光大：实际利率处于上行周期 黄金短多注意盈利保护|黄金

　　今日观点：实际利率处于上行周θ期，黄金短多注意盈利保Β»护

　　聊聊上周市场走势，≤COMEX黄金连上涨0.17%至1806.0美元/盎司，沪金2302上涨0.97%至ⓡ406.80元/克。Ê

　　日本Å央行翻倍上调基债收益率目标上限，意图摆脱超级Þ宽松政策，为后期加息做准备，尽管央行行长称不急于加息，但仍掀起金融市场波澜。从金融市场反馈来看，美元走弱，日元走高，这或许市场担心在日本加息期间资金选择从美元流向日元。此时贵金属反应也挺大，一是美元回落意愿仍强，二是笔者猜测或许通过贸易手段进行汇率方面的套利有关，即买入©美元黄金卖出日元黄金。此外，美国三季度GDP年化季环比增速大幅上修至3.2%，高于修正值2.9%以及初值2.6%，数值令美联储暂时摆脱了经济陷入衰退的忧虑。

　　从美国实际利率框架出发，加息和缩⊆表仍在路上，通胀下行之路也已逐渐开启，因此实际利率仍◑处于上行周期，黄金实际上仍在下行通道，因此随着美ૉ联储加息放缓利多炒作的落地，黄金本轮反弹或也接近尾声，不建议继续追多。（资料来源：WIND，光大期货研究所）

　∩Í　撰઴稿：吴爱华

　≡　ૌ从业资格：F3ⓤ074355

ઞ　　投资咨询资格ઠ：Z0017੓696

　　免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中Λ的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资î操作依据，投资者据此做出的任何投资决ý策与本公司和本作者无关。

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