转自σ：Ċb;中国经♣营网
本报 记者 陈ਖ਼家运 北京报道ô
随着“限∂塑令”等政策的实施，纸制‚品包装行业需求旺盛，纸包装厂商正通过资本市场募资扩大∝产能。
近日，中国纸包装龙头大胜达（603687.SH）定增ã案收到证监会反馈意见。大胜达本次拟募集资金不超过6.5亿元，投资于纸浆模塑环保餐具智能研发生产基地等项目。不â仅如此，《中国经营报》记者还注意到，↵今年以来，多家纸包装行业公司正在冲刺IPO，以借助资本市场完成产能扩张战略。
大胜达人士在接受记者采访ⓦ时表示，近年来“限塑令”等政策实施，使得整个纸包装行业需求不断增÷加。同时，公司作为行业龙头企业有较强的综合实力，扩张提升利润符合公司长远发展战略π目标。
中研普华研究员邱晨阳向记者表示，行业不断加码产能，说明企业对市场未来的预期非常看好。无论是国民经济的快速发展、产品对外出口、未来电商Ô发展，还是“限塑令”♡政策的实施，都会提供巨大的市场需求。基于此，行业龙头企业通过加大投资规模来提升市场份额，保持市场竞争力，实现规模效益。
政策刺激市场需求
在《关于Â加快推进快递包装绿色转型的意见》和∈《关于印发“十四五”塑料污染治理行动方案的通知》等政策¶指导下，纸基类产品需求有望大幅上升。
邱晨阳向记者表示，随着人们环保意识的提高，多国纷纷出台“限塑令”或“禁塑令”。如美国纽约州于2020年3月1日开始实施“禁塑令”；欧盟成员国于2021年起禁止使用一次性塑料产品；我国于2020年1月发布《关于进⇒一步加强塑料污染治理的意见》提出♩，到2020年底，率先在部分地区、Ò部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。
τ日‘常生活中塑料制品的使用逐渐受限，绿色环保包装将成为包装行业的重要发展趋势。具体而言，食品级卡纸、环保纸塑餐盒等将受益于一次性塑料餐具被逐步禁止使用，需求增加；环保布袋、纸袋等ⓠ将受益于政策要求，在商场、超市、药店、书店等场所推广使用；箱板瓦楞纸包装则受益于快递塑料包装被禁止使用。
事实上，包装纸需求与下游消费行业的需求变化密不å可分。近年来，食品、饮料、家用电器৻、通讯器材等行业表现出较高的景气度，有效拉动了造纸包装行业增长⇐。
受此影响，大胜达2021年实现营业收入约16.64亿元，同比增加23.2%€；2022年前三季度，其实现营业收入14.68亿元，同比增长25.96%。劲嘉股份（002191.SZ）2021年实现营收5ਗ਼0.67亿元，同比增长20.89%，2022年前三季દ度主营收入39.42 亿元,同比上升8%。合兴包装（002228.SZ）2021年营业收入约175.49亿元，同比增加46.16%。
邱晨阳告诉记者，近年来，随着全球包装产业逐步੦向以中国为代表的发展中国家和地区转移，我国纸制品包装行业在全球纸包装产业中的地位日益突出， 已成为全球重要的纸制品包ú装供应国家，出口规模不断扩大。
中国包装联合会的统计数据显示，2018年，我国纸制品包装行业进出口总额为56.28亿美元，ℑ同比增长15.45%，Ņ其中出口额为54.77亿美元，同比增长15.89%；2019年，我国纸包装行业进出口总额为65.09亿美元，其中出口额为63.54亿美元，同比增长16.01%；2020年，我国纸包装行业进出口总额为67.60亿美元，其中出口额为66.13亿美元，同比增长4.08%；2021年，我国纸制品包装行业进出口总额为88.40亿美元，其中出口额为86.69亿美元，同比增长31.09%。
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行业集½中度持续提升
需求Í旺盛背景下，纸包£装企业也在不断加码新增▩产能，行业集中度持续提升。
7月21日，大胜达发布非公开发行股票预案，拟募集¾资金总额6.5亿元，所募资金投向纸浆模塑环保餐具ੇ智能研发生产基地项目、贵州仁怀佰胜智能化纸质酒盒生产基地建设项目及补充流动资金。其中，纸浆模塑环保餐具智能研发生产基地项目达产后，将拥有年产3万吨纸浆模☏塑环保餐具的生产能力。贵州仁怀佰胜智能化纸质酒盒生产基地建设项目建成后，可实现年产3300万支精品酒盒和2400万支卡盒产品。
