恒生电子痴迷投资

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　　来‰源：环球老虎Β财经app 

　　前脚刚认购“盟友઒”旗下的一款私募产品，后脚就官宣发起设立产业基金，阿里系恒生电子对投资可谓热衷。实际上早在2004年，恒生电子就开始做投资，并跟随股东阿里系投资。其投资也曾一度顺风≤顺水，收益占据利润半壁江山，然一、二级市场有不测风云，曾经让恒生电子净利润大增的投资如今′成为其业绩亏损的主要“元凶”。

ક　　阿里系恒生电子ડ再次将做☼投资提上日程。

　　12月12日，恒生电子发起设立了产业基金，管理β人是自家人，产业基઩金总出资额为8亿元，其中恒生电▨子的出资金额为3.5亿元。

　　而在此前，恒生电子 还认购了“盟友”严颖巧‎旗下↓私募的一款产品。

　　实际上，恒生电子早在2004年就开始股权投资之路。纵横一级市场十几载，恒生电子也小有收获，投资的企业有3家登陆资本市场，其三度垂青的星环科技在今年♠10⋅月登陆A股，且该公ਰ司在二级市场极受追捧。

Κ　　此外૤，恒生电子还在今年10月下旬参与了恒生聚源的战略融资，这也是其今年投资的ú第一家上市公司。

　　股权投资也一度增厚其利润，但二级市场变¬幻无常，昨天的盈利转而就变成今天的亏损，以致੠成为其←利润下滑的“元凶”。

　☎　大手笔¤<投私募

　　“不ࣻ务正业”的恒生电子将大笔ϒ资金γ投向私募。

　　12月12日，恒®生电子公告，公司发起设立了恒生数智启元产业基金（简称લ“产业基金”），产业基金已在中国证券投资基金业协会完成备案Δ手续。

　　产业基金的管理人也是自≅家人。公告显示，产业基金由杭州翌马私募基金管理有限公司担任管理人，而这家私募隶属ચ于恒生电子旗下，由后者10ૡ0%持股。

　　私募排排网显示，›杭州翌马成立于2016年10月®底，管理规模š不足5亿元，核心人员共有4位。

　　从出资方来看，总出资额为8亿元，其中恒生电子的出资金额为3.5亿元，实缴7000万元。此外，杭州翌合管理咨询合伙企业、杭州高科技创业投资管理◯有限公司、杭州高新（维权）创业投资有限公司以及长三角协同优势产业股权投资合伙企业的&出资金额分别为800万元、1.5亿元、9900万元、1亿元。☻

　　上述机构ô之外，还有6名自然人的出金额合计为940↑0万元。°

　　值得一提的是Ζ，其中杭州翌合亦是恒生电子旗下，杭州ੌ高科¡技创投、杭州高新创投以及长三角协同产业优势产业股权投资均是国资背景。

　　从恒生电子的首期出资额来看，7160万元的出资额可谓是大手笔。财报显示，2Û0Ø22年恒生电子前三季度ર的净利润为1149.34万元。

　　需要注意的是，在创投降ੑ温的2022年，这并不是恒生电子首次投资私募。就在11月，恒生电子公告，控股子公司金纳信♣息共计出资1000万元认购交叉智能金纳一号FOF私募证੎券投资基金份额，基金管理人为交叉智能，实控人为严颖巧。该产品已在中国证券投资基金业协会完成备案手续。

　　明面上，二者毫无关联，不过ⓡ环球老虎财经发现，两家公司股权层面有着诸多交集。企¹查查显示，由恒生电子持股70%的南京恒生交叉信息科技有限公司最ਪ终受益人为马云，该公司除了恒生电子之外还有两名股东，分别为南京云清人工智能科技合伙企业以及深度交叉（南京）智能科技有限公司，后者的实控人为严颖巧。

　　此ધ外，南京云清◈人工智能科技的大股东为金逸飞，持股比例为69%。值得¿一提的是，该自然人是交叉智能的重要人物。

　઼　企查‹查显示，南京恒生交叉信息科技以及南京云清人工智ⓛ能科技分别成立在今年5月、4月。

　❄　“炒股”∈拖累૝业绩

　　沉>迷于投资的恒生电子最后却Ņ被投资“થ耽误”业绩。

　　资料显示κ，恒生电子是一家阿里系金融科ξ技商，其业务主要是为证券、期货、基金、信托、保险、银行等金融机构提供解决方案。ª

　　从营收板块ઽ来ê看，主要分为大零售IT业Ņ务、大资管IT业务、数据风险与基础设施IT业务、互联网创新业务以及非金融业务。

　　其中，大零售以及大资管是其主要℘的营收来源，2020年至2021年，¹这两项的营收&#260f;占比分别为64%、69%。

　　值得一提的是，上述两项业务在近两年毛利却是″下滑的。根据年报2020年至Π2021年，大零售业务毛利率分别下滑21.61%、6.20%；大资੓管分别下滑13.82%、3.84%。

