美联储决议终极前瞻:压轴大戏待演

发布日期:2022-12-16 10:46:01

汇通财经APP讯——北京时间周四(12月15日)3:00,ª美联储将公布2&#25a1;022年内最后一次利率决议,预计加息幅度下调至50个基点。美联储ⓥ还将公布新的利率点阵图和经济预测。半个小时后,主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储很可能上调本轮加息周期的利率峰值预期。

★上Ï期回顾

美联储11月会议如期连续第 四次加息75个基点,美联储将基准利率上调至3.75%-Ò4.00%区间。今年已累计加息375个基点。美联储还将贴现利率从3.25ⓘ%上调至4.00%。

美联储认为,需要继续加息,直到利率达到足‡够限制性的水平。不过,准备″适当调整货币政策੭,并将在(制定政策时)考虑累积紧缩和滞后效应,并将监测经济和金融发展。

主席鲍威尔在其新闻发布会上发出了偏鹰派的信号。引起投资者注意的明确声明是,“考ⓣ虑暂停”加息是“非常不成熟的”。鲍威尔似乎并不相信在货ⓗ币政策如何影响经济方面存在巨大的滞后性。

鲍威尔指出,在美联储加息预期下,Ο金融形势一直在收紧,加速了对经济的影响☜。他希望美联储处于“中间状态”,&#266b;既考虑到经济前景,也重视当前的经济情况。鲍威尔还认为,如果事实证明美联储加息过高,它有足够的工具来刺激经济。

&#256e;★૩本期看点੭

Ņઠ利率↓

市场普遍预计ા,美联储本周将下调加息幅度至50个基点。美联储年初以来已累计加息375个基点,最近四次更是连续加息૯75个基点,大幅提高了企业和家庭的支出成本,⌉以期冷却需求。

通胀最糟糕的时期可能已经过去,但核心通胀年率仍远高于美联储2&#263f;%的目标,促使人们强化预期,ⓥ即美联储可能不得不在更长时间内维持较高水平利率。芝商所ⓠ“联储观察”工具显示,美联储将在明年3月上调利率至5%左右的峰值,高于美联储在9月份预测的4.6%。

贝伦贝格经济学家KallumPickerin૧g说:“人们对美联储将升至5%或更高水平充满信心……我们છ在χ货币市场上的所见所闻让我们相信,美联储将继续前进。”

ৄ通&#256e;胀

本周稍早公布的美国11月整体CPI年率录得7.10%,为去年12月份以来新低;11月核心CPI年率也进一步走低至6%,预期值和前值分别为6.10%和6.3ટ0%。美国€CPI数据连续第二个月低于预期,证明通胀真的开始降温,∝加强了美联储放缓加息步伐的理由。

经济ϒ学家们希望全球航运和制造业混乱消失,消费者支出将从商品转向服务。这种结合将使供需恢复平衡,从而减缓从汽车到沙发等¯所有商ર品的价格上涨。

但支出重心转向服务业,意味着整体通胀将在一段时间内保持高位。与一些经济学家预期的相比,通胀数据下滑还需要更长的时间才δ能ⓔ•转化为更低的消费价格。

Macro Policy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburt↑on表示:“经济比预δ期更具弹性,供应链问题持续Ι的时间比预期的要长得多,而且在涨跌过程中很难预测。”

美国全国广播公司财经频道(CNBC)援引万事达经济研究所亚太、中东和非洲首席经济学家Davi&#256d;d Ma nnü的话说:“通胀已经见顶,但到2023年仍将高于新冠疫情前的水平。”

就&#25bd;业

迫使美联储可能不得不在更长时间&#266a;内维持较高水◯平利率的还有劳动力市场吃紧。美国11月就业人数&#25a1;增长超过预期,且薪资增速较上月有所加快。看似压力重重的经济环境也在维持着低失业率,拉丁裔和黑人的失业率接近历史最低水平。

尽管不断上涨的食品和其他成本扩大了家庭预算,但工资增长强劲,银行账户和支સ出都保持健康。作为美░国经济ੑ增长支柱的消费,即使在扣除通货膨胀因素后仍继续增长。

Ο领英首席经济学家说Guy Berger说:“劳动力市场有降温迹象,但绝对不会破裂……看⊕起来不像衰退,每月新增就业岗位超过250&#256e;000个,一些行业长期人手短缺。”

