外强内弱格局延续 有色金属整体回调|镍

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৻研报¤正文

੘核心观点પ

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【沪锌】ⓓ

锌主力合约夜盘震荡上行，早盘跳水后震荡走弱。基差走阔月差收窄。海外宏观持续回暖，美元指数下行，利好有色。基本面上，当前矿端维持宽松，SMM锌锭11月产量超出月中预期，预计12月持续回升。੥上周Mysteel样本‘镀锌厂产量高位持稳。锌锭社库低位仍在缓慢去ઝ库。外强内弱格局延续，建议1-2反套持有。

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੒ⓖ建议反套

【沪铜】

ટ铜主力合约夜盘偏强震荡，早盘跳水后围绕66000一线震荡。基差月差同步走强。欧美经济差异੝收窄，导致美元指数承压下行，宏观环境利好有色。国ਗ਼内疫情再度恶化，对当下需求或有影响，但整体预期乐观。技术面上来看，沪铜主力站稳64000一线后再度上涨，月差走弱的背景下，可换月至2302合约多单持有。

建♨议多单持∑有

∫【સ沪镍&#25bd;】

δ镍主力合约夜盘冲◘高回落，早盘跳水后在21.75万附近企稳。基差月差同步走强。当前属于外强内弱，伦镍带动沪镍上行。产业上20万以上的镍价使下游替代消费明显。消息面上，西澳Nova镍矿减产影响，利好镍价。技术面上，镍价已突破前期高点21万，且多头资金⊥集中明显，短期上行动能强。

 

♤顺势થ短多

1.产业动≥态

锌੣：

Ǝ12月&#25bc;12日，Mysteel锌锭社库为4.24万吨，较上周ι一垒库0.15万吨，较上周四垒库0.13万吨。

铜：⇑ 

12月12日My઻steel报道，全球矿业公司英美资源ࢵ集团（AngloAmericanPlc）周五下调了2023年的铜产量预期，原因是智利矿山的矿石品位下降，并下调了2022年产量目标的½上限。

镍：

12月8日，据SMM统计，2022年11月全国电解镍产量共计1.49万吨，环比下降3.11%，同比ࢮ下降1.91%。预计1થ2月全国电解镍产量1.50万吨，环比增长0.47%，同比下降0.08%Ì。

2.现货价格表&#25a0;

3.相关图Ÿ表

⊇锌：

铜：⇐

镍：Ï

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