芯片巨头下南洋：砸钱、建厂、抢生产 A股封测三小龙跑马圈地|芯片

　　财联社12月11日讯（编辑 刘越）半导体芯片短缺在ç过去两年成为全球焦点。疫情导致的供应⊗链冲击、弹性强化的需求以及俄乌冲突、中美竞争等因素，芯片巨头们纷纷采取行动来预Ã防和缓解短缺。

　　国信证∇券分析师胡剑等12月1日发布的研报指出，半导体产业已完成两次产ધ业转移。第一次是1980s由美国转移到日本，产生了东芝、富士通等日本世界级半导体↓公司；第二次是1990s从日本转移到韩国、中国台湾，这期间大规模集成电路开始生产，培育了三星、台积电等半导体公司。

　　如今，东南亚正成为芯片巨头押注的宝地。东南亚具有独特的中立区ⓙ域定位，在全球半导体生产◈线和供应链中发挥重大作用，并深度融入全球价值链。东方财富证券⇐分析师曲一平11月22日发布的研报指出，测算各地区半导体产业链实现自给自足所需成本，亚太地区（中国大陆除外）前期投资拥有最大优势，每年新增费用也相对较低。

　　半导体行业包括设计、制造、封测三઎个环节，企业经营模式分为I૟DM（垂直整合制造）和垂直分工两种。整体来看，2010年以来半导体市场集中度有所提高，IC Insights认为，随着未来几年的并购继续发生，顶级供应商的份额可能提高到更高的水平。2021年前十大厂商分别为三星（13.3%）、英特尔（1ਪ2.5%）、海力士（6.1%）、美光（4.9%）、高通（4.8%）。

　　国信证券指出，与全球龙头企业相比，A股半导体产业链封测环节á差距最小。国内封测领域龙头长电科技在新加坡设厂。此外，2017-2018年，通富微电、华天科技、苏州固锝三家A股半导体厂商先后宣布并购马▥来西亚的封测厂。据业内人士分析，三家ૡ被收购的企业并非都处于长期盈利的状态，“如何规避中美贸易摩擦影响，获得先进封装技术并提升国际影响力？”才是这些厂商考虑的重点。

东南亚成芯片એ巨头મ布局战略要地ϖ

　　细数东南亚各国，分析人士指出，新加坡的人力资本、基础设施和友好的商∏业环境使其成为天然的首选停靠港。菲律宾、马来西亚、泰国、越南和印度尼西亚拥有熟练的劳动力¡和人才基础，可以为复杂芯片的后端制造提供支持઴。

λ　　▌ੇ新加શ坡：制造基地 产业链成熟

　　多家全球半导体大厂选择在新加坡设厂，英飞凌、ST、美光，以及分销巨头安富利和富昌等。具૮体来看，晶圆制造环节，新加坡拥有格芯、联电、S>SMC等大厂；设备环节，有ASM、KLA等大型的生产基地，爱德万、泰瑞达、TEL、泛林集团、应用材料等在新加坡也有较大的区域总∗部；封测环节，星科金朋、ASE、Amkor、长电科技等均在新加坡设厂。

α　　▌菲律宾：MLCC‰大厂聚એ集地

　　菲律宾首都马尼拉拥有“MLCC工厂聚集地”之称，这里汇集村田、三星、太◈阳ਪ诱电等MLCC大厂。数据显示，村田在马尼拉的大厂产能占公司整体的15%，三星«在马尼拉的大厂产能占公司整体的40%。

　　▌马∇来西亚：封测重地 头૥部企业新增投&#ffe0　;资

　　马来西亚槟城被称为东方硅谷，2022年11月10日，日月光在槟城的新芯片组装和测试工厂破土动工。封测领域外，太憨阳诱电在大马子公司内兴建MⓘLCC新工厂，预计明年3月完工；博世在槟城建设新的ੋ半导体测试中心；7月，英飞凌位于马来西亚居林的第三工厂项目举行奠基仪式，将用于第三代半导体碳化硅、氮化镓产品制造；Lam Research未来超过1/3的制造能力将在马来西亚。

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　　▌泰国&#263e;：零部件制造 ∞日本半导体厂商扎根

　　泰国是全球排名第13位电子产品Ð和零部件制造基地，也是日本企业长期投资的聚集地，索尼、罗姆、三星、村田、东芝、京瓷等都在泰国建立了FΝab。此外，恩智浦、西部↑数据、微芯科技也在泰国有厂房。

　　▌越િ南：封∅装性价比之选 ⓕ全球知名代工厂

　　根据VKFTA，越南取消了对韩઩国电子产品和零部件征收的31项关税税目，促使其成为三星电子的后花园。但⇐三星在越南拥有的“八处制造和研究设施”均为电子产品组装和芯片封装工厂，不包括晶圆厂。此外，半导体巨头安靠科技、安森美、英特尔都在加大对越南的投资，但“默契”的是，投资的项目均是封装厂，没有晶圆厂，越南成为拥થ有着诸多全球知名半导体企业的代工厂。

A股封测三小龙ࢮ市Ð占率跻身前十 封测环节差Ζ距小

　　封测环节是集成电路产业链的保障。东方财富证券指出，中国封测行业在2014-2021年各年均持续Ú保持正增长，2021年市场规模੊达到2763亿元，201Â6-2021年平均年增速为12.1%，显著高于全球增速，封测领域本土化形势较好。

　　根据ittbank的统计，2021年全球封测行业前五大厂商合计市Å占率为63%，其中排名第一的日月光市占率27.0%，安靠、长电分别以市—占率13.5%和10.8%排名第二和第三。在全球前十大厂商中ੜ，中国A股公司长电科技、通富微电、华天科技分别排名第三、第五和第六。

&#25a0;　　国信证券指出，与全球龙头企业相比，封测环节，长电科Ù技2021年的收入和૮净利润体量超过艾马克技术的70%；功率器件方面，闻泰科技通过收购安世半导体缩小了与英飞凌的差距；EDA、半导体设备、模拟芯片、晶圆代工国内龙头不到全球龙头的10%，CPU/GPU这类具有生态属性的产品差距更为明显，不到1%。

　　资料来源：Wind，国信证券经济研究所◙整理（注：市值截止日期é为2022年11月29日；闻泰科技的收入和净利润仅为半导体业务）⇒

੟　　不过，分析人士指出，乘着‎半导体供应链发生转变的洪流，东南亚各੓国正在持续吸引大量外资的投入，但其中部分国家要实现从“代工国家”转为“技术研发重镇”，势必需要一段漫长的时间。

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