农产品：美豆当前话题不足

&#25b3;

　　豆粕：美ો豆当前话题不足，继续关注஻南美天气发酵

⌊Î　　【现货£市场】

　　昨日油厂豆粕报价整体下调，其中沿海区域油厂主流报价在4570元/吨-4660元/吨，天津4660元/吨跌“4憨0元/吨，山东4570元/吨跌30元/吨，江苏4580元/吨跌50元/吨，广ੋ东4630元/吨跌20元/吨。全国主要油厂豆粕成交17.28万吨，较上一交易日增加6.08万吨，其中现货成交17.28万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日小幅下降至73.64%。

　　【基本面&#256e;消息°】ੜ

　　监测数据显示，截止到ⓛ2022年第51周末，国内进口大豆库存总量为443.2万吨，较上周的462ࢮ.4万吨减少19.2万吨，去年同期为439.3万吨，五周平均为409.7万吨ⓞ。

　　监测数据显示，截止到2022年第5ⓙ1周末，国内豆粕库存量为40Û.4万吨，较上周的30.0万吨增加10.4万吨，环比增加34.55%；合同量为422.3万吨，较上周的486.8万吨减少64.5万吨，环比下▧降13.25%。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交Ο易所（BAGE）的周报称，截至2੬022年12月13日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到50.6%，高于一周前的37.1%，比去年同期低‘了14.2%。

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⇒　　【行情α展望】

　　当前阿根廷及巴西南部干旱天气引发市场担忧，叠加中国需求预期好转，Ρ美豆盘面存支撑，继续关注南美天气及中国需求。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港阶段性增加，库存回暖，豆粕重心下移，成交量不佳，基差回调较大ⓒ，但1月之后到港仍在低位，后期仍有利多支撑，需关注国内需求预期变化。&#260e;连粕跟随美豆震荡为主，阶段性建议观望。

　　生猪：现货情绪ⓑ化波动≠，盘面▩建议观望为主

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　　Φ【现货情况】஻

　　昨日现货价格小幅下跌，全国均价17.04元/公ਗ਼斤，较昨૞日下跌0.16元/公斤，其中河南均价为17.1元/公斤，较昨日持平；辽宁均价为16.5元/公૮斤，较昨日下跌0.25元/公斤；广东均价为17.9元/公斤，较昨日下跌0.7元/公斤。

　υ　Î根据市场预估，今日生猪现货预计稳继É续下行。

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　　【市场数⁄据】્

　　国家发改委价格监测中心数据显ⓗ示，截至2ⓝ022年12月14日当周，全国猪料比价为5.78，环比下降8.83%。按目前价格及成本推Ã算，未来生猪养殖头均盈利为437.25元。

Λ　　海关总署Ï网站发布的数据显示，中国11月猪肉进口量为18万吨，同比下滑11.1%，1-11月累计进口15ਜ਼6万吨，同比下滑56%。　

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　　【„行情展望】વ

　　目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且 12月供应偏高，集团场及→散户出栏预期均较高。受新冠疫情多地爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化。上周周末再现恐慌抛售，现货跌至16元/公斤附近。供应量仍在高位，利空因子¦始终存在，关注大猪去化程度。当前近月操作风险较大，建议观望为主，远月੢待企稳后可逢低布局少量多单，03、05目标价可对标成本线18000。

　　玉米☼：市ⓟ场成交清淡，关注Π售粮进度

　　【现Π货Ã价格】♨

　　12月19日，东北三省及内蒙主流报价2680-2850元/吨，现货价格窄幅调整；华北黄主流报价2880-2910元/吨，报价较昨日下跌10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2Ý900-2920元/吨，较昨日上涨10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平⌈舱价2900-2920元/吨，较&#25c8;昨日上涨10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价3030元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2880-2900元/吨，二等新玉米平仓2900-2920元/吨，均较昨日上涨10元/吨。

³ⓝ　　【基ⓜ本面消息】

　　华੘北地区1ਨ9日晨间到θ车1036辆，较昨日增加64车。

　੠　中国海关公布的数据显示，2022年1ⓓ1月玉米进口总量为91.00万吨，为本年度最高。11月玉米进口量较上年同期的79.00万吨增加了12.00万吨，增加15.19%。较上月同期的55.00万吨增加36.00万吨。数据统计显示，2022年1-11月玉米累计进口总量为1992.00万吨，较上年同期累计进口总量的2701.00万吨，减少709.00万吨，减少&#263a;了26.25%；2022/23年度（10-11月）累计进口总量为146.00万吨，较上年度同期累计进口总量的209.00万吨，减少63.00万吨，减少了30.14%。

