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因频频更换高管而੍备受外界关注的中顺洁柔¢（002511.SZ），正在面临新的挑战。
12√月8ડ日，中顺洁柔被深股通减持26．42万股。据悉，这已ⓐ是其连续8日被深股通减持，共计629．84万股，最新持股量为5074．96万股，，占公司A股总股本的3.86%。
与此同时，中顺洁柔还在近日发布《2018年股票期权与限制性股票激励计划》预留部分的限制性股票第三个解锁期解除限售的提示性公告，此次预留部分的限制性股票解锁数量为78.17≅44万股，占公司目前总股本的0.06%，解除限售日期为12月દ2日。
“ੌ深股通对中顺洁柔减持股份，有可能与其限制性股票即将解除限售、高层出现变动等因素ⓥ有关。”艾ξ媒咨询CEO兼首席分析师张毅向时代周报记者表示。
“对于企业来说，每一波员工期权解除限售都是一个巨大的挑战，容易出现企业管理团队或骨干的离职现象，这是资本市场所关注的一点。”他∴进¦一步解释道。
近两年，中顺洁柔高层变动频繁，仅在2022年，已有3名高管发Ô生变动。另一方面，伴随纸浆原料价格飙升，素有“纸茅”之称的中顺洁柔业绩ąc;持续下滑，股价也接连跳水。
截至ઍ12月9日收盘，中顺洁柔报12．67元/股，市值166．52℘亿元，较2021年6月最高股价35.02元/股已跌超63%。
针对੦股东减持及企业经营问题，12੫月5日¶，时代周报记者联系中顺洁柔董秘办，截至发稿未获回复。
ϑ 市值曾超4ਮ60亿元ⓥ
中顺洁柔的创始人邓颖忠ઘ，现年已经71岁。
邓颖忠出生在广东中山一个农民家庭，据此前接受采访的资料，他16岁辍学，靠看牛赶鸭为生。几年后，又辗转加入一家造纸厂，学习造纸技术—，这也为后面的创业奠定基ⓒ础。
1979年，邓颖忠带着从村里借的500元，承包了当时主要生产水泥纸袋、濒临破产的顺德容桂镇乐新纸厂，和⊇仅有的∨5Ê个工人制作水泥包装纸，走向创业之路。
1年后，这家不起眼的小厂纯收入近万元，邓颖忠因此赚到了创业阶段的第一桶金。随后，⌋他将目光由工业用纸转向市场更为广泛的生活用纸，并在10年后注册“洁柔”商标。
1999年，⊄中顺洁柔的前Ω身中顺纸业成立，从包装纸生产加工正式转型为生Π活用纸生产，发展成为集研发、生产、销售为一体的生活用纸头部企业。
2010年，中顺洁柔成功登陆A股市场，并在5年后将其成长股气质展露无ખ疑。201ë5—2020年，中顺洁柔净利润增速均在 两位数以上，最高达到195．27%。因其爆发的高成长性，业内将其称为“纸茅”。
近年来，受疫情影响，消费ⓤ者对健ća;康生活空前重视，纸巾、洁面巾等产品销量腾飞，中顺洁柔也因此吃了一波红利。
据财报，202ખ0年，中顺洁柔实现营收78.24亿元，同比增长â17.’91%；归属于上市公司股东净利润9.06亿元，同比增长50.02%，收利双丰收。
2021年6月，其股价∗登至高点35．02元/股，市值超460亿元。这也是迄今为止中顺洁柔的最高ćd;股价。ⓢ
2021年10月，胡润研究院发布《2021年胡润百富榜》，邓颖忠家族以115亿元人民币财富位列第625位，在中山十大富豪排行榜中位列第三。
就在企业蒸蒸日上之时，邓颖忠却做了η一个让业内讶然的决定——功成身退，≤将中顺洁柔੧带头人的位置“让给外人”。
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净利润连续下◙降
2021年4月，邓颖忠递交书面辞职报告，申请辞去中顺洁柔董事长职务，辞职后仍在公司第五届董事会担任董事、战略委员会主席职务。&#ffe0 ;与此同时，邓颖忠大儿子邓冠彪于同年3月底Φ辞去总裁、总经理职务，但仍保留在公司副董事长、战略委员会委员的职位。
而新任中顺洁柔董事长兼√总经理的，是前银行业高管、今年42岁的刘鹏。
对此，4♨月底中顺洁柔与投资者交流回应称，管理层变动是基于对公司未来战略发展规划考量，进∼一步推进职业经理人制度体系，持续完善公司治理结构而退出公司日常管理，但仍会在战࠷略发展层面继续指导公司发展。
此番ੈ“易帅”，被邓颖忠定义为“去家族化管理”。他在接受中山日报采访时表示，辞职并不是退休不干了，将更专注于做公司战略，谋▨划公司长远发展，做公司的“灵魂૪人物”。
而关º于邓冠彪的∈辞职，੪邓颖忠则表示“是我对他有更高的要求，希望他能够专注公司战略发展”。
事实上，邓颖忠尤为重视家族ćf;传承，中顺洁柔也一直对外自称“家族企业”。
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邓颖忠有邓冠彪、邓冠杰两个儿子。其中，大儿子邓冠彪一直被邓颖忠❄予以厚望，走的也是接班人培养路线。
