临近年末,三大电信运营商的Āf;股价均迎来较大幅度的提升,成为≤行业一大关注点。
“不能再用老眼光看电信行业,也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行Ξ业的新价值。” 中国联通董事长刘烈宏不久前在业↑绩说明会上表示。
电信运营商估值被低估一事,再次被提◯及。不少证券机构࠽认为电信行业景气度有望提升,运营商有望迎来价值重估。
随着数字经济的发展,三大电信运营商不约而同发力数字转型新赛道,加快5G等新一代信息技术与实⌉体经济融合,挖掘新增长点,想要摆脱此 前“管道工”的标签。
从三季报中也∇能看出,云计算、大∪数据等新兴业务²对三家企业的业绩贡献正在提升。
可以说,∪2022年不仅见证了5G网络建设的逐步完善、5G套餐用◐户突破10亿,更见证了新兴业务逐渐成为电信运营商们的第二增长点。
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三大电信运营商股价集体回∪升
自中国联通与腾°讯两者旗下子公司º设立合资公司引发大量关注后,中国联通的股价就开始呈现上涨趋势。
11月以来,中国联通ⓒA股股价不断走高,一度创近两年新高,涨幅超45%,多次涨停到封板。如▩果从今年10月28日3.27元/股的收盘价算,一个多月的时间,到12月7日股价高点5.25元/股,联通股价涨幅超60%。
除了合资企业,中国联通于11月获批使用900MHz频段开展5G业务亦引发大量关注。中国联通董事长刘烈宏表示,此举将ƿ有利Œ于公司加快建网速度,降低投资成本,提升网络竞争力,同时丰富商用场景,帮助农村及边远地区消费者享受5G服务,并拓展低频段5G产业空间,推动5G用户渗透率进一步提Þ升。
值得一提的是,证监会近日提出◙要“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市ી场资源配置功能更好发挥”。而除了中国联通股价近一个月内多次涨停,中国移动、中国电信的股价也在同Ä期明显上涨,两者近一个月的股价涨幅均超10%。
具体而言,中国移动A੧股↵股价自8月份起稳定上行,在10月10日股价涨超4%,突破70元,收盘报71.14元/股。之后股价有所下跌,但在11月22日涨近6%,股价重回70元高位,此后便呈上涨趋势,股价高点一度到达79.24元/股。
而中国电信在A股上市后,其股价曾在一段时间内“跌跌不休”,多次低于发行价。回A上市一个月后,中国σ电信便抛出股份增持计划,以稳定股价。今年1月19日,中国电信宣布采取稳定股价措施。
不过,种种举措并未对股价提升有太大帮助。中国电信A股股价一直呈现下滑趋势,直到触▥及8月31日的3α.54元/股低点‘。但从9月起,其股价开始爬坡,11月22日起涨幅明显,12月1日、5日到达最高点4.66元/股。
中国电信执行副总裁、财务总监兼董秘李英辉在11月30日的业绩说明会上表示,അ近期,公司股价走势向好,考虑到分红派息的影响,A股股价自8月ઠ低点已上涨超过10%,H股较年初上涨近30%。
中国电信今年首次增加了中期派息,2022年前三季度先后已派发2021年年度和2022年中期现金红Þ利,૩共计派发265亿元,金额较2021年同期增长214.5∑%,达到当期归属于公司股东净利润的60%。
李英辉表示,未来,ó中∃国电信将积极履行A股上市三年内派息ⓣ率达到70%以上的承诺。
云业务收入同比ß均有明▥显上ω涨
国盛证券在研报中表示,三大运营商近期迎来ૉ较大幅度上涨,短期看,国资云渗透ੇ率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,ઞ相关业务有望率先迎来估值重塑。
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2022年,电信运营商们云业务营收增长速度均较快,以云为核心的数字化服Ï务,正逐渐发展为增长引擎之一。
前三季度财务∗数据显示,中国移动其他业务收入为1034亿元,同比增长36.4%。其中,DICT业务收入达到685亿元,同比增长40%。不过,中国移动没有提及云业务的收入。而在半年报അ中,2022年上半年,中国移动云业务总收入为234亿元,同比增长103.6%。
对比近两年的数据来看,中国移动2020年DICT收入为435亿元,2021年DICT收入为623亿元,而2022年前三季度685亿元é的DICT 收入ⓖ,已超过2ι021年全年。
