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ৄ来源 | 美股情报‾局
¹ 每年这个时候，华尔街的顶级策略师都会告诉其客户，他们对股市未来一年的走势有何看法。通常情况下，分析师们给出的预测均值是标普500指数将上涨约10%，与历史平均水平一致♨。
不过这一次，分析Ø师们异常谨慎，他们中大多数人预计ćb;标普500指数2023年的收盘点位将低于目前水∧平。
TKer.co创始人、财务分析师Sam Ro梳理了å华尔街大行分析师们ψ的报告，总结″如下：
整体主题方面，大多数华尔街大行预计美国经济将在2023年的某个时候陷⌈入衰退；很多大行认为2023年的企业收益预期有更大的下调空间；一些大行认为这些下调意味着2023⁄年早期股市将面临较大波动；
ઠ 与此同时一些大行预计美国通胀会明确Κ下降，这将使美联储有机会放松其鹰派的货币政策立场；一小部分分析“师认为如果美国经济状况明显恶化，美联储甚至可能会重新开始降息。
ષ股市整体走势方面，分析师们预计2023年上<半年美股走੫势动荡，下半年则相对平稳一些且将小幅走高。
根据其梳理的16家大行对标普500指数到2023年的目标点位 ，预测值从3675点到4500点不等。上周五标普500指数收盘价为4071.70点જ，按该收盘价计算，分析师们的目标点位较该指数最新价格水平的潜在升、降幅在-9.74%ÿ到10.52%之间。
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16家大行对标普500‰指ⓩ数ⓢ
ó 到2023࠹年ਨ底的点位预测
ৄ1ƒ、巴克莱：预计标普500指数在2023年底Ψ时将达到3675点，预计2023年该指数的每股收益将为210美元。
分析师观点摘录：“我们承认，在通ς胀见顶后、消费者资产负债表强劲以及劳动力市场呈现韧性的情况下，我们的情景分析存在一些上行憨风险。
然÷而，⇓由于目前市盈率正经历通胀急剧缓和且两者密不可分，且最终将实现软着陆，我们仍认Χ为这是一个低概率事件。”
2、法国兴业银行：预"计标普5ૡ00指数在2023年底时Ä将达到3800点。
分析师观点摘录：“我们看跌，但不像2022年那么看跌，因为随↓着美联储本轮加息બ周期接近尾声，2023年的回报率应ς该会好很多。
根据我们的‘hard soft-landing’情景假设，2è02૪3年该指数的每股收益增长率将回升至0%。
我们预计标普500指数将在更大的区间内交投，因预计202Āe;3年上半年企业的盈利增长将为负、美联储政策立场将在2023年6月ψ转变以及美国将સ在2024年一季度陷入衰退等。”
3、凯投Æ宏观：预计标普500指数在2023年底时将达到3，800点。ⓢ
分析师观点摘录：“我bc;❄们预计全ઍ球经济增长将令人失望，世界将陷入衰退，这将给全球股市和公司债券带来更多打击。
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不过我们预计这段低迷期不会特别长，预计到2023年年中左右最坏的情况ⓓ可能就过去了，在我们看来，风险资产可能会再次开启反弹且走势将更持久。”Ąe;
4、摩根士丹利：预计标普500指数在2023年底时Λ将达到3900点，预计2‚023年该指数的每股收益将为195美元Á。
分析师观点摘录：“这使得我们ü在基本预测中ૌ对202ৄ3年每股收益的预期较市场一致预期低了16%，从同比增长的角度来看下降11%。
我们预计在当前的∋战术性反弹ૉ结束之后⇔，2023年的盈利风险可能打压标普500指数，该指数可能在2023年一季度跌至3000点-3300点这一低位区间。
ⓙ 我们认为这将发生在ો每股收益触底之前，这是盈利衰退ü的典型现象。”
5、瑞银：预计标普500指数在2023年底Ǝ时Ê将达到3900Τ点，预计2023年该指数的每股收益将为198美元。
分析师观点摘录：“瑞银经济学家们预计美੧国2023年第二季度-第四季度将陷入经济ⓞ衰退，2023年的形势基本上是有所缓和的通胀和金融环境，与即将面临冲击的经济增长+企业盈利之间的‘竞赛’。
ƿ历史表明在િ金融环境得到实质性缓解之前，经੬济增长和企业盈利会继续恶化，市场进入谷底。”
6、花旗：预计标普500指数在2023年底时将达到390<0点，预计2023年该指数的每股收益将为215美元。
