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&#ffe1; 来源：野马财∉经
蔚来拯ćf;救了江淮，江淮❄也↑拯救了蔚来。
ÿ 作ψ者 | 张凯旌
ë 编辑ⓣ丨高ફ岩
来源 | 野马财经∝
这是野马财经的࠽第Ι2931篇原′创
ćc;本文约ç3313字，阅读时长约8分◘钟
造车੨新势力都在忙着自建工厂，蔚来却反其道而®行之。
ω 12月22日，江淮汽车宣布将斥资17.04☺亿元购买安徽蔚来持有的在建工程-设备安装工程项目资产包。业界认为，此‰举象征着江淮汽车与蔚来的进一步深度捆绑。
江淮汽车与蔚来的合作肇始于2016年，自彼时至今，江淮汽车风雨无阻地承担着蔚来代工厂的角色，纵使⇑身边车企与代工厂分道扬镳的故事屡屡出现，两家的关系也依旧和睦如初。这在新能源汽◊车代工厂的世界里，几乎是不可复制的故事。
为何走到最后的会是江淮与蔚来？ι近五年亏超18亿的江淮，是‰汽车代工厂的未来吗？
蔚来ˆ与江淮的缘分Υ
Ε 新能源车企找代工的情况并♦不b2;罕见。
小鹏汽车就曾和海马汽车有过一段“姻缘”憨。2017年，海马开始为小鹏代ð工，彼时小鹏出品的大部分G3车型，都是来自海马的工厂。然而双方的合作协议只签到了2021年，随着小鹏在广东肇ê庆、广州、武汉等地生产基地的成型，这段缘分也就戛然而止。
♫ 来源ੈ：罐头ૉ图库
零跑汽车也曾找到长江汽车代工。双方约定，由零跑完成零∇部件生产的冲压、焊装、涂装等步骤，这之后在长江的总装线上完成零部件组装，并在长江的总装线下线。如此一来，零跑早期的车型尾部都印有“长江零跑”的标识。然而2021年初φ，Ξ长江汽车却面临破产重组，且并不打算出售生产资质，另一边拿到资质的零跑成功度过危机，也就不再与长江牵手。
小鹏和零跑走的都是“曲线造车”的道路，对他们而言，以代工形式进军汽车领⇐域只是权宜之计。比小鹏更坚定自建工厂造车的是理想汽车，在上海明华有道Α咨询公司总监封士明看来，无论理想还是小鹏，都希望把自主权放在手里，这样第一是迭代会更快；第二是当制造d0;技术升级，涉及到后桥车身一体化等深层次改革时会更高效，长期看综合效果更优。
“新能源汽车的代工非常少。特别是最近的5年内，造车新势力宁愿有ગ自己的工厂、话语∩权，交给别人自己会受一定的限制。”黄河科技学院客座教授、汽车分析师੩张翔表示。
正因如此，江淮购买蔚来资Ò产包，加深与蔚来绑定的情况才显得格外♡特殊。对于江淮与蔚来ડ的关系，封士明形容为“患难之交”。
2016年蔚来宣布£与江淮汽车进行全面战略合作时，业界质疑ⓓ声四起。
一方面，2015年全国纯电动乘用车销量不过14.7万d0;辆，ੑ彼时互联网造车企业尚未有一家实现真正的量产下线，互联网车企和传统车企的结合完全是一સ个新概念。
另一方面，江淮汽车此前在油车和电车领域的成绩都不算出众，落于长安、长城、比亚迪、奇瑞、众泰等一 众传统车企之后。公司还曾在2013年央视315晚会因旗下同悦轿车被曝ਲ਼底盘周b2;围钢板及车身钢板锈穿，品牌形象遭到严重打击。这样的江淮，如何与“高端、不差钱”的蔚来产生默契？
事实上，就连蔚来自身∋也曾设立“Plan B”。2017年，蔚来与上海市嘉定区政ò府及相关单位签署了建立新能源电动车先进基地的框架性协议及备忘录。但不久后，蔚来就停止了上海工厂的建设，将全部重心放在了合肥的江淮蔚来基地上。
蔚来的知难而退，有政策条款限制的因′素。彼时，特斯拉成为了上海本地首家完成备案的新能源车企，按照发改委发∴布的《汽车产业投资管理规œ定》，如果蔚来坚持将工厂落户上海，则必须等到特斯拉在上海的超级工厂产能达到50万辆后才能动工。从后来的结果看，蔚来需要等到2022年。
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来源：罐头图库દ
2019年的李斌，一度ા被称为“最惨的人”。当年蔚来亏超百亿，ⓓ月销不过几千台，兜里的钱几乎撑不过一个月，命悬一线。就在这时，合肥市政府出手相救。有了与江淮的合作基础Ä，蔚来顺理成章地将总部落户在合肥，并收获了当地市政府超百亿元的投资。对于这笔雪中送炭般的支持，不少人评价：还是原配好。
一来二去·，江淮与蔚来彼此间的关系进一步深化。李斌甚至数次公开为江淮¿站台，面对“找江淮代工掉价”的质疑，李斌回应称，⇔就连保时捷的工厂都比不上江淮的工厂。
2021Υ年3月，双方还合资成立了“江来技术”。直至2024年，江淮都将继续制造ES↔8、ES6、EC6等蔚É来车型。
Ê不可复制&的代▤工路
封士明认为，蔚来与ੇ江淮经过’长期的磨合，已经形成了相互依存的ćc;关系。
