ਗ਼ 来源⊂：i资管工ੋ厂
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险ø识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于1੧00万元，并且符合这些相关标准的单位Āf;和个人：
（一）净资 ΗΕ产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最☻近à三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产ⓡ包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益♫等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~☺
Ċc;
θ厂长的话ⓞ
今年11个月过去了，相信大多数人的基金账户都&#ffe0 ;是绿油油的一片，你以为的高收益成了高回撤，连作为稳健资产的债券产品近期也遭遇了大跌，看跌幅并不大，但一些基金几天的跌幅超„过了过去半年的收益，这性价比就一言难尽了。。。在这样艰难的市场环境下，选到合适的੨产品也显得愈发困难。
高૯收益Ņ和稳健收益的都遭遇滑铁卢ધ
今年做投资真的很难，股、债、期货，几℘࠽乎没有一样资产全年是特别好做的。ਠ
首先股市这边，截至11月29日，沪ąc;深300跌ੑ了22.1%，中证500和中证1000的跌幅也在17%左右ćc;。
ઙ ∀火富牛
截至10月底，92家有业绩记录的百亿私募今年以来平均收益-10.94%，ⓠ而知名度较高的包括东方港湾、林园、淡水泉、源乐晟在内的多家百亿私募，他们旗下有多只产品年内跌幅超⊇30%。（数据来源：私募排排网）
由于俄അ乌战§争等因…素，CTA策略相关基金在一季度大放异彩，随后的趋势为震荡下跌，不少知名CTA私募的基金在近期创造了历史新低。
近期债市又大幅回撤，WIND数据显示，截至ϒ2022年12月6日，在超3.4万只银行理财产品当中，目前已有超过4ćf;500只银行理财产品累计单位净值在1以下（即Ò破净），超过2700只银行理财年内收益为负。
ਜ
Χ 有些债券基金甚至5天跌没三个月的Σ收益。
总体来看，今年无♦论是单一策略还是均衡配置，想要取得绝对收益的难度堪称地狱级。
不过拉长时间线来∠看，多资产多策略的均衡配置会比单压一类资产回撤低∴得多，波动小就利于我们长期持有并穿越β周期。
ⓒ海外基金如何穿越周期ૌ
今年的情વ况也是让我们明白，不光要Ζ做高风险资ω产和低风险资产的平衡，稳健产品的选择上，也要做底层资产的分散，不能仅仅依靠债券等单个资产。
从海外的情况来看Ô，多策略基金已成为海外捐赠基金及家族ⓣ办公室Ċc;非常成熟的底仓形态。
比如成立于1985年的耶鲁捐赠基ૄ金，规模已从ੑ初始13亿美元Ë增加到2021年的423亿美元。（数据来源：耶鲁捐赠基金年报）
过往20年平均年化收益高达11.3%，超过了美 国股市9í.1%的回报，也大幅领先其他大学捐赠基金 7.7%的平均回报•。
其业绩长青的关键在于多策略配置，并将“绝对回报”©类产∴品作为底仓配置。í
还有世界上最大的对冲Ād;基金桥水，旗下全天候策略代表ર基金成立以来平均收益8-10%。
全天候策略，一个试图在任何时间⌈都能赚钱的策略，始°终持有股、∝债、商品三种资产。从通胀和经济的表现得出四大经济象限：
‘通胀经济Î都超预期+通≅胀经济都低于预期+通胀高于预期/经济低于预期+通胀低于预期/经济Ψ高于预期’
∃ 由此调整股、债、商品三ઍ种的配置比例Õ。
‡ 无论是耶鲁捐赠基金还是桥水的全天候策略基金，他们都是通过多种策略的组合配置，策略间互为攻守，降低组合波动，力争有效应对高通胀的风险，带来相对长期稳健‹可ⓗ持续的收益。
Ǝ æ国内的⊗发展
基于海外对冲¤基Ζ金穿越牛熊的经验，国内近年来也在大力发展多资产多策略的混合基金。
ਊ 比如这两年，ৄ国内的宏观策略私¿募受到市场广泛关注。
多资产多策略的投资方式深Ν入人心，Ö而宏观策略私募会根据市场环境调整各个资产比例以及相关策略，进而力争在各种复杂环ì境下都能取得不错的收益。
然而Œ真Á正能穿越牛熊的宏观策略私募堪称凤毛麟角，主要的原因在于国内的宏观策略私募能力Ë圈并不均衡。
ੈ有些擅长股票、有些擅长债券、还有 些主观期货出身。所以在策略的比重配置上天然就会有侧重。
所以别À看很多宏观策略基金名字都叫“全天候”，⊥真正能做到“全天候”的基金却没有几只。
除了个Ù别宏观策略私募长期能有稳定的业绩，大多数机构选择FOF基金的方式ો来做多资产多策略的组合，♪这样也可以有效弥补单个基金管理人能力圈的不足。
歌斐多策略组合就是标准化时代下的底仓优选，目标‾策略有7大类策略配置，收益ੑ和风险来源多元化，降低单市场系统性风险，适应不同的市场环境。
歌斐多策略组合成⊄立ƒ至今，已经经历了市场两轮以上的牛熊转换，运作长期保持稳健。¨
比如成立于2017年2月的一只歌斐目a1;标多策略（偏稳健¤）的产品，客户持有体验较佳。
而平衡型☏多策略基金历次市场巨幅震荡中波动相对可控，历史运作表λ现稳健。
歌斐目标策略团队覆盖了全市场公私募超过3000ℜ家管理人，并有着♧9年的持续跟踪。
从2013年至今，团队共挖掘出超过10家百亿私募，且均在规模很小的时候开始投资，充分享受了管理人成长黄金期。
ફ
底仓的要求，φ核心就是在实现收益的过程中保持稳ⓠ健，波动率可控，而歌斐目标策略系列产品也是比较契合的，并且现在已经有多年实盘业绩作为参考，也是较为稀缺的。
24小时滚动播报最新的财经资讯′和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinaΠfinancΕe）
新浪财经Ú意见反馈留言板Ü
τ
All Rights Reserved 新&#ffe0 ;浪⇓公司 版权所有