此外，福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”）正在创ા业板冲刺IPO上市。据招股书披露，南王科技此次࠹创业板上市拟募集资金6.27亿元。其中，3.89亿元用于年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目▦、2.38亿元用于纸制品包装生产及销售项目。
大胜达方面表示，本次募投ù项 目，用于增加公司的环保餐具业务，并进一步拓展酒包业务，丰富公司的产品业务ϒ线，提升公司的盈利能力。
一位业内人士向记者表示，⌊行业内具有一定规模和实力的中高档Œ瓦楞纸箱企业均以进一步扩大产销规模、提高市场占有率为主要目ૣ标之一。
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由于我国纸制品包装行业厂商的进õ入门槛较低，且下游行业较广，大量小纸箱厂依附于本地需求而生存，行业内处于低端的中小型纸箱厂众多，形成了极度分散的行业格局。
目前，国内纸制品包ë装行业规模以上生产企业超过2000家，行业内大多数生产厂商为中小型企业ï。虽然经过多年发展，行业内已出现一批规模较大、技术水平先进的生产企业，但从整体看，纸制品包装行业集૯中度仍较低，行业竞争激烈，形成了充分竞争的市场格局。
d0;上述业内人ⓦ士表示，为应对日趋激烈的市场竞争，行业内的优势企业不断扩大生产规模或进行重组整合，“走规模化和集约化发展道路，行业集中度不断提高。
成本压力加剧⊂
记者注意到，虽然近年ⓑ来纸包装行业需‾求不断ô增加，但行业利润却有所下滑。
财报显示，2019年至2021年，大胜达扣非后归母净利润分别为0.82亿元、0.3bd;8亿元和0.61亿√元。从数Þe;据不难看出，近年来大胜达净利润有所下滑。
另外，南王科技♨招股书显示，ⓣ2019年至20Ø21年，公司主营业务毛利率分别为26.91%、21.06%、19.14%，呈逐年下降趋势。而同行业10家可比公司毛利率均值分别为27.88%、25.97%、22.07%，也呈下降趋势。
根据中国包装联合会发布的《2021年全国纸和纸板容器行业运行概况》，2021年，我国纸和纸板容器行业规模以上企业（年营业收入2000万元મ及以上全部工业法人企业）有2517家，累计实现营业收入3192.03亿元，同比增长13.56%，累计完成利润总额132.29亿元，同比下降5.33Ņ%。
大胜达方面表示，公司生产瓦楞纸੬箱、纸板的主要原材料为原纸，报告期内原纸成本占瓦楞纸箱成本的70%以上，为公司最主要的经营成本。2018年以来，受国际废纸、 煤炭等大宗商品价格上涨影响，叠加环保压力下大量中小纸厂限产、关停的影响，原纸价格波动加剧。原纸价格的变动对公司的经营ç业绩产生较大的影响。随着ⓞ大量中小纸厂在环保压力下被迫限产、关停，而国家进一步限制进口废纸，原纸的供给端将继续承受巨大压力，供求关系仍可能失衡，原纸价格存在上涨的可能。
纸制品包装行业上游主要વ为造纸、油墨以Ād;及机械ੋ设备等行业，下游主要为食品饮料、日化用品、烟草、电子电器、医药等主要消费行业领域。上游原材料中，原纸占生产成本比重较高。
邱晨阳告诉记者，2017年，国务ϖ院办公厅印发《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，使得废纸进口额度持续收Η紧，原纸的原材料废纸受到限制，其价格开始一路攀升。原纸价格持续上涨，对下游企业（包装厂、印刷厂）形成很大的成本压力。在2021年1月到2月期间，工业原纸涨价史无前例，特种纸普遍出现1000元/吨的上涨，个别纸种甚至一次性跳ⓛ涨3000元/吨。
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邱晨阳表ર示，纸制品ⓤ包装产业链总体呈现行业“上游集中，下游分散”的特点。
在邱晨阳看来，上游造纸行业集中化程度比较高，玖龙纸业（02689.HK）、晨鸣纸业（000488.SZ）等大型企业占领了大量市场份额，其议价能力较强，容易将废纸、煤原材料的价格风险转嫁给下游包装企业。而下游行业覆盖面广，几乎所有的消费品制造业都需要包装企৻业作为供应链配套环节，在传统经营模式下纸制品包装行业几乎不存在对某特定Ċa;下游行业的依赖。所以，处于中间的包装企业在整个产业链中议价能ⓘ力较差。
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