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21世纪经济报道¶记者&nⓛbsp;庞Ǝ华玮 广州报道
“我对明年整个资本市场的投资是比较看好的，特别看好新能源几大投资方向：光伏、储能、Σ电动车、合成生物学等。”前海开源基金执行投资总监、2021年“双冠Ξ王”基金经理崔宸龙在南方财经国际论坛2022年会——基金业年会上说。
12月14日，由南憨方财经全媒体集团、广东省工商业联合会主办，21世纪经济报道承办，易方达基金特别支持的南方财经国际论坛202ë2年会——基金业年会以线上ÿ直播的方式隆重开幕。
崔宸龙在论坛上做了《全面进攻ਫ਼，站在新一轮繁荣的起点》的主题演讲，他回顾了2022年的资本市场承受的压力，认为当前处于历史底部区域，看好明年ℑ整个资本市场，尤其是新能源的发展。
站在Υ新σ一轮繁荣ë的起点
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崔宸龙回顾2022 年市场走势时表示，“2022 年对于投资者和我个人压Ð力都非常大，因为2022年内外部冲击加大，使股票市场受ચ到非常大的压力。”
年初以来，俄⇒乌冲突的爆发使得原油为代表的商品ω价格出现了暴涨，全球通胀压力剧增，美联储开始了加速加息进程，对于全球权益市场产生了巨大压力。
上证综指分别在四月底和九月底出现了两个底部，第一个底部对应的是油价等商品Φ价格的快速上升期，市场担忧俄乌冲突的不可控以及国内疫情的ઍ爆发；九月则是加速的加息进程和部分的ਖ਼疫情扰动。
不⁄过，崔宸龙认为，当前è市场已处于历史底部区域。
他用风险溢价水平衡量股票相对于无风险收益率的位置，通过回测不同时期的થ风险溢价水平和其一年后的¦收益率关系，可以明显看到风险溢价水平越高，未来一年指数的收益率越高。而目前所处的位置，从历史情况看，未来一年的收益基本上都是正的。
同时，崔宸龙表示，美联储加Õ息和疫情Ąe;两大压制因素逐步↓转向。
“站在当前的时点，我们看到美联储Û加息的速度૯预计开始放缓，如果乐观一些，我们会在明年上半年看到本轮利率的顶部。”崔宸龙说。
同时，国内疫◑情管控更加科学，对于生产☞和消费的限制逐步消失。
此外，崔宸龙ਫ表‚示，站在目前的这个节点，作为有代表性的油价和美国CPI指数均出现½了明显的拐点，未来在不出现突发事件的前提下，可以预期本轮全球通胀基本确认拐点。
崔宸龙还分享了他对整个货币总量情τ况的看法。他指出，货币总·量在过去保持了长期的增长，而美国在疫情后为了对冲其对经济的影响实施了“直升机撒钱” 模式，疫情期间其M2总量出现了跳涨。
与之Ζ相对，中国整体上保持了很强的克制，与海外发达国家相比‹，国内有更大的刺激空⊕间。
他提及，资产价格是用纸币衡量的“数字游戏”。 比如说，现在的100∞ 元和十年前的 100&ñnbÞe;sp;元，实际购买力或者对应的价格是不一样的。所以这个时候优质资产非常稀缺，特别是在这种货币总量持续增长的环境下，他还是希望能够买到或者投资到优质资产。
ⓑ看好光伏、储能ઙ、电动车、合成Õ生物学
崔宸龙表示，新能源整个板块在2022年受到了很大压力，从去年底板块总市值见顶后出现了两波♡较大的回调，但是本次回调的幅度小于4月份，主要还是b3;来自于板块整体具有强劲的基本面支撑，板块总盈利水平继续创历史新高，预期2022年全年板块的总盈利大概率将会突破3000亿元。
“考虑到这种盈利水平是在∏原材料ગ价░格出现了暴涨的前提下出现的，十分难得。”崔宸龙表示。
崔宸ર龙表示，明年Ąe;特别看好新能源几大投资方向，包括光伏、储能、电动车、࠽合成生物学等。
સ首Ċa;先是光伏，崔宸<龙认为光伏是首个“通缩”能源。
他解释，传统的ⓑ油气资源随着使用越多，开采越多，成本不੬断上升，因为受到资源禀ó赋限制。
但光伏基于光电感应原理，本质上是半导体器件，反而是随着技术的进步，装机量快速增长，光伏的发电☻成本出现快速下Â降。在过去十年间，光伏的整个ća;的发电成本的下降了90% 多，是发电成本下降最快的一个发电技术。
崔宸龙‘介绍，在可再生能源中，目前主流的两种发电方式分别为光伏和风电，从发电装置的原理上判断，光伏将会是未来的主流。Ąe;
崔宸龙认为，目前可再生能源占比依然很低。在过去的20年来，以光伏，风电为代表的可a0;再◘生能源得到了快速发展，但既使这样，截至到2021年底的数据，可再生能源在一次能源中的占比依然处于个位数。
“考虑到当前全球化石能源价格上涨，未来新Ÿ能源的替代进程会进一步加速。”崔宸龙说。‚
¨ 崔宸龙介绍，光伏技术潜力巨大，在过去的几十年中，光伏的转化效率在不断提升。实验室效率中，多节Β电池的效率已经向50%冲击，对比现在τ晶硅电池20%多的转化效率有极大的空间。
“即使量产→需要考虑到成Āf;本问题，光伏技术的转化率依然有很大空间。√”崔宸龙说。
È另Φ外，崔宸龙看好储能ò。
Λ 他介绍，†锂作为自然界最轻的金属，是做电池最理想的材料-能量密度高；电力这种能量形式不能单独存在，因此需要储能的介质。
崔宸龙指出，电池新技术层出不穷，这是由于下游需求量ટ暴增，导致电池Ċc;原材料价格出现暴涨，倒逼产业升级加速。比如使用更少的原材料做出能量密度更高的电池，比如： Na电池、PET铜箔/铝箔、磷酸锰铁锂，以及更加高效的pack形式等。
崔宸龙认为，储能市ðδ场⌉空间广阔。
其中，电动车是锂电池作为储◑能应用的一个场景，包括消费电子，家•电，汽车，户用储能，集中式储能等，都是锂电્池作为储能介质的应用场景。
崔宸龙认为，按照全∩球汽车产业完全电动化测算，全球预计可以实现10TWH的电池年需求量，并且，未来其他方面的储能需σ求量大概率会大于઼电动车的单一应用的需求量。
此će;外，崔宸龙看好电⌉动化下的汽车产业Η。
崔宸龙指出，世界强国基本上都是⊆汽车大国，拥有强大的汽车产业，例如美国，德国，日本等μ。而中国在传统燃油车时代很难赶超发达国家上£百年的汽车工业积累经验。但电动化提供了中国车企反超的机会。我国在重塑我国自己的汽车供应链。
此外，崔宸龙看好的新能源另一个方向是合成生物学。他认为这相当于是“定向加速进化”，“生物工厂”。原因是材料合成环境更加环保高效，与传统化工行业相比，降低了能耗和排放，同时能合成传统合▨成方法下非常复杂的分子。♦
（∨作者：庞华玮 编辑：姜⌊诗ƒ蔷）
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