“玻璃大王”信义玻璃8年来利润首度下降 浮法玻璃市场短期或已见底

　　来源：证券Ú日ਪ报  

　　¹记◊ࢮ者 王丽新

　ો　见习记ࢵ者 陈 &nÉbsp;潇

　　12月20日，信义玻璃发布了盈利预警，根据公告，2022年ý度ρ信义玻璃权益持有人应占综合纯利金额预期较2021年的115.6亿港元减少至40.4亿港元至52亿港元之间，€同比降幅55%至65%。

　　这也是º信义玻璃自2014年以来首次出现年度纯利下降。公告称，信义玻璃主要有两点原因致年度纯利润下降。一是由于国内建筑市场的浮法玻⌋璃产品需求减少，集团浮法玻璃产品平均售价年内接连下降；二是由于原材料及能源¯成本在年内不断上升。

　　广东省玻璃行业协会秘书长陈林告诉《证券日报》记者：“目前浮法玻璃价格下跌的最主要原因是阶段性的供需不平衡，具体表现为浮法玻璃产能以及库存均处高位，而房地产需求大幅缩减，房地产业务占70%以上的玻璃企业应当清醒认识到大环境的变化Œ，跳开过去一味依赖房地产的局限性，重新去思考玻璃的应用市场，走‘品质提升、优质优价ਗ਼’和‘ਖ਼开拓创新’的高质量发展道路。”

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　　8Ο年来首次纯ৄ利下降

　　信义玻璃创建于1988年，于20ࢮ05年2月份在香港联交所主板上市⇒，生产浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃੣等产品，2021年，信义玻璃营业收入首度超过福耀玻璃。

　　从2022年中报来看，上半年信义玻璃营业收入为136.49亿港元，其中浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃收入分别为92.31亿港元、2♡9.47亿港元、ৄਜ14.71亿港元，分别占公司总收入的68%、21%、11%。

　　与福耀玻璃专注于汽车玻璃类似，浮法玻璃则是信义玻璃的业务核心，据民生证券报告显示，信义玻璃的浮法玻璃产能占据Å国内市场份额Π的13%，位居第一Γ。

　　信义玻璃历年业绩表现也相当亮眼，自2014年起，股东应占溢利年年攀升，从2014年的13.65亿港元增加至2ਰ021年的115.65亿港元，其中2021年੏受益于浮法玻璃价格&#266b;上涨，当年股东应占溢利为115.65亿港元，同比涨幅高达79.94%。

　　自2021年年中开始，浮法玻Ξ璃价格开始出现大幅下跌，2021年8月份，信义优质浮法玻璃价格指数达到2793.06，而2ો022年11月份，信义优质浮法玻璃价格指数仅为1556.01，意味着从202▥1年高点算起，信义浮法玻璃价格下跌达44.29%。

　　巨丰投顾高级投资顾问林海明告诉《证券日报》记者：“浮法玻璃八成用于地产行业，因此房地产行业的整体表现是⌋决定需求变动的重要因素，2021年底开始，房地产市场੏景气‰度较低，需求降低导致价格难有起色。”

　　但信义玻璃在中期报告›中表示，在激烈的市场竞争下，集团的汽车玻璃、建筑玻璃以及优Ì质浮法玻璃业务较其他玻璃制造商而言仍取得了优异的业&#25d0;绩，公司的多元化业务分部，综合生产链，全球市场覆盖，最先进的生产线等可减轻营运压力及风险。

　　但从此次发布的ä年度盈利预警来看，浮法玻璃价♫格持续下跌给信义玻璃带来的影响并未૪消除。

&#263f;　੧　浮法玻璃市场短期或已见底¬

　　信义玻璃作为行业巨头，具备较大的成本优势，然而从浮法玻璃⇒行业整体来看，由于纯碱等原材料价格上涨，已有厂商ਜ਼处于亏损运થ营状态。

　　ર卓创资讯分析师崔玉萍告诉《证券日报》记者：“玻璃成本构成主要来自原材料及燃料，其中纯碱占据原材料成本最大比例，而纯碱价格以及燃料价格的上涨导″致目前浮法玻璃行业处于亏损，白玻价格更是较大部分跌破了৻现金流成本。”

　　“目前总产能处于历史高位，而市&#263c;场需求低迷，ϖ加之原料燃料成本大幅上扬，浮法玻璃企Η业部分出现亏损，每吨约亏损200元至400元。”陈林表示。

　　在此背景之下，浮法玻璃行业积极自救，叠加国内房地产ⓐ企业支持政策力度增加，浮法玻ü璃市场目前正在企稳筑底阶৻段。

　　“下半年特别是7月份以后华南地区陆续有14条生产线主动甚至提前停产冷修，主动减少产能、降低产量，转产超白、色玻等ੑ差异化产品，大幅减轻了市场压力，为后续市场稳定运作、甚至阶段性的价格回升奠定了基础。目前华南主流白玻销售价格稳定在♥1800元/吨上下的水平，而生产成本普遍在2000元/吨上下，虽然企业仍然普遍亏损，但没有出现断崖式下行，上下游目前运¥行相对稳定。”陈林表示。

　　“地产开工率上升对浮法玻璃市场有一定õ积极影响。主要体现在12月份下游加工ⓒ厂的赶工，刚需补货促使部分区域尤其华南、华东区域价格小ⓘ涨。12月份阶段性集中出货也使得湖北及华东、华南部分企业库存压力得到了有效缓解。”崔玉萍同时还表示，纯碱价格上涨将带来成本的直接上升，也会迫使浮法玻璃厂家更加谨慎的对价格和生产进行调整。

　　“个人认为明年五一节后或有希望迎来行业拐点，当然这也取决于玻璃企业是否能够积极主动调整产能、产&#256d;量和产品结构，优化供给侧，另一方面房地产、汽车、家હ电等下游市场需求的复苏同样重要，这需要行业上下游共同努力才Ǝ能实现。”陈林表示。

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