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经ν济½前景

通货膨胀虽然在缓解,但步伐一直很慢,美联储则必须确定通胀正在♣重回2%目标。这引发人们对央行可能过度踩刹车并导致经济衰退¨的担忧。越来越多的分析师预计美国经济将在2023年陷入衰退,只是还不确定其潜在的严重程૦度和持续时间。

美国银行首席执行官Brìian Moynihan在本月初告诉投资者,该行ઘ的研究显示2ૡ023年上半年美国经济将“负增长”,但收缩将是“温和的”。

纽约TS Lombard首席美国经济学家Steven Bl↑itz表示:“我仍然认为,基于劳动力市场增长受到侵蚀,经济将在2023年年中◙陷入短暂而轻微的衰退,但Φ不发生衰退的可能性现在正变得更高。”

美国经济在第四季度仍处于温和增长轨道上,美联储需要迫使⊄明年出现温和衰退,以避免从高通胀长期化。降低需求需要੒整体金融状况再次收紧,这可能包括第一૪季度更多加息。

★机构੐Ò前瞻à

道明证券χ:或વ暗示终ઽ端利率更高

我们预计FOMC将在12月议息会议上加息50个基点,将联邦基金利率的目标区间提高到4.25%-4.50࠹%。这样做,委员会将最终把经通胀调整的政策立场转换到限制性领域。我们也预计FOMC会发出信号暗示,终端利率ਮ恐将比9ੑ月预期更高。

荷兰合作银行:鹰派倾向થ会ਬ更模糊

荷兰合作银行分析师预计:Ξ“鲍威尔将继续抵制在2023年降息,并重申恢复价格稳定将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平。他还会发布强烈警告,称不要过早放宽货币政策。 与此同时,鲍威尔鹰派倾向预计会更加模糊,点阵图很可能显™示出对终端利率预测存在相当大的分歧。到2023年,当美联储票委这一阵营变得更加鸽派后,这一点可能会ઽ变得更加突出。”

德ੇ商银行:明年年初进一步≤放慢加息步伐

德国商业±银行经济学家报告称,通胀压力的缓解可能会促使美联储放慢加息步伐,“市场普遍预计FOMC会议将加息50个基点,这几乎是确定无疑的。我们≤继续认为,美联储将ધ在2023年初再次降低加息规模,2月和3月仅加息25个基点。”

富国银行:抗&#25b3;通胀Â仍有工作વ要做

该行认为,美联储仍对劳动力成本持续上涨感到担忧,“美联储距离持续重回通胀目标仍有一段路要走ⓙ。虽然通胀预计在未来几个月将进一步放缓,但大约5%的工资增长速度可能会让美联储在一段时Ǝ间内维持对抗通胀的政策模式。我们预计美联储将在明天继续执行加息50个基点的信号,尽管这份报告增加了美联储在2023年第一次会议上进一步放缓步伐加Κ息25个基点的前景。”

高盛ੋ:仍维持▤利率峰≥值中值5.00至5.25%预测

高盛公司表示,除了美联储按照普遍预期加息5&#260f;0个基点¯外,12月美联储会议的主要事件可能是上调2023年基金利率预期峰值。美联储利率峰值预期将升至5-5.25%区间。除此之外,12月美联储会议不会有重大变化。

⊇★市ૡ场反应前瞻

美联储੊将暗示2023年是否能够赢得抗通胀之战。目前市场预计,联邦⌈基金利率明年将达到5.0%左右的峰值。Ò如果美联储暗示利率将高于这一水平,可能会导致美元走强;反之,则利空美元。

考虑到美联储主席鲍威尔在最后一次公开露面中承认,放慢加息步伐是有意义ρ的,加息50个基点不会带来大的惊喜。如果暗示加息持续时间短于预期,这可能ੋ会给¨金价带来提振。

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★技术૮৻分析

现货黄金上看1841美−元

小时图上看,金价自1777美元开&#222e;启上行((3))浪走势,上方阻力੤看向61.8%目标位1829美元和76.¡4%目标位1841美元。((3))浪是自1727美元开启的上行iii浪的子浪。iii浪隶属于自1616美元开启的上行走势。

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