美联储决议来袭！金价或一飞冲天？仍需警惕鲍威尔|美联储

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　　汇通财经APP讯——周三（12月14日）亚洲时段现货高位窄幅震荡，目前交投于18∪10关口附近，守住了隔夜大部分涨幅。周二金价大涨1.67%，盘中一度创近五个半月新高至1824.39美元/盎司，收报1810.77美元બ/盎司，因此前美国消费者物价的上涨幅度小ª于预期，推动了对美联储放缓加息的押注。

　　联邦基金期货价格暗示，美Ņ联储本周将一如预期加息50个基点的可能大于50%，在2†023年的前两次会议上将↔各小幅加息25个基点，并于3月在5%下方停止升息。

　　摩根士丹利首席美国⁄经济学家Ellen Zentner现在认为美联储的加息幅度更小，在2月份的会议上加息25个基点，3月份不再加息，联邦基金利率ⓐ的峰值为4.62ⓣ5%。

　　RJO— Futures的高级市场策略师Bob Haberõkorn说，由于加息可能放缓的前景，金价大幅上涨。通胀数据“向市场表明，美联储一直以来的加息措施正在发挥作用，他们可能不需要»在本周或未来几个月内那么激进地加息”。

　　在汽油和二ⓡ手车成本下降的↑情况下，美国11&#25c8;月的消费者价格几乎没有上涨，出现近一年来最小的同比增幅。

　　数据公布后，美元跌幅超过1%，达到近六µ个月低点，使黄金对其他货币持有者的价格降低。美国10年期国债δ收ⓨ益率也出现下滑。

　　本交易日市场目光聚焦北京时间周ૠ四（12月ú15日）凌晨3：00的美联储…利率决议。

　　OANDA的高级分析师Edward&　nbsp;Moya在一份报告中说：“如果美联储完全放&#260e;弃其鹰派基调，黄金可能ਭ走上一条通往1861美元水平的道路。”

　　需要提醒的是，投资者还需要特别关注美联储主席鲍威尔的讲话，上个月美联储决议公布之际，金价一度从1649附ਨ近拉升至1669附近，但在鲍威尔表示χ终端利率将高于预期后，金价有涨转跌逾30美元至1635美元附近，并在随后的一个交☼易日一度跌至1616附近。

　஻　技术面来看，金价目前回升至200日均线上方，并初步突破了8月份高点1807.72附近阻力，短期均线多头排列，短线看涨信号有所增强ફ，有望启动新一轮涨势，中线分别关注6月22日高点1847.69附近和6月13日高点1878.65附近阻力。不过，੘MACD再度发出顶背离信号，KDJ接近超买区域，仍需提防假突破和冲高回落的可能性，下方关注1800关口和200日均线1788.89附近支撑。

　　美国1”1⊗月通胀连续第二个▧月低于预期，核心CPI创15个月最小涨幅

　　美国11月消费者价格涨幅连续第二个月低于预期，ચ录得近一年来最小੦环比涨幅，因汽油Θ和医疗保健以及二手车和卡车成本下降。

　　劳工部周二发布的报告还û显示，核心消费者价格૤增幅为15个月以来最小，这为美联储周三开始缩ϑ减加息规模扫清了道路。

　　虽然美国人仍然面临着更高的租房成本，但经济学家预计▧明年会有所缓和。该报告是在美联储决策者开始௄举行今年最后一次为期两天的政策会议િ时公布的。

∞　　美联储正处于1980年代以来最快速的一轮加息周期中，预计周三将把指标隔夜利率提高50个基点，结束◐连续四次加息75个基点。经济学家仍预计美联储将继续收紧货币政≅策，至少到2023年第一季度。

　　“数据普遍改善提高了人们对价格压力缓解的希望，美联储明年春天收紧政策的力度将不必那么大，”FHN FinancÄial驻纽约的高级经济学家Will Compernolle说，“但这仍不是让（美联储主席）鲍威尔相信联储可以很快૊暂停加息所需的ૄ‘令人信服的’通胀改善。”

　　消费者价格指数（CPI）11月增长0.1%，1þ0月上涨0.4%。汽油价格在10∋月上涨↓4.0%后下降2.0%。天然气

　　࠹成本下降બ，电力价格也走低。

　　食品价格在10月份ⓛ上涨0Ð.6%后，11月攀升0.5%，是2021年12月以来最小涨幅。在家消费食品成本增加0.5%，受水果和蔬菜、谷物和非酒精饮料价格上涨推动。但肉类、鱼类和蛋类的价格在11દ月有所下降。

　　在截至11月的12个月里，CPI攀升7.1%，为2021年12月◘以来最小增幅，10月增幅为7.7%ણ。CPI同比增幅在今年6月达到9.1%的峰值，为1981年11月”以来最大增幅。通胀率仍远高于美联储2%的目标。

