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汇通财经APP讯——北京时间周二ી（12月13日）21：30，美国劳工部公布11月的通胀数ü据明显低于预期和前值，夯实美联储鹰派政策松动预期。截至发稿，现货黄金跳¡涨逾23美元至1813.37美元/盎司。
数据显示，美国11ࢮ月整体CPI年率录得7.10%，为去年12月份以来新低，预期值和前值分别为7.30છ%和7.憨70%；11月核心CPI年率录得6%，预期值和前值分别为6.10%和6.30%。
છ 市场普遍预计，美联储本周将下调加息幅度至50个基点。美联储年初以来已累计加息375个基点，最þ近连续四次加息75个基点，大幅提高了企业和家庭的支出成本，以੬期冷却需求。
2023年租金通胀减速是一个相♥当确定的预期。近几个月，以市场为基础的租金开始降温甚至下降，这表明租金增长也⇒应该开始放缓。不确ਯ定性在于经济放缓何时会发生——某些经济学家认为最早在明年春天——以及租金将以多快的速度下降。
连锁反应现正在经济中蔓延：房屋销售减少最终可能意味着建筑和制造业招聘人数减少，这反过来又意味着建筑商和劳工扎堆的区域支出会减少。随着就业市场放缓和工资增长放缓，预计☼从外出就餐到航空旅行等ⓦ各方面的需求都会减弱。
但通胀水平继续以很高的速度上涨，尤其是服务业。美联储本轮ó加息周期目标或达到5%上方ο附近，超过9月份预测的4.6%。美联储官员将在政策ર会议后发布新的通胀预测。
⇐ ← 供应Ð链问题
去年这个时候，经济学家们预测，随着供应链问题得到解决、消费者从♬商品支出转向服务支出以及新b2;冠救济政策减弱，通胀将在2022年迅速消退，结果事与愿违。<
许多ઽ人现在希望类似情况会在2023年发生。但正如消费者所知，对今年通´胀大幅放缓的预ⓦ测是错误的。虽然价格涨幅已开始略有放缓，但仍远高于美联储设定的2%目标。
经济学家现在预计，未来几个月通胀将显著消退ⓘ，但在一年前的预期落空之后，他们预计α通胀不会出bd;现急剧下降。通胀前景难以捉摸的主要原因和供应链有关。
预测通货膨胀的挑ੑ战在于，虽然可以对租金等特定类别进行‚猜测，但许多通货膨胀驱动因素都出乎意料。2021年的预测者不可能猜到俄罗斯会在2022年初入侵乌克兰，从而大幅推高食¶品和燃料价格。
同样，很难猜测明年地缘政治舞台上Ρ会发生什么。欧洲冲突升级可能会给天然气Â价格带来新的压力υ。中国消费者回归可能会导致更多人在全球市场上争夺商品。
઼ Macro Policy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warbu♨rton表示：“经济比预期更具弹性，供应链问题持续的时间比预期▨的要长得多，而且在涨跌过程中很难预测。”
Ċc; 努力冷却需Ð求
去年的这个时候，经济学家们希望全球航运和制造业混乱很快就会消失，消费者支出将从商品转向服务。这种结合将使供需恢复平衡，从而减缓从汽车到ⓒ沙发等所有商品的价格上涨。这已经发生了，²但只是逐渐发生的。与一些经济学家预期的相比，它还需要更长的时间才ó能转化为更低的消费价格。
美联储主席鲍◐威尔在最近的一次讲话中表示：“现在宣布商品通胀已经消失还为时过早，ˆ但如果目前的趋势继续下去，商品价格应♦该会在未来几个月开始对整体通胀施加下行压力。”
况且，单靠商品价格缓和可能无法使美国恢复正常的通货膨胀率，因为服务价格上涨一直在加速。许多类型的服务通胀与就业市场的ⓔ情况密切相关。对于包括美发沙龙、连锁餐厅和Ü税务会计师在ι内的公司而言，支付员工工资通常是一项主要（如果不是最大）的经营成本。当工人稀缺且工资迅速攀升时，企业更有可能提高价格以试图支付更高的劳动力费用。
高盛经济学家预测：“工资增长ો放缓将减轻服务业通胀的上行压力，但这个过程可能需要时间。”例如他们预计，医护人员的劳动力市场需求会保持火爆，并给明年的通胀Ād;带来上行ë压力。
这意味着今天的低失业率和异常શ快速的工资增长可能有助于保持物价上涨速Þ度快于往常，尽管就业市场并不是最初通胀爆发的主要推动力。但这是美联储政策可以发挥作用的地方，Á美联储可以通过提高利率来减缓需求来阻止这种连锁反应。
事情可能需要比预期π更长ⓟ的时间才能恢复正常。这在一定程度上会延续2022年发生的情况：消费ਭ和劳动力市场均超出预期，继续对价格构成压力。
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