余永定：资产负债平衡要有反制能力

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　　5月14日，2022清华五道口首ࣻ席经济Õ学家论坛举行，中国社会科学院学部委员，中国社ા会科学院世界经济与政治研究所研究员、博导余永定出席并演讲。

　　余永定指出，当前中国的海外资产负Ô债结构需要调整，有两"个Υ目的：

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　　第一、઺提高海外投资的净收益，降低外汇储备在中国海外资产中的ઽ占比。

　ਰ　第二、提ૄ高中国海外资产特别是∂外汇储备的安全性。

⊆　　对于调整海外资产存量，余永定建议„，第一可以考虑减持美国国债、增持其他形式的资产、分散化外汇储备的币种；第二中国可以增加对战略资源生产国的投资，比如说对中亚特别是对੝阿拉伯油田，可以考虑采用股权投资；第三，信守承诺，严格保护外国投资者在中国的投资；第四，用技术手段，IT技术、数字货币等等。

　　对于未来中国海ˆ外资产的Ι政策调整，余永定则表示可以考虑以下方面的¹建议：

　　第一、用扩张性财政货币政策刺激内需带动进口。他指出，中国长期保持大量的对外贸❄易顺差在过去是Ò好的。但在目前政策需要调整τ的情况下，减少贸易顺差重要的条件是必须有国内内需，内需不足企业就会出口，如何使中国有非常强的内需，除了长期的结构性改革等问题，从短期来看要执行扩张性财政货币政策。

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　　—第二、调👽整为鼓励出口执行的出口退税政策。

　　第三、要ª增大对大宗商品、战略物资的进口，中国应增加对粮食、"能源的进⌋口。

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　　第四、少购买美国国债，更多进口美国产品，尽可能履行Ω⊥中美贸易协定。

　　第五、特定时期维▨持贸易逆差，增加进ੌ口和Ρ用掉多余的外储。

　　第六、૦实行浮动汇率政策，坚持汇率浮动，坚持干预市场、适应维护市场稳定导致的外汇储ઘ备增加或者减少。余永定指出，中国不能放弃资本管制，要抑制热钱的流入“和资本外逃。

　　第七、增加પ海外投资形式，੧通过૧把贸易顺差转化为海外投资。

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　　第八、发挥ઝ中国在基础设施੣投资方面的优势，但是要小心债务陷阱。

　　ગ余永定最后指出，国际收੝支要尽可能平衡，海外资产负债要尽可能平衡，不要有过度的美元资产，资产负债平衡要有反制能力，中国ઠ要尽可能不当“债主”，当债主在当前的地缘政治条件下是十分尴尬的。

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