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　　不包括波动性较大的食品和能源部分，核心CPI增长环比0.2%，为2021年8月以来最小涨幅，10月涨幅为0.3%。二手车和卡车价格连续第五个月下降，降幅达2.9%，这抑制了核心ÇCPI′。

®　　新机动车和家居用品价格没有变化。开始出现商品通缩，核心商品价格下降0.5%，是2020年4月以来最大降幅，10月下降0.÷4%。这也反映了支出向服务转移，以及供应链改善，这导致了库存过剩，迫使企业打折促销，以吸引Ç囊中羞涩的假日购物者。

　　CPI的最大组成部分服务业也传来好消息，服务价格环比增♥长0.3%。医疗费用下降了0.5%，反映医院和相关服务以及处方药价Á格下降。机票价格下降3.£0%，而酒店住宿价格下降了0.7%。

　　ϑ然而，租金仍然坚挺。业░主等价租金在10月份上涨0.6%之后，跳升了0.7ਲ਼%。尽管独立的租金指标表明租金上涨正在放缓，但预计要到明年某个时候才会在CPI数据中体现出来。

　　核心服务价格上涨0.4%，不包括租金的核心服务价格没有变化。这一价Ε格分项指标被鲍威尔视∈为通胀的领先指标。但其他服务价格11月强劲上涨，由教育、通信、个人和娱乐服务价‎格回升推动。

　　富国银行的高级经济学家Sarah HΙouse说：“这一’组别占核心CP૜I的30%，并强调随着劳动力成本继续强劲上涨，通胀问题不太可能迅速得到解决。”

　　在截至11月的12个月中，核心CPI在10月增长6.3%之后ⓝ，‡1§1月增长6.0%。

　　10月份每一个失业者对应着1.7个职位空缺，使得工资水દ平仍处于高位，这使美联储将继续收紧货币政策，并将政策利率提高到5%以上，并ણ可能会在这一水平维持一段时间。઼

　　ૉ经济学家预计，美联储将把Χ政策利率提高到高于最近预计的4.6%的水平。美联储今年已经将其政策利∧率目标区间提高了375个基点，从近零水平提高到3.75%-4.00%。

　　通胀放缓和Õ缩小加息幅度的前景，使人们寄望明年经济能够避免出现预期的衰退੠ƿ，或者只是遭受温和的衰退。

　　“这份报告提供了更多的信心，假设未来通胀进一步缓和，美联储可能只需要在新的一年轻踩刹车，就可以结束这轮紧缩周期，”BMO&nbsp⇑;Capital Markets驻多伦多的高级经济学家Sal Guatieri说，Á“如果是这样，这将在一定程度上增加软着陆的Ú几率。我们仍预计会出现浅层衰退。”

　　市场预计美联储૝会继续放慢加息或在3月结束Ã加&#263f;息

　　交易员周二提高了押注，认为…通胀降温将促使美联储在明年继续放缓加息步伐，并可能在3月结束加息，此前政府报告显示，1◯1月消费者价格上涨速度为近Α一年来最慢。

　　联邦♥基金利率期货价格暗示，美联储在本周的政策会υ议上加息50个基点之后，在20⇒23年的前两次会议上小幅加息25个基点的可能性超过50%，最后一次加息可能在3月。在通胀报告发布之前，交易员们押注的是2月份第二次加息50个基点。

　　这将使政策利率目标区间达到4.7ÿ5%-5%，低于一些经济学家的预期和市场押注，因⇐为通胀率一直居高不下，劳动力市场¬也强于预期。

　　预期的转变是在劳工部的报告显示11月ⓑ消费者੨价格较前一个月上涨0.1%，低于预测和10月的0.4%之后发生的。价格涨幅放缓表明美联&#ffe0　;储40年来最激进的一轮加息可能最终开始减缓需求和缓解价格压力。11月消费者价格同比增长7.1%，是2021年12月以来的最小增幅。

　　报告发布后，交易员们还增加了对美联储在9月前开始降息的░押注，利率期货合约消化的预期是到2023年底累计降息略超过â50个基点。这将使政策利率目标区间回落到4.25%-4.5%，预计政策制定者将在周三为期两天的会议结束时加息至该▣区间。

　　美元周⋅二全线下挫，创૨近五个半月新低

　　周二美元全面下挫，盘中一Þ度下跌1.34%，创近五个半月新低至103.56，收盘下跌0.95%，收报104.02，为近一周半最大单日Š跌幅。ણ因此前数据显示美国上月消费者物价通胀率低于预期，强化了美联储在周三为期两天的会议结束后将放缓加息步伐的预期。

　　硅谷银行外汇风险咨询主管Ivan Asensio表示™，“加息步伐将进一步放缓，使◙美元与其他货币之间的利差进一步收窄，因为其他Σ国家也在加息，美元的上涨压力减轻。”

