募股权基金负责人表示，私募股权基金、创业投资基金是长期资本形成的新动力，也是创新资本形成的主要力量，险资参与私募股权投Ω资空间较大。未来，险资一级股权投资要以价值投资为基本策略，秉承长期主义，围绕能力圈、研究驱动。
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