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ਗ਼ 来源 金融૯时报 Î
Ÿ马玲 ↔
12月12日，中国੩人民银行发布11月ਰ金融统计Λ数据显示：
11月末，广义货币（M2）余额264.7à万亿元，同比增长12.4%，增速分别比上月末和上年同期高0û.6个和3.9个百分点。
ખ11月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增59⁄6亿元。11月末人民币贷款‾余额212.59万亿元，同比增长11%。
11月份社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。1Ê1月末社会融资规模存量为34વ3.19万亿元，同比增长1Ð0%。
≈ 从1-11×月累计来看，金融继续为实体经济提供有力支持。1-11月，人民币贷款累计增加19.91万亿元，同比多增1.09万亿元。1-11月，社会融资规模增量累计为30.49万亿元，比上年同期多1.Š51万亿元。
中国民生银行首席经济学家温彬分析称，11月以来，随着疫情防控政策的不断优化、地产支持政策的全方位发力、各项重要会议的积极定调，以及稳增长政策的加快落地♣，市场预期快速扭转，有助于"在外需回落背景下支撑内需有效修复。
中国♩银行研究院研究员梁斯也谈到，四季度以来，金融管理部门相继出台了多项支持政策；12月5日，降准正式落地，释放出的流动性有助于进一步提升商业银行中长期信贷投放能力，更好满足实体经济资金需求；12月份以来，疫情防控措施在不断优化，这将刺ࢵ激更多的信贷需求，推动经济运行逐步向正常状态回归。“随着这些政策效果持续显现，明年Π金融数据有望出现走强。”他表示。
企业部门信贷需求强劲 中‰࠽长期信贷需求连续大幅多增♩
从贷款数据看，招联金融首席研究员董希淼分析称，总体而言，11月我国社会融资规模、人民ટ币贷款均呈现环比多增、同比少增，表明അ随着前期稳增长政策逐步落地实施，市场信心和预期有所恢复，但恢复ⓘ的态势并不稳固，有效融资需求仍显不足。
从结构看，企业贷款仍为新增信贷的重要支撑。11月份企（事）业单位贷款增加8837亿元，其中，中长期贷款增加7367亿元。“企业部门信贷需求强劲成为11月金融数据的亮点，特别是企业中长期信贷需求连续大幅多增。”梁斯表示，受疫情多地疫情出现反复，特别是一些经济大省也受到影响，导致信贷数据整体疲弱，但企业中长期信贷需求连续ਬ多增意味着企业对未来经济预期࠷在稳步回暖，对经济增长的支撑作用◐将持续显现。
此外，董希淼表示，开发性、政策性金融工具以及设备更新改造专项再贷款落地发力，金×融机构加大对基础设施、重大项目等领Ð域支持，持续推动企业中长期贷款稳步增长。∗这表明，企业对未来的信心逐步恢复，预期相对积极。
光大银行金融ૄ市场部宏观研究员周茂华也认为，企业À端信贷同比多增，反映国内纾困、稳经济一揽子政策持续显现，其中，重点∧基建项目、小微民营企业、新兴重点领域的信贷支持力度明显增强。
与之相对比，11月住户贷款表现仍然相对疲弱。董Ζ希淼分析称，住户短期贷款同比少增，反映出受多重因素ⓘ影响，居民就业、收入不够稳定，日常消费需求下ν降。住户中长期贷款同比大幅度少增，反映出房地产市场仍然较为低迷，居民住房消费需求不高。
◘ M2Γ增速继ąc;续维持高位
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ξ 市场流动મ性合理充裕
数据显示，11月末Ξ，M2同比增长12.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。周茂华认为，11月M2同比增速继续维持高位，反映国内货币金融环境满足实体经济融资需求，♫继续为经济恢复提供有力支持。对此，董希淼也谈到，M2维持较快的增长速度，表明市场流动性处于合理充裕状态，货币政策对实体经济支持力度较大。
温彬进一步分析称，一方面，稳增长政策持续加力下，ñ信贷投放和非标融资维持一定景气度，有助于拉动M−2增速；另一方面，稳增长基调下，人民银行通过各种货币政策工具维持流动性合理充裕，1Āf;1月财政存款减少3681亿元，环比少增1.51万亿元，助力M2增速维持在高位。
不░过需要关注的是，11月末，狭义货币（M1）余额66.7万亿元，同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点，比上年同期高1.6个百分点。董希淼分析称，M1增速环比有所放缓，反映出受疫情等影响，企业经营和投资活动仍然受♠到抑制。
对于下一步情况，温彬ν表示，后续，在提振市场信心、激发全社会活力等方面或仍有诸多政策出台，继续推动基建、制造业、房地产、结构性政策支持领域的信用扩张，助力经济运行保持在合理区间。东方金诚首席宏观分析师王青也认为，为有效激发实体经济贷款需求，稳定宏观经济运行，引导房地❄产行业尽快实现软着陆，政策面或将在降低企业和居民融资成本、督促政策性开发性银行尽快落实新增8000亿元信贷规模、充分挖掘各项结构性货币政策工具潜力等方面发力。“在政策发力作用下∏，12月金融数据会转暖，信贷和社融数据有望出现同比多增。”他说道。
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