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同期,中国电信产业数字化收入为856.32亿元,可比口径下同比增૩长1ઘ6.5%,天翼云收入翻番。
中国联通披露的数据显示,今年前三季度,产业互联网业务收入531.5ç亿元,同比提升29.9%,占服务收入比重达到22.2%。联通云实现收入268.7亿元,同比提升142%¢;IDC实现收入1◐86.13亿元,同比提升12.9%;大数据实现收入27.73亿元,同比增长56.3%。
而工信部披露数据显示,前三季度,三家基础电信Āe;企业完成新兴业务收入2329亿元,同比增长33.œ4%,在电信业务收入中占比为19.5%。而这શ一占比在去年同期为15.2%。
最新数据显示,今年1-10月,新兴业务拉动电信业务收入增长5.2个百分点。其中,云计算和大数据收入Ąf;同比增‚速分别达127.8%和59.3%,数据中心业务收入同比增长12.7%,ਠ物联网业务收入同比增长25.6%。
ąc;总体看,三大电信运营商基本都实现Õ了云服务收੫入同比上涨。
而在第三方IDC的《中国公有云服务市场▥(2022上半年)跟踪》报告中,中国前五大公有云IaaદS厂商市场份额发生了较为明显的变化,以天翼云、华为云为代表的国资云份额增加,天翼云IaaS增加1.4%ૢ至11%,进入市场前三。
也就是说,目前的ì公有云市场,ચ只有中国电信进„入了前五位。
而在节节上涨的收入之外,盈利问题也随之被提出。针对投资者关于“天翼云预计何时可以盈利”的提问,李英辉则表示,天Α翼云正处于规模投入期,未来随着业◙务规模扩大,规模效益将逐步显现。公司在云计算领域的持续研发投入将促进高利润产品占比提升,天翼云业务盈利情况将逐步改∧善。
业绩表Μ现均同比提升,5ટG建设显成ਨ效
从2022年最新的财报数据来看,今年三大电信运营商的业—绩表现较去年同期均વ有所提升。õ
最新财报显示,2022年前三季度,三大Á运营商营收、净利润均同比增长。其中¡,中国移动当期净利润为985亿元,中国电信和中国联通分别245.43亿元和156.67亿元,差别较大。值得一提的是,此次中国联↑通的净利润的同比增速为21.2%,而中国电信的同比增速为5.2%。
同时,中国移动在5G套餐用户数上领先之势进一步扩大。财报显ⓗ示,截至9月份,中国移动5G૦套餐用户达5.57亿户,5G套餐渗透率为57.19%;中国电信5G套餐用户总数达到2.51亿户,5G套餐渗透率达64.36%;中国联通5G套餐用户数2.01亿户。三ⓟ家企业5G套餐用户数之和已达10.09亿户。
中国移动也在三季报中,披露了5G网络客户数为2.92亿户。所谓的5G网络客户为当月使用过5G网络且月末在网的移动客户。中◊国联通则披露了5G⌋行业虚拟专网服务用户数,截至9月30日,5G行业虚拟专网服务用户数为2785个,环比增长9.4%,自今二月推出该业务以来,用户数量月平均¤增长率保持在11.05%左右。
随着∗5G商用超过三年,运营商在5G的建设上成效开始显ö现。最新数据显示,截至9月底,截至9月末,我国5G基站总数达222万个,比上年末净增79.5万个,占移动基站总数的20.7%;5G࠷移动电话用户达5.1亿户,占移动电话用户的30.3%。
在此过程中,三大运营商的资本开支居于高位。2021年,中国移动5G相关实际资本开支1004.29亿元,占比54.7%;中国电信5G资本开支380亿元,占比43bd;.8%;中国联通5G相关资本开支实际完成320.5亿元,占比4Λ6.5%。
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而随着5G建设逐渐进入收获ÿ期,运营¾商对于资本开支也在逐渐优化。
中国移动今年9月向投资者表示,2020-20»2Ÿ2年是投资高峰期,如无重大特殊事项,2023年起资本开支不再增长,并呈↓现逐渐下降的趋势,三年后资本开支占收比降至20%以内。
中国电信预计×,未来1年至2年,5G∉投资规模与近几年相比稳中有降,产业数字化>投资占比将有所提升。
原中国联通董事长王晓初也曾表示,“5G的资本开支高峰主要集中在2020~2022年,持续3年后,5G的投资就将开始进入下降阶段。除非5G话务量找到d0;新的突破点引发5G流量的迅速上升,那样的话会再进行及时的调整。我们希望通过5G建设ï能迅速把5G应用抓上去,৻主要是产业互联网上。”
这也意味着ઽ,电信运营商∑们的利润增长空间或将进一步增૦大。
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