　　【≈行ⓙ情展◐望】

　　市场供应近期明显增加，东北华北供需面基本平衡，市场成交清淡，盘面震荡运行。但年度供需缺口及进口成本高企支撑玉米基本面；中长期上涨逻辑仍在，…关注主力在2800附近支撑″，可逢低布&#25b3;局少量多单。淀粉受受原料价格影响较大，方向上继续关注玉米走势，操作上建议观望为主。

　　油脂：疫情形势严峻，油脂♠价░格偏弱≈

µ　　【⇐现货市¹场】

　　现♬货方面，昨日豆油现货随盘下跌，基差报价下跌，江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9500元/吨，较上周五下跌90元。近日新冠疫情逐步蔓延开来，部分油厂开始逐步居家办公，成交亦有限。昨日华东现货成交基差为05+ （1000-‡1050 ）元/吨，华南现货基差为01+ （ 350-400 ）元/吨，山东现货基差为05+ （ 680-760 ）元/吨，华北现货基差为05+ （ 750-760 ）元௄/吨。

　　昨日主要港口地区的棕榈油现货价&#25d0;格多数下跌60-100元，广州港2઩4度棕榈油7614元/吨，较上ਪ周五下跌72元。

Β　　【基本面³消Φ息】

　　知名行业分析师Do…rab Mistry表示，从现在起至5月底›，马来西亚棕榈油预计将在每吨3，500-5，000◙马币之间交投，因两大棕榈油生产国库存耗尽。

　　交易商和分析师称，毛棕榈油价格短期内可能会在500马币的范围内波动，因为多空因素拉锯令价格预期保持微ઽ妙平衡。长期来看，全球经济放缓、ਖ਼外国工人回归种植园带动的产量提高以及不断上涨的成本，将会拖累2023年毛棕榈油平均价至每吨3，૟500-3，900马币区间，而2022年毛棕榈油平均价预估为每吨4，800-5，200马币。

　　马来西亚棕榈油与竞争性植物油的⌋价差缩小，导致其出口步伐放慢，Σ同样对价格不利。船运调查机构的数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油出口环比降低4%到9%左੧右。

　　中国粮油商务网监测数据显示，੣截止到2022年第51周末，国内豆油库存量为77.5万吨，较上周的76.9万吨增加0.6万吨，环比增加0.78%；²合同量为79.3万吨，较上周的84.7万吨减少5.4万吨，ϒ环比下降6.35%。其中：沿海库存量为70.1万吨，较上周的69.7万吨增加0.4万吨，环比增加0.61%；合同量为77.5万吨，较上周的83.3万吨减少5.8万吨，环比下降6.93%。

　　中ળ国粮油商⋅务网监测数据显示，截止到2022年第51周末，国内棕榈油库存总量为95.3万吨，较上周的93.4万吨增加1.9万吨；合同量为5.8万吨，较上周的5.&#ffe1;9万吨减少0.1万吨。其中24度及以下库存量为92.5万吨，较上周的90.5万吨增加2.0万吨；高度库存量为2.8万吨，较上周的2.9万吨减少0.1万吨。  

　　【行૎情Ζ展望】ì

　　印尼计划提高生物柴油掺混率，不过中国疫情形势令人担忧，上周工厂开机率上升至60%左右，高于之前的55%，不过终端市场ો提货量有限，造成部分地区豆油库存∃增加。豆油现货随盘下跌，因担忧春节备&#263a;货不多，基差报价继续下滑。棕榈油2305合约关注7900元一带的压力，豆油2305关注8600元一带的压力。

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　　白糖&#25bc;：维持宽幅震荡格局，5500-58઼00区间操作

　　£【行情Å分析ϒ】

　　进入12月巴西降雨量偏多阻碍收割，12月入榨量或低于预期，同时，泰国甘蔗受降雨天气压榨进度较慢，整体供应端偏紧，在一定程度上支撑原糖价ω格走势，后期关注国际主产国压榨情况。上周价格出现连续上调趋势，成交明显好转，但是在疫情发展新形势Ã下，短期内消费全面启动的难度仍然较高。另外，价格ñ继续上行将面临一定套保压力。

