怡合达再受机构热捧

µ

　　来源：‡市值风⌉云 

⊃

　ì　被调研个股业←绩表现不俗。

　　各位老铁好，这里是机构调研月度跟踪栏≠目，我是‡你们的投资小帮手——ó风云君。

એ　　闲话少说，一❄起来围观11月机构调研←动向吧！

→

　　怡合达¾再成月度调研C位个股

　　怡合达（301029.SZ）隔月再被机构热捧，是11月唯一一个±吸引超500家☺机构的Α上市公司。

　　此௄外，该股Π也是多家知名私募头号关注个股，包括重阳投ૣ资、凯丰投资、高瓴投资等机构，其中，珠海高瓴在上市前就入股了怡合达，其他机构则参与了怡合达的网下询价。

‎

　　（注：Win&#25d0;d，数据截至⊥2022年12月6日）

　　怡合达主要销售自动化零部件，主要包含੥直线运动零件、铝型材及配件、传ૄ动零部件Â等，公司相当于一个囊括各种自动化零部件的超市。

　　怡合达主要为客户提供的是当前已→经标准化和系列å化的标准零部件，即FA业务，公司在调研中提到，目前这部分业务的ⓙ市场空间约170亿，无法标准化的FB非标零件业务市场空间更大，公司未单独列示该业务收入。

　　业绩方面，2017∇-2021年公司营收和扣非净利润复合增速分别为4&#ffe0　;8%、61%，&#25c8;今年前三季度增速均有所减缓至35%左右。

…

η　　（注：2022年三²季度报）

　　从体量来说，当Ÿ前公司规模远不及竞争对手日本“隐形冠军”米思米：2021财年米思米↔中国地区营收达人民币37.3亿元，占其总营收的20.4%，怡合达202‍1年营收18亿。

　　公司下游以锂电、3C和手机、汽车、光伏等领域为主，合计营收占比达κ67%，锂电和光伏领域增长较快，是营收૟主要增长动力，锂电૎行业销售占比由今年上半年的31%进一步提升至前三季度的35%。

前三季度，锂电行业销售同比增速⌉近90%，3C和手机行业同比ਨ增速11¿%，汽车行业同比增速7%，光伏行业同比增速30%，机器人行业同比增速10%。

　　由ò此，有投资者¥担忧，锂电、光伏未来的下游⊄集中度趋势越来越高，公司依赖这两行业可能会有毛利率压力。

　　公司表示，在这બ两个行业毛利率的确有”所下降☼，但降幅在可控范围内。

　　公司毛利率历年能维持在43%左右，今年前∃三季度毛利率小幅ਫ下滑至40%，净利润水平则੉小幅提升至23%。

ઢ

　ø　对营收规模最大的૨锂电这块，公司认为明年锂电不会有太大的变化，自身可以跟上或超越行业增速，并且会在光伏接棒行业做进一步投入。

　　ã上市满1年后，20è22年7月，▤多位PE股东均发布减持计划，拟减持比例合计高达11.5%。

❄截至11月17日ⓦΒ：

&nb▥sⓡΠp;

深创投≤及其关联方红土投઒资、红土智્能已减持1%，还剩减持份额不超过5%；

&n♤b∗sp੠;

伟盈♪新能源已减持0.16%，ⓓ还剩1.◯34%；

&Εnbsp઻;ô

钟鼎五号和Ë钟鼎青蓝已减持1.5%，还§&#256e;剩2.5%。

　　另一方面，北向对怡合૪达整体持保ਊ守买入态度，今Ÿ年前三季度新进为公司第十大流通股东，但持有规模不大，占总股本比重仅0.88%。

ê

　　（ૉ注：Cho☼ice数据）

　　在11月公司股价࠷震荡下跌的行情下，截至ι12月6日，北向持股ઢ比继续提升至1.8%。

　　（注λ：Choàice数据）≅

　　当然，这样颇具ਭ特色的核ઍ心标的风云君早已覆盖过，更多关于公司基本面的分析，欢੣迎各位老铁上市值风云APP阅读。

　　“迪王੭”比亚∂迪吸引&#261c;机构眼球

　　根据2022年12月6日Wind数据统计，比亚迪（002594.SZ、01›211.HⓓK）11月被调研次数达24次，与骄成超声（688392.SH）并列调ੇ研次数榜首。

　　据乘联会消息，在国ਠ际油价高位«徘徊、国内新能源需求平稳向好、新能源领军车企强势增量推动下ο，11月新能源车保持了不错的销量增长。

દ　　11月新能源乘用车批发销量达到72.8万辆，同比增长70.2%，环比增7.9%&#25c8;，创历史新高。新能源车厂商批发渗透率35.9%，同比®提升16个百分点。

　　在2022年新能▣源汽车补贴即将结束、各大ો新能源车企纷纷想方“设法保销量的大背景下，调研中，机构较为关注比亚迪销量情况。

　　近日比亚迪发布产销ⓖ快报，11月新能源车销量超23万辆，已连续三个月突破20万辆，稳ⓚ居销量榜◙冠军且远超其他品牌车型销量，曾经对其嗤之以鼻的马斯克应该也笑不出来了。

