受美国通胀走弱影响 沪铝预计震荡偏强运行|美国

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来¦源：五矿期货è 作者：五矿期货

Ζ研报૙∝正文

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【铝&#260f;】：

沪铝γ主力合约报收◑19340元/吨(截止昨日下午三点)，上涨1.68%。¹

SMM现货A00铝报均价૥18940元/吨。A00铝⊥锭升贴水平均价-310。铝期货仓单33100吨，较前一日增加576吨。LME铝库存4♣89300吨，减少7125吨。

2022年Τ12月1Â2日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库&#263c;存下降41.6万吨。电解铝锭总库存维持50万吨，库存目前还尚未出现累库，但降幅有所放缓。

SMM数据显示，2022年11月(30天)­中国电解铝产â量333.5万吨，同比增加8.7%，11月份国内电解铝日均产量环比增长1055吨/天至11.12万吨ੌ/天;2022年1-11月国内累计电解铝产量达3663.8万吨，累计同比增加3.7%。

根据海关总署最新数据显示，2022年11月未锻轧铝及铝材出口量约为45.ϒ56万吨，环比减少4.94%，同比减少10.55Ξ%。2022年1-11月未锻轧铝ફ及铝材出口量613.2万吨，同比去年1-11月增长21.3%。

美国11月未季调CPI年率7.1%,前值：7.7%,预©期：7.3%,数据持θ续回落且为2021年12月以来最小增幅。受美国通胀走弱影响，有色ਜ਼金属普遍走强。

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沪铝预计震荡偏强运<行，主力合约参考运行区间：1860½0-19200。

【੣ૉ镍】：

周三，LME镍库存增4Œ56吨，Cash/3M高贴水维持。价格方面，LM∋E镍三月合约价格涨0.64%，沪镍主力合约´跌2%。

国内基本面方面，周三现货价格报220100——226000元/吨，俄镍现货对♫01合约升水6150元/吨Ó，金川镍现&货升水7750元/吨。

进੨出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国∏内供应过剩趋势不变Æ。

镍铁方面，印尼镍铁产量&持续增长下઱总体供应维持增长趋势⇒。

综合来看，淡季镍铁和精炼镍基本ી面走弱压Ο力不减。σ

不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存边际累库，供需双走弱现实和经济复苏预期博弈´，∴现货和期货主力合约价格高ê位震荡，基差维持升水。

短期关注海外和国内宏观政策利好和淡季产业链⋅需求转弱对原料价格影响博弈，中期࠽关注印尼新能源原料新增产能释放进度પ。

预计沪镍主力合约震荡走势为主ϖ，运行区间参考180000——ⓔ225ϑ000元/吨。

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