　　♡࠷【基本å面消息】

　　国ਖ਼际方ઢ面：੖

　　11月下半月，巴西中南部地区甘蔗¼入榨量为1622.7万吨，较去年同期的387.5万吨增加了1235.2万吨，同比增幅达318.75%；甘蔗AŅTR为139.87kg/吨，较去年同期的134.∋15kg/吨增加了5.72kg/吨；制糖比为47.64%，较去年同期的32.90%增加了14.74%；产乙醇8.87亿升，较去年同期的3.58亿升增加了5.29亿升，同比增幅达148.05%；产糖量为103万吨，较去年同期的16.3万吨增加了86.7万吨，同比增幅达532.32%。

　　截至12月13号当周，ICE原糖期货+⊥期权„总持仓为1071353手，较前一周增加23470手。投机多头持仓285479手，较前一周增加5838手；投机空头持仓123279手，较前一周增加4701手；投机净多持仓为162200手，较前一周增加1137手¡。

　　国…内²方面：ö

　　海关总署公布数据显示，2022年11月我国进口食糖73万吨，同比增加10.26万吨，增幅16.35%。2022年Þ1-11月累计进口食糖475.2万吨，同比减少51.81万吨，降幅9.83%。2022/23榨€季截至11月累计进口食糖124.74万吨，∇同比减少18.69万吨，降幅13.03%。

　　♧【操☏作建议】ƒ区间震荡，背靠5500短多

û　　【评级】中性હ™

á　　棉花ψ：消费预期支撑棉价，ਬ关注后期实际情况

　　【行੪情分析Ü】&#25a0;

　　随着国内疫情放开，新疆新棉加工增速，轧花企业开机率高于同期；下游方面，纺织企业陆续复工，全国纺企开机率维持上升趋势，但部分工厂开机不足或仍处于放假状态，开机率同比仍较低，原料◘采购仍以刚需为主，备货量较少。综上，国内棉花供应充足，消费需求仍૞需等♫待时间修复。

　　【基本面ઠ消息ⓑ】ઐ

　　国ⓒ际Ì方面：⊇

　　USDA：截至2022年12月1日当周，美陆地棉合计检验量190.98 万吨，同比降1.1%，占年陆地棉产量预估值的64.74%（2022/23年度陆地ε棉产量预估值为295.26 万吨）◐；皮马棉合计检验量4.62 万吨，同比ਊ增18.7%，占年皮马棉产量预估值的 45.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23 万吨）。 周度可交割比例在83.4%，季度可交割比例在83.7%，环比持稳个百分点，同比低1.9个百分点，同上年的同期的可交割率相差不大。感恩节放假回来，上市检验速度增速明显。

അ　ˆ　USDA：截至12月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.7Α4万吨，周增98%，其中中国0.25万吨，孟加拉0.17万吨；2023/24周签约0.6万吨；2022/23美陆地棉出口装运3.2万吨，周增1%，其中中国1.36万吨，巴基斯坦0.82万吨。

　&#266c;　国&#25b3;内方‰面：

　　◙12月19日，全国3128皮棉到厂均价14936元/吨，下跌119元/吨；全国环ઍ锭Λ纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23023元/吨，稳定；纺纱利润为1593.4元/吨，增加130.9元/吨，纺企走货较前期虽有所好转，库存压力稍缓，但终端需求仍未大幅回暖，整体成交缺乏连续性和稳定性，纺企纺纱即期利润为正。

　　截至12月19日，郑棉注册仓单1512张，较上一交易日减ળ少2张；有效预报68⊥4张，较上一交易日增加223张，仓૧单及预报总量2196张，折合棉花8.78万吨。【操作建议】观望

ⓕ　ઝ　【评级】中ç性

　　鸡蛋：贸易商采购积极ੜ性下¼滑，05合约空单σ持有

　　¨【Α现货੧市场】

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　　今日全国鸡蛋价格多数降低，全ⓛ国主产区鸡蛋均价为5.07元/斤，&#ffe0　;较昨日价格下滑0.09元/斤。产地货源供应正常，终端需求平淡，市场销售不畅。

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　　【供应方઒面☎】

　　产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看，&#25c8;存栏量偏低，新开产蛋鸡数量不多，小码蛋货源紧张；养殖单位≥淘汰老鸡积极性增加，但♪整体货源不多，本周淘汰鸡出栏量或大致平稳。生产、流通环节库存量均不大。气温低，养殖单位惜售盼涨。

