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⋅ 本报记者 ćf;刘 琪
2022年的最后一次MLF（中期借贷便利）续作，中国人民银行（下ê称“央行”）选择平价加量操作。12 月15日，央行开展了6500亿元MLF操作，当月到期量为5000亿元，中标利率则维持2.75%″不变。
જ“央行选择对MLF进行加量续作，是有效针੦对税期与年末银行考核压力等因素导致的短期流动性偏紧局面，稳定市场预期、实现供需平衡、熨平短期过度波动，也体现了呵护流动性合理充裕、灵活精准进行市场操作、谨慎使用价格型货币政策工具等多重政策意图。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对《证券日报》记者表示Āe;。
ા 东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，12月份MLF加量续作，加之当前央行正在通过PSL（抵押补充贷款）和再贷款等政策工具投放中长期流动性，将有助于控制银行边际资金∇成本上升势头，支持银行岁末年初加大对实体经济的信贷投放。
此前，&今年9月份，央行重启PSL。央行数据显示，9月份PSL净新增1082亿元，10月份净新增规模升至1543亿元，11月份进一步增加至3675∂ã亿元。这三个月PSL净新增规模为6300亿元。
本月MLF操作利率不变亦符合市场预期。王青认为，当前下调政策利率的必要性不大。同时，2023年物价有望继续保持整体稳定，加之房地产低迷、外需放¨缓等因素还会对宏观经济运行形成一定扰动，因此当前及未来一段时间也不具备上调政策利率的条件。另外，近期受美元指数高位回落、国内疫情防控措施优化调整等因素影响，汇市单边贬值压力明显减轻，人民币汇率上行“破7”。当前国内保持政策利率稳定，有助于♤稳定汇市预期，巩固人民币回稳势头，在全球汇市剧烈波动过程中增强人民币汇率韧性。
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12月份MLF利率保持不变，也意√味着当月LPR报价基础未发生变化。ρ
不过，在王青看来，9月份以来商业银行启动新一轮存款利率下调，而且下调幅度整体上明显大于♤4月份开启的年内首轮存款利率下调。12月份降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元。这些因素会抵消近期市场利率上升的影响，增加报价行下调LPR报价加点的૨动力。
“着眼于今年底明年初稳增长、控风险，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，预计监管层近期将引导报ϑ价行下调5年期以上LPR报价，其中最早或在本月20日落地。考虑到居民房贷重定价日多为每年1月1日，也不排除报价行从维护2023年资产收益角度考虑，推迟到2023年1月份下调5年期以上LPR报价的可能。从趋势上看，2023年上半年居民房贷利率还将经历一个持续下调过程å，这是改善房地产需求的关键所在。”王青表示，1年期LPR报价方面，当前企业贷款利率明显低于居民房贷利率，且各类结构性◯支持政策工具丰富，都会引导企业贷款利率持续下行，由此年底前1年期LPR报价有望保持稳定。这也将在一定程度上为5年期以上LPR报价更大幅度下调腾出空间。
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