　　近期降è价冲量的特斯拉中૜国11月销量首次突破10⌉万辆。

ⓚ

　　公司产品大卖的背后，是业∈绩的‡开始兑现。

　　今年前三季度公司业绩表现¼十分亮眼：营收2677亿，同比⌉增长84%；归母净利润9ਭ3亿，同比增长281%。

　੪　（૪注：2022年三季报）Í

　　在出海方面，比亚迪陆续进入澳大利亚η、巴西、新加坡、哥斯达黎加、泰国、哥伦比亚等多国乘用车市场લ，11੩月海外新能源乘用车销量1.23万辆，环比增长29.3%，海外销售方式主要是与各国主要经销商合作。

　　当被问及是≠否考虑海外建厂时，公司表示已与泰国WHA伟华集团签署í土地认购、建厂等相关协ભ议，预计2024年开始运营，年产能约15万辆。

　　值得一提的是，面对近期 特斯拉的持续降价举措，比亚迪选择逆势涨价。特斯拉降价的勇气在于其定价高，毛利高，而比亚迪定价更低，ò毛利率也低：今年上⊥半年，特斯拉汽车毛利率达30.6%，而比亚迪仅为16.3%。

　　此外，公司的电池业务ⓖ也是机构的一大关注点，比亚迪11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为11GWΘh，2022年累计装机总量约为78.7GW h。

　　据SNEResearch数据显示，2022年10月，&#256e;全球ફ动力电池装机量达到48GWh，દ同比增长74%，环比下降12%。

　　厂商排名中，宁德时代领跑，装机量达18–.1GWh，占据37.6%市场份额；比亚迪紧随其后，超越LG新能源夺得亚军，装机量达7.8ϒGWh，市场份额从去年同期的11.6%增至16.2%，成为全球第二大电ⓜ动汽车电池供应商。

　　在业绩持续向好的背后，近期的“迪王”也有烦心事，ઙ那就是牵手14年ੋ的“›股神”巴菲特开始转身离去。

　　“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时“，这句话用♠来形容巴菲特对比亚迪的操作再Ξ合适不过了ⓓ。

　　∼伯克希⋅尔在2008年首次投资比亚迪，今年8月份首次减持，而到11月份则加速抛售，其持股比例从最初的20.04%降至15.99%，累计减持超੎百亿港元。

　　市场对此关注度较高੪且观点两级分化，一方认为巴菲特不看好比亚迪了，受此影响股价一度下Ω挫超7%；另一方则认为巴菲特ð是“廉颇老矣”，不懂新能源车。

ς

　Ó　或许每个υ人心里都有自己的答案。

　　风云君觉得，企业的投资ડ价值源于Π企ⓨ业本身，过度解读这一事件反而显得有些本末倒置。

♤

　　抱上“宁王”大Μ腿，次新ⓕ股骄成超声受关注

　　“ੈ次੬新股”骄成超声上市于今年9月份，是国内超声波设备第一股，刚上市就频受机构关注，11હ月被调研次数也多达24次。

　　ਜ（注：专为注册&#256e;制服务的市值风云APP&#25a1;）

　　公司ü主要‚通过向下游新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、IGBT、线束等领域客户提供超声波焊接设备、超声波裁切设备&#256f;、自动化设备或生产线以及配件等产品。

　　动力电池行业是公司主要服务领域，营收占比达7ਠ1%，其中拳头产品超声 波焊接设备占比超50%，营ਜ਼收规模1.96亿。

　　该Ε设备主要运用在锂电池生产线中的极耳焊接环节，应用环节较为单一且市场规模较小，据♧公司预测，2022-202ક5年每年市场需求在10亿-20亿之间。

　　骄成Π超声在调研中提દ到，在动力电ય池焊接领域，2021年公司市占率约为20%-30%。

　　2021年，公司出现增收不增利的现象；不过今年前三季度，营收及归母‏净利润分ò别同比增长44%、80∨%。

　　下游则存在前五大客户集中度高、ⓙ大客户依赖且变动大等风险。2019年第一大客户科力远在2020年消失，2020年的第一大ý客户赢合&#25b2;科技（维权）又在2021年消失。

ä

　　但直接抱上最粗的“大腿”显然实力不俗。2021年，宁德时代出现在第一大客户榜单，仅靠这个“大腿”就贡献了公司35%营收，前五大੠客户营收占比੘也高达70%。

　　ઐ（注⊆：招股说明书૞）

　　公司在调研ૠ中提到，宁德时代和比亚迪¨2021年采购公司产品占其新增ઽ产线上采购同类产品的比重均超过50%。

　　可દ以看♦出公司的市场地位还是相当不错&#25a1;。

　　此外À，机构尤ડ其对公司研发࠷的一款超声波高速滚焊设备较为关注，该设备主要是解决复合集流体电池（被认为是电池降本新方向）焊接难度大、效率低的问题。

　　公司表示其滚焊设备技术指标行业领先，已应用到宁德时代新型动力电池生产制造工序中，同行业未ર见其他运用于β复合集૦流体电池量产线应用的超声波滚焊设备。

　　复合集流体电池单૙条产线对滚焊设备的需求数量是公司当前主要产品极耳超声焊接&#263b;设备的3倍左右ࣻ。

　　以上࠹是11月构调研大致走向，今天先到这里了Çⓣ，各位老铁下个月再见！

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频ૡ，更多粉丝福£利扫描二维码关注（∴sinafinance）

新浪财经▦意见反∼馈留言板઻

AlÅl Rights Røese૎rved 新浪公司 版权所有