分析师观点摘录：“我们的观点中▨隐含的是，在经济衰退结束后市盈率Δ往往会扩大，因为分母中的EPS继续下降，而市场开始在另一边定价复苏。
不过这种市盈率扩张的原因之ⓣ一和利率有关系，随着经济逐步脱离衰退，降息的’货币政策行动Ü会推高市盈率。”
7≈、美国银行：™预计标普500指数在2023年底时将达到 α4000点，预计2023年该指数的每股收益将为200美元。
分¹析师观点摘录：“不过这里有很多变数，我们的看涨目标位，即4600点，是基于我们的卖方指标接近于释放“买入”信号（之前市场底部时）——华尔街看跌时，是时候看涨。我们看跌的目标ζ位低至3000点（触发看涨ⓨ的信号）。”
8、高ઘ盛：预计标普500指Ô数在2023年底时将达到 4000点，预计2023年该指数的每股收益将为224美元。ˆ
分析师观点摘录：“美股在2022年的表现都是关于估值一降再降，不过2023年的股市主题将是每股收益⊃缺乏增长。零盈利增长将与标普500指数的零增值相匹配。”
9、汇丰ª：预计标普500指数在2023年底时将达到 4000点，预计2023年该指数的每股૨收益将为225美元。
Φ分析师观点摘录：“我们认为估值利空因素将持续℘到2023年，未来几个”月驱动下跌的主要因素将是（企业）盈利能力放缓。”
10、瑞士信贷：Æ预计标普500指数在2023年底时将达到 4050点，预计202”3年该指数的每股收益将为230美元૮。
分ⓥ析师观点摘录：“¨2023年是经济增长δ乏力、非衰退性增长、通胀下降的一年。”
11、加拿大皇家银χ行Þ：预计标普500指数在2023年底时将达到4100点，઼预计2023年该指数的每股收益将为199美元。
分析师观点摘录ਫ：“我们认为标普500指数2023年触及4100点的路途可能坎坷，明年年初可能会再次测试今年10月的低点，因盈利预♤测下调，美联储政⊄策越发接近过渡期（股市往往在最终的下调之前走低），投资者消化了经济开始面临挑战。”
Ąf; 12、摩根大通：预计标普500指数在2023年Í底时将达到4200点，预计2023年该指数的每股收益将为205美元。
分析师ઙ观点摘录a1;：“我们预计市场波动性将维持在高位水平（波动率指数VIX平均约在25），预计股市将面临新一轮的下跌，特别是在我们一直以来提的年底前的上涨行情以及标普500指数市盈率接近20倍之后。
具体来讲，鉴于美联储过度紧ਭ缩导致基本面较弱，我们预计明年上半年标普5°00指数将重新测试今年的૦一些低点。
这种下跌叠加反通货膨胀、失业率上升以及企业信心下降，应该足以令美联储发出转向信号À，而后ú驱动资产价格反ਭ弹，推动标普500指数在2023年年底时回升到4200点。”
c8;13、杰富瑞：预计标普500指数在2023年底时将达到4▨200点。
ਜ਼ 分析师观点摘录：“2023年，我们预计债市将寻找美联储的终端利率，而股市形势难定，因企业盈利仍下降——增长Ξ和利润率令人失c8;望所致。”
14、BMO：预计标普⇓500指数在2023年底时将达到4≠300点，预计2023年该指数的每股收益ⓕ将为220美元。
ૣ分析师观点摘录：“即便股市没有触及我们到2022年底的目标值4300点，我们仍预计标૨普Σ500指数会在12月份迎来反弹。
不幸的是，考虑到美联储传递的信息与市场预期之间持续‘拉锯’，我们预计ઐ股市到2023年底很难可以收高于μ当前水平跟预期水平。Μ”
15、德意志银行：预计标普500指数在2023年底时将达到4500çΞ点，预计2023年该指数的每股收益将为195美元½。
分析师观点摘录：“股市预计将在短期内走高，Κ随Ād;着美国经济衰退冲击而面临下跌，而后非常迅速地恢复。
我们↔认为标普દ500指数将在2023年的上半年触及4500点，而后料在第三季度跌超25%，年ϒ底时再回到4500点。”
16、富国银行：预计标普500指数在2023年底ã时将在4300点- 4500¦点之间。
分析ε师观点摘录：“自2022年初以来Þe;我们唯一一致的信息是在投资组合中选择防御，这实际上意味着将耐心和质量作为日常ઽ的关键词。
紧紧抓住这些∇词，意味着长期投资者可¿以利用耐心d3;将时间潜移默化地变为一种优势。
在ਪ我们等待经济最终复苏时，长期投资者可以使"用可用资金，以有规律的方式逐步增加投资组合。”（来源：美股研究社）ι
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