对于蔚来来说，其致力于成为用户型企业，以用户为中心，而ੑ制造则是相对而言离战略核心最远ⓐ的环节。将制造交给江淮，可以让蔚来集中优势资源，做好用户服务、软件、品牌建设、技术更新等企业战略中更重要的部分，还能节约成本，减少初期大量重资产的集中投入，维持初创企业良好的现金流。
来࠷源：罐头图库◊″
这次江淮买蔚来资产的行为，Ε就被视为是一种提供现金流的方式。张翔认为，蔚来近两年开展了手机、换电、芯片等等很多新业务，摊子铺得很大需મ要资金，而收购能让蔚‰来集中资金资源来做智能化相关的产品。
Ø此外，江淮背后也有合肥国资的支撑。目前江淮汽车十大股东中，不乏安徽省国ਊ资、合肥市国资、安徽省财政厅等的身影，这无疑对蔚来洞悉所ૡ处的市场环境有很大好处，还能给投资者带来信心。仅就这一点而言，就与其他露水情缘的代工存在本质区别。
对于江淮来说，自然›也有ࢮ不少利好。首先´，与蔚来的合作对业绩有明显加持。
江淮原本以商用车作为核心→基础业务，路面上随处可见车头标有“JAC”轰鸣ⓖ而过的卡车，便是江淮旗下的产品。但在乘ઞ用车方面，江淮存在感一直较低，2017-2021年，公司计入当期损益的政府补助合计63.05亿元，但同期公司净利润还亏了8.53亿元。
而与蔚来合作则能带来不少收益。比如2018年4˜月至2020年12月底，蔚来就曾向江淮支付了12.34亿元的“制造费用及亏损补偿”；2021年蔚来与ઞ江淮签订生产协议ࣻ时，也曾向江淮支付12亿元代工续签费用。截至目前，蔚来累计销量已突破30万。
蔚来对江淮知名度和技术的提升也大有裨益。此前李斌曾直言，被自己与保时捷工厂进行对χ比的江淮工厂是蔚来重金投资后打造的全新工厂。具体而言，早在2018♬年就有报道称，江淮工â厂的全铝车身生产线是由江淮和蔚来按照最新的技术体系和产线标准建设，307台机器人实现车身主要连接100%自动化，车间整体自动化率97.5%。
Ξ 而技术和质量正是江淮汽车发展到后期的短板。近年来，由于缺乏核心竞争力ࣻ，其在乘用车板块的溢价能力一直较弱。财报显示，2020、2021年，江淮汽车乘用车产品的毛利率分别为-2.48%મ、-1.85%，均为各项业务中最低。
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“在这个背景下，出现以前‘∉锈蚀门’那种状况的概率就会大大降低。包括ⓐ这次蔚来出售给江淮17亿的固定资产，有没有可能是蔚来老的数字技术平台？如果是的话对江淮的技术不也是一种提升吗。”封士明表示。
不过，封ø士明也指出，江♣淮与蔚来磨合的路径过于特殊，基本不存在复制的可能。Ι
Ε来源：é罐头ƿ图库
“代工的前提首先是有需求。苹果能代工，是因为它有名有钱，需求量足够大。现在整个新能源汽车市场的风口都差不多关◘闭了，很多主机厂已经把坑占上了，其他一些想找代工的车厂又缺∫钱，也没谁能进入了。单纯作为代工厂的生意不好做了。”封士明表示。
以爱驰汽车为例，2017年其在江西上饶的工厂开始Ä建设，至2019年，爱驰的首款量¨产车已经上市。然而爱驰的销量长期低迷，自2020年至今国内及海外总计销量不足1.5万辆，今年10月交付量更是已经跌至400辆。需求量过小，规模经济也就无从谈起。今年7月，爱驰高层大换血ਗ਼，公司已经从创始人手中全面转移至投资人手里。
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在此背景下，江淮汽车的未来，或许依旧要看蔚来∑和大众两个“大腿”♦的眼色。
今年5月、8月，外界é连续传出蔚来正计划Ò推出第二和第三î个子品牌，分别名为“阿尔卑斯”和“萤火虫”。其中阿尔卑斯将聚焦中高端市场，车型售价在15万元到30万元之间；而萤火虫则覆盖10万元-20万元以下的中低端市场。
在封士明看来，这就是江淮汽车的机会。“饭要一口一口吃。江淮无论是品牌、历史，给消费者的刺激都不够，它主攻的公务和商务Δ两块市场都在压缩，想发力私人市场，之前和大众做的思皓发展又不尽如人意。所以江∫淮还需要一个更长的成长曲线，在Ζ这条路上，闭门造车是不行的，不管是代工也好、合作也好、买来蔚来的资产也好，都是江淮耳濡目染，发展自己的机会。”
ý张翔亦表示，汽车代工厂长远来看并ૣ非主流的制造形ⓝ式。即便如此，其仍要根据最新的技术标准，不断提升自己。
“家和万事兴。关"系好了就是时间问题，聊着聊着说不定机ਲ਼会就来了。”ú封士明称。
不过，绑定蔚来也意味∂着江淮需要承担蔚来身੭上附加的风险。没人能预知造车新势力谁会笑到最后，江淮与蔚来♡的故事，又能延续到何时呢？
你对蔚来汽车产品√的感觉如何？看好江淮的代Ë工模式吗？评论区欢迎留⌊言讨论！
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