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∃处于“换à档”中的腾讯，业 绩持续承压。
5月18日，腾讯一季报出炉，今年第一季度营收1355亿元同੦比持平，按照非国际会计准则下，▥净利润为255.5亿元，同比下降23%，连续三░个季度下滑。
从业务板块看，“℘增值◯服务”业务与去年同期持平，保持稳定，而“网络广告”业务同比下滑18%，“金融科技及企业服务”业务营收同比增长10%至428亿元，这部分收入成为腾讯稳健增长的引擎，属Π于财报中的一个亮点。
用户数据Η方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活账户数为12.88亿，同比增长3.8%，QQ移动终端月活账户数为5.63亿，同比下滑7%；腾讯收费增值服务账户Ċc;数为2⊗.39亿，同比增长5.9%。
值得一提的是， 业绩阵痛期，腾讯加速数实融合，ⓟ加码研发投入，从追求规模性增长¡升级到追求高质量增长。一季度腾Ω讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%，不断夯实服务实体经济的技术底座。
Ÿ 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，面对行业挑战，公司实施了成本 控制措施，并调整了部分非核心业务，有助于在未来实现更优化的成本结构。展望未来♦，公司将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。
在财报之后的电话会议上，腾讯高管表示，对投资会采取更为平衡的措施，此前对持有的京东股份进行调整就是很重要的措施，对于另外一家公司，腾讯也采用减持的方式，并利用减持带来的收益进行回购。腾讯投资策略仍然有效，未来会分析♣更多宏观风险，随时跟进最新ઝ趋势。“我们会关注风险，并对风险进行有效管理，我们会进一步进行合理投资，考虑减持也会为公司带来更好的现金流。”
此外，对于市ξ场关心较多的游戏板块，腾讯高管表示，游戏版号目前审批状况不错，未来将显示更多积极迹象ⓜ，监管因素ੌ将推动游戏行业进一步发展。
’ 一季度业绩੫低于外界预期
Ç 疫情之下▣，腾讯的业绩也承૪受较大压力，低于外界预期。
数据显示，第一季度营收1355亿元同比几乎0增长，按照非国际会计准则下，净利润为255.5亿元，ⓑ同比下降23%，若是以腾讯公司权益持有人应占盈利∠来看，则降幅更加大，实现净利润234亿元，同比下降51%，直接“腰斩”。
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再来对§比券商对腾讯一♠季报的预测数据：î
中信证券：腾讯短期业绩ý承压不改核心价值。预测公司一季度实现营收1427亿元（ 同比增长ℜ5.5%）， Non-IFRS™净利润 268 亿元（同比下降19%）。
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ત 国信证券：预计腾讯一季度实现营收1405亿元，同比增长3.8%，Non-ੈIFRS下净利润同比减少17.5%，降至273亿元。
中金公司：预☻测腾–讯一季度收入将同比基本持平为1359亿元，经调&整净利润同比下滑17%至273亿元。
Ąf;招商证券：预期腾讯2022年一季度营收有望达Ò到1385.84亿元，经调整净利润有望达到281.33亿元。
申万宏源（⇐香港）预计腾讯控股一季度实现એ收入140亿元，同比增长4%，净利润282亿元，同比下👿降15%。
可以说，对比这些头部券商的ઞ预期，腾讯的营收或净利润均低于外界预期。腾讯也在财报中对净利润下滑的解释是，由于成本及开支整Å体上涨程度快于收入，以及联营公司所作净贡献由盈利转为亏损导致。
ખ 数d3;છ实经济成为新引擎
来看具体的业务情况，广告收入下滑明显，☜游戏收入增长乏੪力，而金融科技及企业服务业务实现较快增长，成为业绩新ⓔ的支撑。
分业务来看，包括游戏、视频等在内的增值服务板块收入7ⓩ27.4亿元，在总营收中占比ਰ54%；网络广告板块收入179.9亿元，占比13%，金融科技及企业服务板块收入427.7亿元，占比32%。
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β 具体业‰务条线表现如下：
国内游戏：ਗ਼收入330亿α元，同比增í长1%
海外Ζ游ⓤ戏：收入106亿元，同比增长4%⊃
Θ 社交网络░：收入291亿元，同比增长1%
ਨ 社交广a1;告：收入157õ亿元，同比下滑15%
媒体广告：收ચ入23亿元，Α同比下滑30%
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金融科技及企业服务：收入428亿元，同比增长⌋10%
据了解，腾讯2018年“930变革”以来，对产业互联网持续的深耕正在显现成↔效：金⌋融科技和企业服务板块的营收占比从 ∗2019年一季度的25.5%升至一季度披露的32%，不仅整体收入健康度提升，服务实体经济也为腾讯贡献了高质量发展的新引擎。
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财报解释，尽管受疫情影响，今年三月商业支付交易Ο金额和企业服务收入都有所减少，但腾讯采取了一定成本控制手段，包括重新定位其IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少了亏损合同。હ
游戏方面，一季度，腾讯在本土市″场的游戏收入下降1%至330亿元。其中，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等最近推出的游戏收入增长大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等▣游戏收入的下滑抵销。
国际市场上，腾讯游戏收入增长♤4%至106亿元，其中《VALORANT》及《部落冲突》等游戏收入有所增长，但《PUBG Mobile》收入发生了下滑。腾讯解释◯，疫Ë情防控期间，游戏行业仍处于下行趋势。
增值á服务业务中，社交网络收入增长1%至291亿元，反映视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所♪抵销。
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◐同时，网络广告业务一季度收入同比下降18%至180亿元。腾讯解释，这是由于教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化的影响导致，但快速消费品૦行业的广告开支仍然稳定。
其中，社交及其他广告收入下降15%至157亿元，主要由于腾讯移动广告联盟广告业务调节监管影响，收入大幅减ζ少，媒体广告收入下降30%至23亿Ąe;元。
加Õ大♬研发投入
Ó 值得注意的是，这一季度腾讯加大了研发ਜ਼投入。2022年一季度，腾讯研发投入保持36%的同比增长，达到153.8亿元。
腾讯认为，♥科技企业核心竞争力是产品和技术，虽然处于转型期，但是对研发的投入力度仍在持续加大，不断完善服务实体的底层能力。加上bc;2022年一季度研发投入153.8亿元。从2019年至今，其研发累计投入已经”达到1365亿元。
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目前，腾讯已经建立起包括服ત务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体ⓨ系，为服务实体经济提供坚实的技术Æ底座。
▣ 截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万ϒ件，专利授权数量超过2.6万件，其中，发明专利"占比超过90%。
日前，马化腾在腾讯可持લ续社会价值报告中坦承，腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段：一方面࠷，收入与利润∏的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。
腾讯ⓥ在财报中表示，“展望未来，我们将在各种挑战及周期变化下聚Ë焦重点业务并È坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。”
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