同仁堂1.9亿再饮酒

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　　௄来源：斑马ⓓ消费Ë

　↵　老字号同α仁堂又Ω要加入酒局？

　　஻上∗周，公司宣布拟斥巨资投资京宜生&#256f;物，圈定白酒、黄酒产能资源，成为业内关注的焦点。

　　公司有着200多年的药酒઎生产历史，已有国公酒、同仁御酒等养生药酒销售。这次通过对外投资获得食品∑酒资源，尚属首次κ。

　　如果关注到公司20વ♬21年报提出的药酒、食品酒双轮驱动，¹以及今年强调探索定制酒业务，就知道，这家老字号注定要大醉一场了。

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　⌋　中药+白ੌ酒

　　中药+શ白酒，能否ο让老字号重新焕发青春？不信邪的同仁堂ੇ，再次豪掷重金入局。

　　上周，同仁堂（600085.SH）公告拟斥资约1.9亿元获î得京宜生物51Η%股权，圈定白酒、黄酒产能资源，借此补充药酒业务产能，同时向食品酒业务ય延伸。

　Ÿ　为了这笔投资，湖&#25c8;北楚园春酒业似乎早有铺垫。在去年9月设立全资子公司京宜生物，今年8月注▥册资金从10万元猛增至1.4亿元，主营发酵过程优化技术研发、粮食收购、游览景区管理及食品互联网销售等。

　　湖北楚园春酒业是湖北宜昌境内较为知名酒企之一，拥有白酒年产能3万吨、黄酒年产能5000吨。≥对楚园春来说õ，拿到同仁堂的投资，不仅获取资金，酒类产能也有了稳定采购商Μ。

　　ß在吃药喝酒行情之下，同仁堂近ã年૝来对酒类业务分外热衷。

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　　2021年报披露，要“实现药酒与食品酒双轮驱动”、“规划ૠ好功能性食品酒系列营销推广”；今年中报，公司强调¥国公酒是五大核心OTC重点品种之一。

　　લ今年9月，同仁堂੎还设立了养生酒研发中心，并强调要探索定制酒业务。这家老字号真认为中药­加酒，越喝越有？

　　梳理发现，公司养生酒业务布局早，但一直γ不温不火。1992年就设立同仁堂酒厂，国公酒、同仁御酒经੦常出现在财报中，至于这些药酒产品销量，仍是犹抱琵琶半à遮面。

　　中ð药企业跻身酒局并不少见，广Β誉远、修正药业和天士力ⓤ等均有涉猎。其中，天士力投资的国台酒业曾冲刺A股，欲做酱酒第二。

　　不过，这次同&#263c;仁堂跨界饮酒，没能重现沾酒必大涨的铁律，市场波澜不惊。12月9日开盘，股℘价涨幅一度超过4%后迅速回⊃落，至收盘涨幅0.76%。

℘　　增长ϖ⊂困境

　　云南白药卖牙膏、片仔癀搞药妆、东阿阿胶卖咖啡，这些曾经辉煌的药企，纷纷摆出一副搞副业的架势，究其根源，还是઩为了缓解◯业绩疲软的્焦虑。

　　同仁堂同⌉样如此，在涉足酒类业务之前，玩过直੏销、卖过咖啡及饮料等，都是雷声&#263d;大、雨点小。

　　同仁堂创立于1669年，迄今已有353年历史，“⇔炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”，遵照这句古训，奠定了公Ç司的℘行业地位。

　▤　公≈司主要业务是医药工业、医药χ商业，今年上半年分别收入47.90亿元、45.80亿元，毛利率50.06%和30.01%。

　　今年前三季度，公司实现收入、归母净利润分别为109▩.0亿元、1ê0.03亿元，同比੊分别增长2.03%和9.01%。

　　在疫情影响之下，业绩增长可能与去年底ઠ对核心产品提价相关。去年四季度，公司对旗下ਮ核心产品大幅提价，其中，对安宫牛黄丸（3克/丸/盒）提价约10%，牛黄清心丸、乌鸡白凤丸、牛黄清胃丸等6个品种平均提价区间为઩15%至25%。

　　这样的≥业绩，还是低于市场预期。在三季报披露次日，公司股∞价即遭ડ遇跌停。

　　从近几年来看，公司已走上下γ坡路。其收入增速从2016年的10.96%降至2020年的-3.40%，同期，归母净利润增速从6.59%降至4.67%。虽然2021年收入、归母净Š利润实ટ现双位数增长，今年前三季度，又陷入个位数增长。

　　公司超过400个品规中成药产品，按照治疗领域可以划分为心脑血管类、补益类、清热ડ类、妇科类等，公司陷入下行通道Λ，或‏许与这些领域的产品销售波动有关。

　　2019年至2021年，补益类产品波动最੫大，收入增速分别为-22.35%、9.88%和-2.60%，同期，清热类增速从1.63%降至÷0.4â8%，只有心脑血管类、妇科类收入增速从个位数恢复到双位数增长。

　ƒ　♧品牌&#25b2;内耗

　　2001年，以同仁堂乐氏Δ家族为原型的40集电视剧《大宅门》在央ચ视热播，大众进一步认识了ç这个老字号品牌。

　　1992年，同仁堂集团成立，进入一个新的历☎史发展阶段。彼时，国内中药老字à号阵营中，还有东阿阿胶、片仔癀和ì云南白药。

　　在最近几年，¹这些老字号♫过得并不太好。东阿阿胶的阿胶神话再难讲；片∝仔癀原材料配额限制，被锁在产能和提价里；云南白药保密配方摸到天花板。同仁堂更是频繁登上热搜，产品质量问题屡屡发生，老字号招牌不堪困扰。

&#25a1;　　据媒体报道，2017年，公司旗下企业因质量问੡题被曝光10次以上，2018年发生⇒“过期蜂蜜”事件，公司面临严重的信用危机，暴露内控问题。

　　在这之后，公司从原材料&#263b;到生产等各个环节亡羊▤补牢，截至去年末，已经更新优化√300多个药材质量标准，同时对现有质量及工艺标准持续提升。

　&　另外，市面上的同名商号泛滥，天ⓑ津同∨仁堂、南京同仁堂、台湾同仁堂以及成都同仁堂等，让消费者傻傻分不清。

　　清代初期，同仁堂由乐显扬创立于北京。清末，乐家女婿张益堂将自家药房更名为天津同仁堂&#263b;，这Σ桩冒名事件曾在民国时期轰动一时，同仁堂在天津状告天津同仁堂侵权，后者败诉，但天津同仁堂名号得以保留，直至20Ο02年实施股改，自2018年起两度冲刺IPO。

　　同仁堂与天津同仁堂有着百年恩怨，与南京同仁堂、台湾同仁堂与则有௄着较深的ਫ਼关Ò系。

　　1926年，乐氏第十三代传્人乐笃周奉命南下南京થ设立分号，1995年、200Ν6年分别被原内贸部、商务部认定为老字号。南京同仁堂曾在南京医药旗下，后被剥离。

࠹　　台湾&#266a;同仁堂由乐氏第十三代传人乐崇辉1953年∈在台湾创立。

　　成Â都同仁堂与上述几家同仁堂都没关系，憨是江西人陈发光于清乾隆时期在成都创立。−

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