　　此外，其³他几个业务板块的毛利☺率也均有不同程度的下滑，仅有非金融业务毛利率是上涨的，不过该业务营收占比较小ç。

੝　　毛利下↑滑的同时，业绩近η两年也并不稳定。

　　数据显示，2020年至2022年上半年，恒生电子的▧营收分别为41஻.73亿元、41.73亿元、23.86亿元，同比变动分别为6.27%、26.72%、16.25%；同期应对的归母净利润分别为13.22亿元、14.64亿元、-9579.75万元，同比变动分别为-6.65%、10.7&#25d3;3%、-113.40%。

　　其°2022年上半年业绩亏损主要原因系非经常损益同比大幅下ৄ降。其中公允价值（交易性金融资产）亏损2.44亿，而2021年上半年 则盈利2亿。

　　202Á2年半年报显示，恒生电子长期股权投资额11.31亿；其他非流动金融资产25.29亿ν，这其他શ非流动金融资产中有14.65亿是权益工具投资，10.64亿是信托计划、其他基金等。

　　而这近37亿的投资便包括赢时胜♪>。2021年2月，恒生电子公告，基于财务性投资目的，与赢时胜相关股东签订《股份转એ让协议书》，合计受让赢时胜股份5，400万股，占赢时胜总股本比例为7.18%，转让价格为7.18元/股，转让价款合计为38，772万元。

　　由此，恒生电子ⓜ成为赢时胜的第二大股东，而在今年二季度ω该સ上市公司的股价跌为22.68%。

　　在今年7月中旬的公告中，恒生电ો子公告，投资的赢时胜等金融资产公允价值·的变动较大，导致相比去年同♫期的公允价值变动收益同比大幅下降，或将导致业绩大幅度下滑。

　　不过，恒生电子也曾尝过甜®头，2020/2021年，恒生电子⋅投资收益分别为6.9、6.8♫亿，一度占据净利润的半壁江山。

　　跟ਗ਼着阿里系做投é资થ

　　ⓝ盘 桓多年，却મ是广种薄收。

　　企查查显示‏，恒生电子旗下控股的投资公司超过30个，其中杭州云晖投资管理有限公司ϒ是恒生电子较为倚重的平台，该公司担任多个投资公司એ的执行事务合伙人。

　　从‏投资频率来看2015年到2017年，恒生电子的投资数量分别ૉ为8、7、12，不઎过此后呈现下降之势。

　«　从这些投资公司੥的投资标的来看，较为分散，数据显示，到目前投资出项目为51个。主要投向三个领域，即金融、企业服务、大数ê据。

　　且作为与阿里系关系密切的一家上市公司，在多个投资标的上亦是与‚其保持着亦步亦趋，比如BUS365ર、恒生聚源、青团社、保泰州科技、数米基金૩网、网金社等公司。

　　众所周知◙，投资机构的退出方式通常是通过被投企业IPO、并购、一级市场的股权转让&#25d0;三种当方式，后两者并∀不是最好的退出方式。

　　而从恒生电子的投资回报来看，投资回报ડ并α不佳。51家企业中，有1ૉ7家公司进入下一轮融资，1家被并购，另外有3家成功IPO。

　　3家公司中，在今年10月份上市的星环科技是恒生股份投资史上最为浓墨重彩的一笔。企查查显示，星环科技的A轮、A+轮、Bૠ轮融资૊中都有恒生电–子的身影。

　　作为三轮投资者，随着该公司登ࣻ陆Aã股，恒生电子也迎来了&#ffe1;收获期。

　　根据星环科技招股书，恒生电子持有该公司265.902ⓞ9万股，上市当日星环公司发行价为47.34元ⓟ/股，彼时其持仓市′值为1.25亿元。而该公司自上市之后，股价一路上涨。Choice数据显示上市至今，股价变动为121.12%，股价最高涨至111.88元/股。

　　倘若按∂照15日上市公司收盘价103.87元ƒ/ü股来算，其持仓为1.5亿元，两个月浮盈超过2000万元。

　　恒生电子投资的另外两家上市公司的命运则较为坎坷。融都科技曾在2015年挂牌上市，♬不过就在2019年初终止挂牌。&#256e;此外，远∋传技术亦是在2017年退市。

　　值得一提的是，除了股权投资领域之外，恒生电子还是蚂ⓚ蚁基金的控股શ股东，同时还参股ϒ了一家小额贷款公司。

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