与从基层岗位做起、Ñ一路“打怪升级”的其他企业“二代”不同，2004પ年，26η岁的邓冠彪从日本留学回国后便担任中顺洁柔副总经理一职，短短3年，便晋升为总经理，在总经理岗位上待了一年后，又转任分管投资业务的副董事长。
对此，邓颖忠也曾向媒体表示，此举是想让儿子对公司整体状况有所了解，假如自己真的因意外而去，a0;他ë能较快掌控全面工作«，公司不至于出乱子。
据公开资料Ċc;，邓冠彪曾任中山市中顺纸业制造有限公司董事、副总经理，中顺洁柔董事、总经理，2011年至今担任中顺洁柔副董事长，2015年Λ起担任中顺洁柔总经理。
今年1月，邓冠彪ïⓝ正式出任中顺洁柔总裁，然而在位仅仅2▤个月便宣布辞职。辞职的真实理由外界不得而知。
如今，“易帅”还没满1年的中顺洁柔，却遭遇业绩滑铁ઘ卢。
据2021ⓨ年财报，中顺洁柔–营业收入达91.50亿元，创历史新高，同比增长16.95%，但净利润下降了⊂35.85%，为5.81亿元。
这是中顺洁柔自2015年以来首次'净利润下降。公司解释称，报告期内，公司产ⓕ能有效释放、渠道建设进一步完善、销售额增加。同时，国际原材料价格上涨，包材价格上涨，公司生产成本上升，市场费用投入增加，导致ι盈利下降。
€ 早在2021年第二季度，中顺洁柔净利润便已出现下π滑。℘
财报显示，中顺洁柔2021⁄年上半年净利润下滑10.06%，三季度下降64.72%；2022年，三个季度净利润分别À同比下滑50.82%、30.15%、39．34%，已连续六个季度大幅下降。Ä
值得注意的是，到2022年，中顺洁柔❄营收也出现下滑。
2022年三季度，中顺洁柔实现营业收入61.14亿元，同比减少2.56%。其中，第三季度营收ਠ为17.46亿元，◯同比下降13.86%，中顺洁柔将其归因为受产品提价策略、渠道结构调整、产品结构优化等因∃素影响。
☺ ઢ高管频频વ离职
作为纸企，中顺洁柔业绩下滑，与原›材料价格上涨不无关系。d0;
卓创资讯数据显示，⊆2022年一季度国内木浆均价为6547元/吨，环比2021Ι年第四季度上涨19.1%。
持续高企的原料价格，"Á对于国内纸企而言无疑是巨大的挑战ù。
财报显示，中顺洁柔生产用主要原材料为纸浆，公司生产耗用的φ纸浆Δ成本占公司生产成本的比重为40%~60%。因此，公司面临纸浆价格大幅度波动的风险。
为缓解成本端承ભ压，产品提价成了不二之举。中顺洁柔曾在接受机构调研时透露，目前公司产品综合吨售价有明显提Ι升，处于合理水平，确保公司保持有竞争力的毛利水平。ડ
不过，提³价并非长久之计。中顺洁柔◙正积极采取应对措施。
比如，中顺洁柔已拥¶有整套应对纸浆价格波动的机制和ⓜ专业的纸浆采购团队；公司通过与生产规模大、林木资源储备丰富和生产技☞术先进的大型纸浆供应商签订长期供货合同，以保证原材料采购稳定，现已建立了全球性的采购网络，在欧洲、北美洲、南美洲等多个地区均有采购。但具体成效如何，尚未可知。
另一方面，换帅后的业绩挑a0;战也影响着企业人事变动，中顺洁柔正面临高管频频“出走”的现状。
2021年4月、7月、10月，联席总裁戴振吉、监事李佑全、董事会秘书兼Î副总裁周启超、副总裁叶龙方先后辞职。其中，戴振吉与叶龙方表示，辞职后不再担任中顺洁柔任何职务。
202§2年，∑这波“离职潮”仍未休止。据中顺洁柔公告，શ3月24日，刘金锋申请辞去公司董事、提名委员会委员、副总裁职务，辞职后仍在公司担任其他职务；6月13日和11月2日，邓雯曦、李肇锦先后申请辞去副总裁职务。
“上Ì市头部企业高管离职，或€许与企业激励体系已经不适应企业目前发展状况有关à，收入情况是最主要的问题。”张毅分析道。
股价业绩下滑，高管频繁更换，就在中顺Ν洁柔内患重重的同时，其⋅行业地位°也岌岌可危。
Ì 高增速曾经是中顺洁柔最大的亮点，但随着企业规模体量增大，这一优势不再明显，与头部“劲敌”恒安国际（01044.HK）、维达国际（03331.HK）的差距也愈发Θ显现。
这一落差→直接体现在⌋业绩上。
据财报，2021年，恒安国际营业收Ąe;入为207.9亿元人民币，维达国际营收为1ⓔ86.76亿港元（约人民币166.61亿元），分别为中顺洁柔的2.27和1.82倍，营收增速也均在其之上，但净利润下滑的幅度未超过3ℜ0%。
张毅建议，中顺洁柔可以通过提升管理层和普通员工层整体的激励体↑系，增强企业凝聚力，此外，还应在市场营销γ、产品研发上下功夫。
“从市场营销角度来说，企业应该加☼大产品在市场上的创新营销力度，走出自己与竞品不同á的优势。另一方面，研发是关乎企业未来发展关键的一环，બ如何加强研发布局，让企业更具备竞争力，也是企业需要投入改进的地方。”他提议道。
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