“AI四小龙”云从科技难破盈利困局：前三季亏损逼近去年整年

即便已À成Š功上市，却依然没ૌ能走出亏损泥潭

ⓩ近日，一款名为ChatGPT的AI聊天机器•人风靡全球，不仅࠽能与人流畅对话，还能写代码、找BUG、创作文学，连钢铁侠马斯克体验后都表示震惊。

在AI行业，这是近年少&#25d0;见的能在全球范¤围引起广泛关注的Ò产品，来自微软投资的AI实验室OpenAI。AI投资热潮过后，“拿产品说话”成为AI企业绕不过去的话题。相比OpenAI，不少AI公司缺少ChatGPT这样的爆款产品，即便已成功上市，却依然没能走出亏损泥潭。

以国છ内“AI四­小龙”之一云从科技（688327.SH）为例，据其近期发布的一份投资者关系活动记录，云从上市约半年后被投资者问到最多的问题，仍是何时盈利、技术ખ落地情况和业绩下滑问题。

财报数据⁄显示，今年第三季度，云从科技营收0.65亿元，同比下滑80Š.07%。前三季度，云从科技∠累计亏损5.89亿元，已逼近去年全年亏损额6.32亿元。

这自然不是云从科技希望看到的情况，上市之前，云从科技已不断缩减∑人员和开支，然而上市后公司的亏੏损情况却不减反增‌。

据时代周报记ϖ者统计，云从ધ科技员工数由2018年年底的910人猛涨至&2020年底的1799人，随后降至2021年年底的1120人。今年上半年，云从科技员工为1141人。

研发人员同样出现缩减情况，ਫ数量从2020年年底的997人下滑至Γ今年上半年609人，减少近400੘名。

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“员工缩减与企业盈利状&#263d;况有关。过去企业可以接受巨额亏损，是因有资金储备和持续流入，相当于水池里不断有资本输水。现在的情况则是‘进来的水不如流出的多’，再加上亏损，企业要想方法压缩成本。” 12月16日，艾媒咨询CEO张毅告诉时代周报记者，包括云从科技在内，√AI企业亏损已是普遍现象，AI有市场需求不可否认，但市场需调整，企业盈利还需时日。

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研⊆发投઱入缩减

“客户对自身智能化的投资放缓，对公司业务销售ë额ੜ产生不利影响。但客户对安全可控的智能化需求依然存在。公司将按既定经营计划积极开展各项工作，力争‡尽快实现扭亏为盈。”对于投资者关心的盈利问题，云从科技如此回应。

事实上，为节省成本ⓔ，云从科技在人员、研发等方面&#266a;的投′入已缩减不少。

财报及招股书数据显示，2019-2020年，云从科技研发费用分别为4.5亿元、5.8亿元，同比增长બ206%、27%，2021年起该੕项费用告别高增长，当年同比减少7.6%，今年上半年继续同比缩减，至第三季度才开始Í反弹。

研发开支中重要一项是研发“人员薪资，今年上半年，云从科技研发费用中的人员薪酬为1†.13亿元，同比减少27%，带动研发费用同比减◘少3%至2.6亿元。

2020年年底，云从科技研发人员经迅猛扩ਖ਼招达997人，随后减至2021年年底的575人。今&#25b2;年年中，云从科技研发人员为6▨09人，人数略微上升，但与2020年年底相比仍缩减不少。

云从科技员工总数和相关费用支出也在࠽缩减。2ⓞ020年年底，云从科技员工达1799人，今年年中为ધ1141人。

多方压缩成本背后，优化财务数据应是公司一大考虑，云从科技半੫年报指出，公司净利润亏损同比收窄11.06%，主要系加强精细化管理，提ϒ升资源使用效率，使多项费用较上年…同期减少。

就人员缩减原因、对公¯司经营影响，12月15日，云从科技相关负责人告诉时代周报记者，缩减是因调整研发人员结构并加强研发项目管理。进入AI产业“第二浪”阶段，研发人员布局、结构需更适应现阶段开&#25a0;发。现阶∨段进行调整，是基于AI研发工作进入相对较成熟阶段，模块化与分工更易提升整体效率。