　　Moneyfarm驻伦敦的首席投资官ÅRichard&″nbsp;Flax说，“我们普遍认同这样的观点，即市场预期美联储会在相对较短的时间内从至今为ਊ止的加息，转变为降息。我们的观点是，市场正在消化美联储在其峰值利率上再多停留一段时间的可能性。”

　　પ美债收益率周ਪ二大幅下挫

　　美਩国国债收益率也在在1੥1月CPI数据公布后下跌，美国ੑ10年期国债收益率在数据公布后就下跌约15个基点，随后回升至3.506%，周二收盘仍下跌10多个基点，跌幅约3%。

　　往往更密切地反映货币政策预期੬的两年期国债收益率下跌1&#25bd;7个基点ા，周二收盘下跌近4%，收报4.23%。

　　ING美洲地区研究主管PΛadhraicGarµvey说：“如果你想宣布通胀已经受到致命打击，你希望最好∋是在几个月内看到这种数字，但你必须从某个地方开始，这就是它的起点。”

　　美联储今年开ò始了40年来最快的货币政策紧缩周期，以控制几十年来最高的通胀，但主席鲍威尔上个月表示，在连续四次加息75个基点后，ý12月的加息步伐可能⊂放缓。市场普遍预计周三将加息50个基点。

　ƿ　Δ在联储采取不那么激ÿ进的立场之前，10月份的消费者价格数据好于预期，这助长了过去几周的债券涨势。

　　MSCI（明晟）投资组合管理研究主管κAndy Sparks说：“这已经ⓦ是连续两જ个月出现非常意外的低通胀，所以我认为这证实了10月份CPI中观察到的情况并非侥幸。”

　　不过，他说，虽然通胀处于下降&#222e;的轨道上，但仍有理由ª保持谨સ慎。

　　Sparks说：“两份报告仍然只是两个数据．．．．．．它仍然不构成一个¼强有力的趋势，而且市场和美联储在过去一年半中一直是错误的，我认为说已经取得了胜⁄利还为φ时过早。”

　　联邦基金利率期货交易员在定价时认为，所↔谓的终端⌋利率–明年的利率峰值–将»在5月份达到4.85%。这比CPI数据公布前预测的4.98%要低。

　　InteraÊctive Brokers的高级经济学家José Torres在一份报告中表示，“CPI消息帮助投资者感到乐观，美联Χ储主席鲍威尔将在明天宣布美联储提高联邦基金利率50੧个基点，而接下来的两次加息将为25个基点，表明通胀立场不那么鹰派。”

　　俄乌在乌东小城激烈交火，基辅Ηû盟∏友承诺提供10.5亿美元援助

　　γ俄乌军队周二在Ε东部小城市巴赫穆特周围展开激烈交火，基ડ辅的盟友承诺提供超过10亿欧元帮助乌克兰人度过寒冷的冬天。

　　在为控制顿Þ涅茨克地区而进行的艰苦战斗中，੠俄军几个月来一直♧在争夺巴赫穆特。

　　曾经拥有80，000人口的巴赫穆特城市尽管横跨一条通ⓞ往其他重镇的道路，但军事分析人士并不认为它是俄罗斯&#222e;的主&#266c;要战略目标。据战争研究所称，对这里的袭击主要由俄罗斯私营军事公司瓦格纳集团的人员所发动。

　　乌克兰表示，俄军在东线残酷的堑壕战中损失惨重。英国国防部ⓛ称，夺取巴赫穆特的ࢵ高昂代价可能使其成为一个象∝征性和政治性的目标。

　　乌克兰武装部队总参谋部在晚间更新中说，周末在邻近的卢甘斯克州发动的袭击中੎，有60名俄军士兵丧生，100人受伤†º。

　　♧莫斯科♪仍然在用一波又一波的导弹和无人机打击乌克兰的能源基础设施，数百万居民的电力供应时常被切断。

　　法国外交部长科隆纳说，大约70个 国家和机⌋构承诺提供超过10亿欧憨元的资金，以帮助乌克兰在俄罗斯的袭击下继续提供水、食品、能源、医疗和交通。

　　法国总统马ਬ克龙表示，已就从俄罗斯控制的扎波罗Ο热核电站移除重型武器达成协议，并正在洽谈实施问题。⌋

　　⊥俄罗斯周二回绝了泽连斯基提出的涉及俄罗斯撤军的和Ú平提议，要求基辅接受新的领土“现实ੈ”。

　　整体来看，基本面和技术面偏向多头，金价有望延续涨势ï，本交易日有望向上试探6月29日高点1832.96附近阻力，不过变数在于美联储主席鲍威尔的μ讲话，提防其意外鹰派的可能性，此外，美元指数在6月16日低点103.41附近的支撑也比较强，也需要提防ૉ美元指数探底回升的可能性。北京时间10：00，现货黄金现报1810.67美元/盎司。

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