加息周期接近尾声 亚洲新兴市场债券涨势渐起|加息

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　　策略师表示，随着亚☻洲各央行的加息周期接近尾声，亚洲新兴市场债券有望进一步上涨。亚洲新兴市场债券本季度为美元投资者带来了3.8%的收益率，这是自20਩2ઍ0年底以来的最佳表现。随着亚洲物价压力减轻和美联储放慢紧缩步伐，这些债券获得了提振。

　　星展货&#266b;币和利率策略师Duncan Tan表示，近期&#263c;亚洲各央行放慢加息步伐支撑了市场预期，即加息周期即将ο结束。“该地区多数国家的总体通胀已见顶，尽管少数经济体的核心通胀依然居高不下。”

　　丰厚的回报率可能表明，在经历了全球大举加息的一છ年之后，亚洲发展中国家债券的走势开始转向。但投资者是否会买▦账仍有待观察，因为美联储和欧洲央行等主要央行都Ο警告称，抗击通胀的战斗尚未结束。

　ƿ　以下三张图Ε表说明了亚洲新兴市场ö证券可能进一步上涨的原因。

　⇑　1． 放慢加Œ息步伐↑

　　在最近的利率决ਜ议中，菲π律宾、韩国和印度的央行选择了小幅加息，理由是对经济增长的担忧、美联储的鹰派立场减弱以及价格压力缓ੜ解。

　　市场预计印尼央行也将放慢加息步伐。经济学家ৄ预计，在连续三次加息50个基点后，印尼央行本Õ周将ⓘ加息25个基点。

　　2． 通胀见顶∨σ▤

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　　在亚洲各&#256e;央行Ο放慢加息步伐之际，有迹象表明亚洲地区的价格压力可能正在接近峰值。

　　泰国、印尼和韩国最新É的总体通胀数据低于经济学家的预期&#25a1;，而印度的CPI涨幅今年首次回落至央行设定的2%-6%›的目标范围内。

　　此外，印尼核લ心通胀在过去三个月一直低于经济学家的∏预期。印尼央行行长Warjiyo周三表示，价格压力最严重的时期ℜ可能已经过去。

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　　3．美国短期国债收益率ਜ਼见顶ⓖ

　　美国利率和ਫ通胀前景也为亚洲新兴市场债券提供了支撑。美国的CPI涨幅已⌈经从40年来的高点回落，债券交易员预计∨通胀将进一步降温。

　　此外，美联储主席∠鲍威尔没有排除在美联储明年2月会议中ળ加息25个基点的可能性，同时暗示借款成本将继续攀升。这有助于降低对利θ率敏感的两年期美国国债收益率的上行压力。

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