但在张毅看来，缩减人员主要原因还是&#256d;报表出现亏损，需节约成本。人▣员收缩应来自暂时未盈利或需较长时间探索的业务线，收缩后是否影响企业竞争力，需看重点业务是否受影响、重点投入的业务是否ò有前景。

可见的是，云从科技“降本”动作频频，但“‹增效”效果却寥寥。今年上半年，云ઽ从科技营收同比减少13.97%，第三季度营收同比下滑ⓜ幅度扩大至80.07%。

相比云从科技的“收缩”，不少竞争对手研发投入却在持续增¯长。例如，海康威视2019-2021年研发费用同ⓛ比增长22%、16%、29%，今年前三季度增长21%，技术人员数量¥持续增长。另一大安防龙头大华股份2019年至今年前三季度，研发费用同样稳定增长。

扭õ亏◊为盈压力大È

光靠节流难⌉以扭∨亏为盈，开源࠷或许更为重要。

એ目前，云从科技主营业务面临与其他AI公司业务同质化的挑战。此外，在大型科技公司着力发展AIÕ业务的情况®下，云从科技的竞争压力愈发凸显。

主η营业务中，云从科技分人机协同操作系统和人工智能解决方案，应用场景包括金融、治理、出行、商业、数字城市等，其中多个场景也是其他੫AI企业重点布局领域。如治理场景中的安防业务，不仅其他“AI四小龙”在做，传统安防厂商海康威视等企业░也在做。

“‘AI四小龙’未形成完全的差异化隔离竞争状¦态，差不多都是发力视觉AI领域。” ♬12月16日，盘古智库高级研究员江瀚告诉时代周报记ચ者，AI企业整体亏损情况严重，眼下都在寻找盈利方向。未来AI市场格局会呈现AI公司和互联网巨头竞争的格局，“AI四小龙”需有更多盈利模式，否则在“底蕴”上难比互联网巨头。

微软AI版图中੬的AI聊天机器人ChatGPT便是一个例子。在微软支持下，该产品表现出惊人技术水平σ，迅速得到市场关注。其开发者对外透露，预计明年营收会达2亿美元，∩2024年营收达10亿美元。

相比之下，以云从科技为代表Ρ的“AI四小龙”ਬ却迟迟未见类似爆款产品，商业化情况堪忧，资金压力持续加大。&#263a;

尽管已经上市，但眼下云从科技的⌉资金情况难言乐观。2022年第 三季度ε末，云从科技合并资产负债表应收账款达3.27亿元，虽已有改善，但仅比去年年底减少约7%。

就应收账款金º额持续处于高位的原因，上述云从科技负责人未正面回应时代周报记者，仅表示公司已制定严格应收账款管理制度，઴针对规模较大及账„龄较长应收账款加大催收考核力度。

据财报及招股书数据，截至2021年年底，云从科技合并资产负债表中货币资金ℜ仅8.52亿元，募资上市后，今年第三季度末，云从科ભ技货币资金也仅12.47亿元，按每年亏损6～9亿元计算，&#266b;公司恐难支撑太久。

云从科技面临的困境，一定程度上也是AI行业众多参与者遇到的难题。今年来ξ，国内AI企业尝试转型破局，AI绘画、虚拟主播、家庭机器人等新产品频出背后，不少AþI企业正尝试以消费级机Õ器人拓张C端市场，然而目前情况看，行业仍未出现极具商业变现能力的爆款产品。

张毅告诉时代周报记者â，AI行业面临的问题还包括行业客户普遍采用招投标形势开展项目，AI企业间互相压价现象普遍，存在一定混乱。一定程度上，AI行业与发展初期的共享单车行业相似，均需→一定时间调整，最终形成合理²的市场秩序。

在此过程中，行业大μ浪淘沙、优胜劣汰不可避免。云从科技等AI公司如何站稳脚跟、&#263f;扭亏为盈੪，是当下需要尽快解决的问题。

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