↵

♤　　੣【需求方面】

　　终端市场走货不温不火，食品厂需求也一般ⓛ，贸易商参市谨慎，按需采购居多。×&#260e;

∑　　【价Τ格展望Ε】

　　产地ⓦ货源不多，少数地区走货略有好转，近几日少数地区蛋价有小幅上涨可能。但市场整体需求不佳，业者参市心态谨慎，蛋价小੧涨后本周下半૙周不排除有下滑风险。

　　花生：花生价格š偏弱运√行，空单持有ⓔ

જ　　【现&#ffe1;货市઱场】

　　昨日花生行情延续弱势运行，价格整体变动较小。生产区白沙价格维持在5.25- 5.4元/斤左右，以质论价为↔主。近期基层出货意愿低，上货☞量较少，部分中间商处于歇业状态，市场成交ૉ量有限。油厂方面，油厂榨利转弱，收购力度下降，近两日到货量有所增加，成交价格略显弱势，油料收购价格在9800- 10100元/吨，通货价格在10200- 10400元/吨。

　　花生油销售整体不及્预期，油厂新签订单量有限，呈现旺季不旺的局面੕。目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17300元/吨，成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为19500元/吨，观望心理明显。花生粕方面，预计12月国内进⁄口大豆到港量达到1000万吨，豆油工厂开机率大幅回升，豆粕供给有所增加，双节备货也将开始，国内豆粕消费预计保持坚挺，现货和期货或将逐渐靠拢。花生粕价格偏弱调整，高价订单有限，报价5050-5400元/吨。

　•　∑【行ࣻ情展望】

　　近日市场仍缺乏良好成交，受产区上货量偏低的影响，花生价格涨跌有限。从油厂方面来看，花‌生油与花生粕价格延续弱势运行，油厂榨利呈现负增长态势，加之进口花生的介入，短期暂不支撑收购 价格继续上行。预计花生价格延续震荡弱ⓛ势调整。建议花生2304空单持有，关注在10350元一带的压力。

　　χ红枣：旺季不Α旺重现ਨ，空单持有

　Ù　【现货市ù场】ⓓ

　　新疆主产区红枣收购节奏放缓，目前新疆红枣成交量在4成左右，其中喀什团场及地方余货量较大，枣农抗风险能力偏弱，部分枣农为及时回款顺价出售，参考 主流成交价格阿克苏4.50-5.80元/公斤，阿拉尔5≡.00-6.20/公斤，喀什团场少量成交，参考6.00-7.૧50元/公斤，部分大企业已采购适量货源，阿拉尔主流价格在5.50-6.00元/公斤附近，喀什地区主流价格在6.00-6.50元/公♥斤，以质论价，跟进大型企业采购进展。

　　河北崔尔庄红枣交易市场正常营业，¶场内出摊商户减少，看货客商零星，外地客商Î来沧采购意愿偏低，一般为老客户订单直发，部分加工厂劳动力紧缺开工率较低，存在接货方因人工紧缺等问题造&#260e;成部分订单延期或取消；河南新郑、万邦、百荣市场看货客商较少，下游按需拿货，广东如意坊市场近日到货仍较多，部分枣农货价格偏低，一级主流价格在10.50-11.00元/公斤，下游客商刚需拿货。

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　‏　【行情展望】❄

　　防疫政策的改变，人们防护意识提高¯，河南、河北、˜广东红枣主销区市场人员流动较少，刚需拿货为主，旺季不旺重现，价格或震荡调整。昨日红枣期货大幅下♬跌，建议空单持有，关注红枣期货2305在10600元的压力。

‰　　苹果：现货价格偏弱运η行，偏空参与∴

　　【◘现货&#25c8;市Ï场】

　　山东部分产区库内春节备货少量开始，货源集中在三四级质量为主，果农货价格稳定运行。陕西产区部分客商开始☜向甘肃转移，陕西产区出库集中在客商自存货源为主，果农货略显有价无市。终端市场交易略有好转市场到甘肃货源♡增多，批发价格暂稳。山东蓬莱产区80#一二”级价格3.5元/斤，走货未见明显提升。

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　　‌【行情展望ો】

　　受疫情带动，梨、柠檬等水果走货加快，且价格攀升，终端市场苹果成交稍Ñ有好转，但仍显缓慢。临近元旦及春节备货Μ，产地客商仍集中在自存货以及果农低价货源，预计短期内苹果价格偏弱运行为主。建议盘面苹果2305合&#25a0;约短线偏空参与，关注7900元一带的压力。

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